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我想起了巴菲特的那句话，是这样说的购买的价格不光现在要在合理的范围内，将来也要能够保证在合理范围内。我去年买江淮汽车当时市盈率是10倍多一点，股价当时看起来很便宜，可是从去年下半年开始增长乏力，今年是业绩大幅度的下滑。现在不光是股价下跌，而且是市盈率上升了一倍，这也就是叫做戴维斯双杀。这个例子主要是想说明好价非好股的情况下，再便宜的价格也不值得去买。用李剑的话说如果是一家快要退市的公司，哪怕是1倍市盈率去买都没有意义。
再说说好股非好价，五粮液这家公司我关注已久。过去两年市盈率一直是维持在25倍以上看起来价格不低，但是五粮液是具有消费垄断性的好公司，过去十年间净利润一直有20%的增长率。现在来看看股价不光是比前两年上涨了而且是市盈率降低到10倍多一点。用林园的话说，买入好公司的股票，即使是价格买高了，但是随着时间的推移会挤掉买高的这部分的泡沫。
通过我上面的两个例子可以得出，好股比好价更重要。我以前只看好价格，却没有仔细去研究公司，就像是格雷厄姆只注重价格，而却没有去关注公司的质的。格雷厄姆带的研究生也就是现在的股神巴菲特后来说了这么一句话，我要是只买便宜货，我将会比现在贫穷的多。
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发表于 2012-4-24 13:37:56
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