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—————————————————————————————————————————————2009-07-20 10:26:26 新浪博客 朱平
记得读书刚毕业，同学在一起谈的主要是工作或女友；五年以后，大家在一起谈的较多的变成了婚姻和孩子，现在同学在一起，健康不知不觉中开始成为了主要话题。翻翻热卖的健康书：《求医不如求已》作者中里巴人，八卦掌传人、《从头到脚说健康》作者曲黎敏，中文系毕业、《不生病的智慧》作者护校毕业。这些作者的最大特点是不是学医的。据说有个作者在电视里斩钉截铁地说：脸红的的女性容易流产；还曾在学术会上放言：我一摸脉、就知道三年后这人得不得癌症。问题是许多人相信，所以上个月央视弄出个神医李培刚，可见“山寨医学”力量强大。有人总结原因：一是有效，因为统计表明，大部分药物的疗效中，有20%到30%是安慰剂的作用，所以无论什么山寨医生，这部分病人一定认为他们是神医。另一个特点是亲民，别太复杂，什么病用阴阳、清浊之类的简单道理一说，广大人民都能听懂，自然容易相信。
想想股市与健康市场还真是非常相似。今年已过去一半，回想年初，几乎没有人会料到上半年股市会是如此牛气冲天，看来股市又有可能重复牛市翻倍定律，也就是年底点位是年初点位的一倍，3600点到3800点。这个山寨定律在前两年牛市可是成立的，今年怎样还真难说，反正现在机构的预期好像已经离此不远了。
山寨股市如果深得人心，类似山寨医学的两大特点也肯定是存在的：一是准，二是亲民。比如说房地产，金融危机前，房地产股票也像现在这样节节攀升，亲民的解释是人民币升值。后来我们知道，全世界都遇到了金融危机，虽然人民币升值仍未停步，房子的价格却大幅调整，房地产股票跌得只剩零头。现在房地产重拾升势，很快就会超过前期高点，这次中国投资者都知道的原因是流动性过剩。
如果你要是仔细分析，房地产有两种模式，一是土地供过于求的状态如加拿大，房价基本是成本加利润，所以其房价比较低。另一种是大都市模式，土地处于供不应求的状态，如日本、香港。这种模式房价以个人支付能力定价，房价长期涨幅也较大。这种模式有三个参与方，一是政府，一是开发商，一是消费者。由于土地供应受限，所以消费者买房总是处在投标的状态；开放商拿地也是处于投标的状态。开发商处于中游，就有些像钢铁。当房价涨时，地价跟着涨，就像钢材涨时，铁矿石也会跟着涨，中间差价主要是土地出让收入。这种模式的主要问题是由于人们的投标行为，可能会使地价过高产生泡沫。但只要消费者不卖房，这种模式就不会出大问题。目前中国商品房估计只能满足30%的需要，所以买房是主流，这可能是这轮房地产调整不深的核心原因。但投资需求的最大特点是当收益率下降时会卖房，这种模式也会有两个特点：一是开发商是强周期品种，地王出现时，估值应最低；二是当将来中国商品房可以满足在大部分需求时，房地产企业很难逃过一劫。
但如果投资者要是按照这样的分析投资的话，可能经常会出局太早，因为流动性过剩不改，股价就很难下跌。就像大盘是3000点还是3600点可能并不重要，关键的原因不在估值，虽然很多股票的估值已经没法计算，很多公司从长期看也肯定处于高估状态，但在经济复苏的背景下，资金又源源不断，看来只能向山寨股市学习了。
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发表于 2011-10-14 23:07:44
