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2011-05-27 09:31:44 新浪博客 佐罗股飞扬
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佐罗简评:安防行业竞争激烈,但基于市场非常广阔和海康威视的快速占领和特殊的角色,长期看好企业的成长和壁垒的构筑,但注意产业扩张中的巨大风险的形成,在诸多安防企业上市后虽然能将企业资本作大作强,也加大了多种风险,如品牌的声誉维护、资金链的衔接、盲目竞争下的价格隐患、企业技术更新速度等等。
注意:以下转载仅供参考,本博不保证内容真实论点可信 。
海康威视
:行业千亿增量空间
海康威视是国内视频安防行业的龙头企业，产品覆盖了整个安防视频产业链，包括前端的摄像机和后端的DVR；公司的产品目前也实现了从低端到高端的全序列覆盖；在精耕国内市场之际，公司也扩大海外市场的开拓，并坚持走安防产品品牌供应商的道路。公司逐步从产品供应商向“产品+系统”的整体解决方案提供商转变。2010年和2011年Q1分别实现销售收入36.05亿元和9.29亿元，分别同比增长71.57%和35.30%；净利润10.52亿元和2.61亿元，分别同比增长49.07%和27.21%，其中一季度业绩略低于市场预期。
十二五期间视频安防行业市场规模高达2000亿元。近日安防行业“十二五”规划出台，产业规模将翻一番总产值达5000亿。安防行业分为实体安防和电子安防，分别占据了1/3和2/3的市场空间，其中视频安防则占据了电子安防约58%的市场空间，也就是说视频安防约占安防产业比重的39%，故十二五期间视频安防行业市场规模高达2000亿元。目前我国安防产业规模偏小，目前主要应用于公路交通、金融、公安、电力煤炭以及大型商场等行业，民用市场远未启动；从我国安防行业的发展态势来看，仅处于快速发展期，远未到爆发增长期，整个行业有较大的提升空间。
切入中低端市场，实现快速增长。公司销售模式主要行业定制型，下游行业应用主要集中在公路交通、金融、法院以及煤炭电力行业等，且主要集中在中高端市场，并占据了较大的市场份额。公司目前依靠持续的研发投入以及全产业链覆盖切入中低端市场，并伴随着模拟时代向数字时代的演进，加大对中小企业的挤出效应明显，从而实现营业收入的快速增长。
前端摄像头3-4倍于DVR的市场容量。视频安防产业链大致可分为前端摄像机和后端DVR，公司和
大华股份
约占据了后端DVR市场份额的40%，行业集中度较高；而前端市场目前比较分散，且市场容量是DVR市场的3-4倍。从公司2010年收入结构看，后端DVR实现销售收入21.64亿元，同比增长35.63%；前端摄像头实现销售收入11.07亿元，同比增长199.82%；后端DVR依旧是公司营收主要来源，占据了约60%的份额，但前端摄像头的高增长使得占比大幅提升，较去年同期提升7个多点至31%。公司目前是视频行业的龙头企业，后端DVR通过向中低端切入打开成长空间；前端摄像机通过全产业链覆盖以及长期的研发储备，有望对前端市场进行整合，步入快速增长的通道。
模拟标清向数字高清演进，技术壁垒提升行业集中度。视频安防视频目前主要以模拟，中低端市场目前技术门槛低、产品同质化严重；公司在国内高端市场占据了较大的市场份额，拥有较强的技术研发实力，模拟到数字演进将提升技术壁垒，从而利于有研发优势的龙头企业提升市场份额，加大行业集中度。
首次关注给予“增持”评级。海康威视是视频安防的龙头企业，行业千亿增量空间和公司行业地位双轮驱动，公司有望2011-2013年实现年均45%以上的高速增长。预计2011-2013年实现净利润15.84、21.07、29.24亿元，EPS分别为1.58、2.11、2.92元，分别对应24、18、13倍的PE，估值水平较低，给予“增持”评级。
风险提示：海外市场拓展不及预期；公司切入前端中低端市场面临毛利率和净利率双降的可能；二级市场小非解禁等风险
公共区域安防系统有望“入法”
来源：中国证券网·上海证券报
2011年05月27日02:33
“十二五”期间安防行业规模有望翻番
⊙记者 温婷 ○编辑 阮奇
昨日在上海举行的首届中国安防高峰论坛上，上海市公安局治安总队内保处副处长陶炎升表示，由公安部起草的《社会治安技术防范条例（送审稿）》，现已报国务院法制办审议，预计今、明两年内
将正式颁布实施。其中公共区域安装技防系统将以法规形式明确，这给安防企业带来巨大的发展空间。
另据《中国安防行业“十二五”发展规划》，“十二五”期间行业规模有望翻番，2015年总产值达到5000亿元。
安防产业规模倍增
陶炎升介绍，这些公共区域包括港口、码头、隧道、桥梁等。以上海为例，初步统计上海社会公共区域已安放5万个摄像头，而要达到《条例》规定要求，未来5年将新增5万个摄像头。同时，由于治安技术防范系统的设备使用寿命在5-6年，原有5万个摄像机将分批更换、更新。各级政府将每年投入5-10亿元，用于增加、更新、改造社会治安技术防范系统建设。这给安防企业带来无限的发展空间。
据介绍，《条例》还明确指出，安装的社会治安技术防范系统必须确保安全有效；建设单位应当定期委托授权的中介机构对安装的防范系统进行合格评定，保证系统能够有效发挥作用。这意味着社会治安技术防范系统维护保养和运营服务将有更大发展空间。
陶炎升表示，下一步上海将全面落实经费保障预算，并要求聘请具有与工程造价相对应技防资质的单位从事日常维护保养工作。对系统建设周期超过5年的，应建立安全评估机制，评估不合格的应进行系统改造。凡从事维护管理的单位应建立一套监控维护的保障信息系统。这在世博会中已经有所试点，未来有望全面推广。
据统计，2010年，我国安防行业总产值达到2300多亿元，十一五期间年均增长23%以上。其中安防电子产品发展较快，年均增长25%左右。日前发布的《中国安防行业“十二五”发展规划》也明确提出，安防产业“十二五”的总体目标是产业规模翻一番，年增长率达到20%左右。
企业呼吁加快标准化进程
上海皓维电子有限公司总经理王吉坦言，目前国内视频监控企业与国外仍有较大差距。他指出，虽然数字高清监控已成主流，但国内企业仍以产品配套和二次开发为主，缺乏核心技术能力，并对产品可靠性的重视程度不够，监管不足，更多精力在于降低成本，这对提高产品竞争力有害无益。
王吉还指出，美欧和日韩在视频监控标准化进程中领先，形成了ONVIF和PSIA两大标准阵营，目前包括
海康威视
等在内的国内龙头也加入其中，这有利于数字视频产品的互联互通。但国内仍有厂商仍忙于“圈地运动”，通过互不相通的协议排斥其他厂商，希望垄断部分行业应用，这给未来产品的通用化增加了成本。王吉呼吁，应加快国内视频监控的标准化进程，加快国家标准的制定。
陶炎升表示，上海也将加快推进安全技术防范管理的法制化和标准化进程，以上海地方标准《重点单位重要部位安全技术防范系统要求》系列标准主线，在已完成的《展览场馆》、《公共供水》、《城市轨道交通》等15部标准基础上，进一步完善港口码头、机场火车站、监管场所、娱乐场所等标准的制定，并全力推进安全技术产品向数字化、集成化、网络化和智能化发展。
作者：⊙记者 温婷 ○编辑 阮奇 (来源：上海证券报)
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集中风险注意事项:
汉王危机给安防上市企业敲响了警钟
汉王目前的危机给安防上市企业敲响了警钟。上市为安防企业带来了将企业做强做大的资本，也加大了多种风险，如品牌风险、资金链风险等。如何应对风险？对于安防企业来说，是个新的挑战。
安防行业在中国只有不到二十年的历史。从无到有，从小到大，企业数量快速增多。不得不说，行业有些浮躁情绪。在中小企业层面，山寨产品、成本战、价格战导致了恶性竞争，而一些经营的比较好的安防企业想在资本市场有所斩获，选择上市从而将企业做大做强，跳出恶性竞争。殊不知，上市是一把双刃剑，会让企业收获资本，也会把企业错误放大。
在刚刚过去的2010年，安防企业经历了密集上市潮，海康威视、威创视讯、赛为智能、鼎汉技术、新松机器人、太极计算机、安居宝……多家企业先后在中国证券交易市场挂牌上市，使安防企业的上市队伍骤然达到30余家。
上市的企业是安防行业的门面，这些企业经营得好，就能给行业带来较好的口碑，如果出现负面新闻，则会扩大行业负面影响。汉王危机提示安防上市企业要摆正心态、积极应对企业经营中的各种问题，将企业推向健康发展的良性轨道。
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定期回顾在于：“君子日参省乎己则智明而行无过”
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发表于 2011-9-25 00:29:28
