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“tenbagger”是持续的高复合增长率造就的，假定估值不变，当盈利年增长率超过25%时，10年期间公司的盈利和股票价格将上涨约10倍。 在不确定性中寻找确定的超额回报，是投资者孜孜以求的伟大梦想, 不仅在大盘上涨期间暴涨、甚至在大盘下跌途中仍有上涨或跌幅相对较小。统计显示：2003年4月1日至2005年6月6日，大盘整体表现为下行趋势，期间下跌了 32.06%、并创出998点的低点；但这29只股票不跌反涨、期间平均涨幅为25.35%。10倍股能够战胜市场不确定性. 超过八成的10倍股公司主要属于内生性增长。这也就意味着，它们主要运用内部资源发展、对外部资源的依赖较小，这也就解释了为何负债率较低, 毛利率在前三年均保持27%左右的水平，2006年提升至接近30%，2007年更进一步接近36%. 股本扩张性强, 如此强大的股本扩张能力，是基于其初期的较小流通盘. 大约60%为1亿股以下的中、小盘股，如果将股价涨幅达到9倍的股票也计算在内，这种结论会更清晰。中、小盘股的股本扩张，有利于提高其估值水平，但也需要与业绩保持适度平衡。能把握好这种平衡，也是这些公司出类拔萃的缘故. 从行业分布上来看，这些股票则大都处于周期性行业中，共有17家、占总数58.6%；农业、零售业、医药、酒类等非周期性的消费升级类公司占4成. 从这些股票所属上市公司的注册地来看，如果将视野超越省份限制、从区域经济的视角看有相当集中度，西南地区(云南、贵州、四川)的公司，主要体现为资源优势，如锡业股份(000960.SZ)；长三角地区(上海、浙江)公司中，则有出色的重工业企业，如中国船舶；珠三角地区(广东)的公司中，则集中了出色的家电制造企业，如格力电器(000651SZ)、美的电器(000527.SZ)；环渤海地区(北京、河北、天津、山东)的企业中，则有一些知名的新技术企业，如天威保变(600550.SH) 到具体公司层面，这些10倍股大都是自身所处细分行业的龙头或基干企业(譬如苏宁电器、万科A、贵州茅台、新安股份，主业大都比较突出云天化是少有的成功的多元化企业)，掌握核心技术。 巴菲特主张的选股“十大原则”：超级长期稳定业务；超级经济特许权；超级持续竞争优势；超级明星经理人；超级资本配置能力；超级产品盈利能力；超级权益资本盈利能力；超级留存收益盈利能力；超级内在价值；超级安全边际等。纵然选对了股票并且买入，也并不是所有投资者都能持有到最后。这需要透过现象看到本质的独特卓越眼光和足够长期等待的耐心！对众多投资者来说，还需要投资理念的转变，拒绝短线诱惑，坚守长期翻番大利，做一个伟大的投资者！ 大致有以下六条路径寻找未来10倍股：
1.近几年持续处于高景气度的行业。未来会发生变化，但顺应了大趋势、适应了环境变化的企业，会更可能成功。
以房地产业为例，从趋势上看，行业性的暴利时代即将结束，未来亮点很可能主要集中在商业地产和大众住宅。
2.消费升级也将持续，商业零售业仍将有巨大发展空间。
3.医药股仍值得大力关注，目前该行业正处于新一轮的快速增长期。
从政策效应上来看，医改框架性方案已提交到全国人大，医改方案出台在即，全民医保将于2010 年初步完成，将大大扩容内地药品消费的市场需求。但同时，随着医药行业监管格局的变化、新的药品和医药器械注册制度以及GMP认证制度的实施，行业洗牌力 度也将加大，这将有利于那些同时具有品牌知名度与成长性、已在市场中占据一定份额的企业。
4.在资源品领域的价格改革中，价格“双轨制”将进一步消除、企业将获得更多自主定价权限。
譬如，对煤炭企业来说，始终困扰的民用煤价格市场化、但电煤价格受控的局面可能会得到改观。与此相应，电价、油价也会松动。这种潜在前景，有利于优质资源型企业成长。
5.经济增长方式的进一步转型，意味着国家将有更多优惠政策鼓励技术创新。
从近几年看，高新技术产业正进入快速发展阶段，2005年的附加值占GDP比重为4.4%、2006年占8%、2007年占7.8%，预计2010年将占10%。高新技术产业崛起的受益范围，包括电子信息技术、生物与新医药、航空航天、新材料、新能源和节能等。
6.除行业之外，还应从区域经济的视角挖掘未来10倍股。
被誉为“中国经济第三极”的环渤海经济区值得持续关注，其辐射作用将使区内和周边企业均受益。
如：报喜鸟、广宇集团、御银股份、方圆支承、武汉凡谷、海得控制、大立科技、拓日新能、荣盛发展、华锐铸钢、金钼股份等等皆有可能5年10倍。
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发表于 2011-8-16 13:31:32
