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—————————————————————————————————————————————2011-06-28 21:27:31 新浪博客 中道巴菲特俱乐部
注：本文为俱乐部会员求索点评“巴菲特儿童理财第十一课——最好的还债方式”一文内容，全文参见http://bjwb.bjd.com.cn/html/2011-06/19/content_414618.htm?div=-1
巴菲特曾说：“如果我像默多克那样负债，我会比现在有钱得多。”
其实巴菲特这句话的潜台词是，如果像默多克那么高的负债，现在可能会更有钱，但也可能会中途破产。巴菲特很少公开对别的企业家作负面的评价。但在说到企业的负债问题时，说过两位企业家，一是默多克，二是唐纳德·特朗普。
传媒大亨默多克在20世纪90年代初，建成了一个每年营业收入达60亿美元的报业王国。它控制了澳大利亚70％的新闻业，45％的英国报业，又把美国相当一部分电视网络置于他的王国统治之下。到了90年代初，他的债务遍布全世界，共有146家债主。
以默多克的实力，在经济环境正常时，偿还债务是没有问题的。但天有不测风云，在1990年西方经济出现了衰退，默多克报业王国仅仅因为1000万美元的一笔小债务差点破产。
起因是美国匹兹堡的一家小银行，贷给默多克1000万美元的短期贷款，一般这种贷款到期后都可以延期。但不知哪里听来的风言风语，这家银行认为默多克的支付能力不佳，通知默多克贷款到期必须全额偿付现金。
默多克起初并不在意，他在澳洲资金市场上享有短期融资的特权，期限为一周到一个月，金额可以高到上亿美元。他派代表去融资，结果大出意外，对方说默多克的特权已被冻结了。随后默多克发现，所有的银行都不肯贷款。后来，直到他最大的债主花旗银行出面解决。半年后，默多克才摆脱了财务困境。
默多克之所以没有破产，很大程度上是因为幸运。而另一个大亨就没有这么走运了。
唐纳德·特朗普是做房地产起家的，在美国大众中的名气甚至比巴菲特、盖茨还要高。因为其在美国有一个著名的真人秀节目《The Apprentice学徒/飞黄腾达》，很受大众欢迎，是教大家如何成为亿万富翁的节目。每集节目的最后是如果“学徒”做得好，特朗普会带你去进行奢侈的享受。
20世纪70年代中后期，唐纳德·特朗普来到美国纽约的曼哈顿独闯天下。他把全部赌注都押进了建造摩天大楼和房地产交易，才二十岁刚出头就成为拥有20亿美元的巨富“神童”。但到了90年代初期，因为美国房地产业不景气，其地产王国曾遭遇滑铁卢，成为身无分文且背负数亿巨债的“破落户”。尽管特朗普后来东山再起，但巴菲特对他的评价一直很低。
巴菲特有这样一段观点：“唐纳德·特朗普错在哪里？他的最大问题就是他从来就没有对过。他基本上都能从房地产获得过高的价格，但他却从别人那里借钱。他借了很多钱，现在的欠债达到35亿美元，但他的资产价值可能为25亿美元，这意味着他背负10亿美元的债务缺口，这比你拥有100美元的债务缺口严重多了。因为如果你只有100美元的缺口，他们会搬走你的电视机，如果你的债务缺口是10亿美元，他们会说‘唐纳德，去死吧’。特朗普之所以失败是因为他使用了杠杆，他完全沉溺于自己能借到多少钱，但却没有思考过自己能还多少钱。”
无论是20世纪80年代的拉美债务危机，2008年的次债危机，还是现在的欧债危机，从政府到企业，很多问题多由债务而起。债务可以加快你的财富积累，也能使你破产。
巴菲特说：“在这个世界中，你确实不需要使用太多杠杆。如果你聪明，你不借钱也能赚到钱。在我的一生中，我从来没有借过大钱。永远也不会。”（博客编辑：初学）
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发表于 2011-10-25 23:09:04
