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—————————————————————————————————————————————2010-03-21 20:11:28 新浪博客 邓春明
道琼斯指数走势图以及恒指、A股PE历史图
——道琼斯指数走势图
——高估之后股市必调整！等待的时候要像心无杂念的孩子一样！
——黑天鹅事件我们是无法避免的，股市长期向上！对于这一点，理性的人一定要有信心！
——留此时刻提醒自己！
来回顾一下历史上几次香港股市市盈率跌破10的情况：
1、1973－1974年。石油危机，美国经济滞涨。连累香港股市也暴跌。
2、1981-1984年。美国通货膨胀超过15％，美联储严厉收缩货币，经济衰退，经济史称“货币主义试验”。加上香港前途问题，到1984年中英联合声明结束。
3、1989年。政治动乱。碰到10就上去了。
4、1998年。东南亚金融风暴，波及香港。
5、2008年。美国及西方国家金融风暴，波及香港。
——历史性的底部都在10倍市盈率！经济周期再次告诉我们未来的Money在等着我们！
图1：70年代以来港股市盈率和恒指走势
A:1973-1974: 石油危机 ( 中东战争 )
B:1979-1980: 石油危机 ( 两伊战争 )
C:1983: 中、英谈判陷入僵局
D:1987: 华尔街股灾
E:1990: 石油危机 ( 海湾战争 )
F;1994:
墨西哥金融危机
G:1997: 亚洲金融风暴
H:2000: 科网股爆破, 2001: 九一一事件,2003:
「沙士」爆发
I:2007-2008: 次按风暴
图2：恒指与市盈率
图3：来自香港交易所的数据-恒指历史PE
图4：来自香港交易所的数据-恒指历史派息率
图5：恒生指数历史PE和PB
图：1993年至今的全体A股市盈率走势
——由于大小非解禁，2010年后全流通时代的估值中枢有所下降， 应该在20倍左右！未来牛市市盈率的顶端应该在35倍到40倍左右！这个是要注意的！
——每一次的顶部和底部都充满了乐观和悲观的各种言论，但是，没有一次市场就真的飞上天，也没有一次市场就真的崩溃。
——在大盘历史低市盈率区间里，要多一点儿乐观，少一点儿悲观！高估值区间就要谨慎一些了！
2：台湾股市及市盈率走势对比：
1981--2006:
3：日本股市及市盈率走势对比：
1981--1993放大图即与股指收盘对比：
4：台湾日本股市泡沫成长期与破灭期市盈率对比：日本人当时明显比台湾疯狂。
5：美股及市盈率走势：
又：市盈率与利率走势：
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【备注】该文章来源于http://blog.sina.com.cn/s/blog_4cc9fabe0100ha5d.html,爱股网不对其内容负责。请各位运用独立思考的能力，去其糟粕、取其精华。 | 
发表于 2011-10-24 00:40:05
