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—————————————————————————————————————————————2011-06-30 11:10:11 新浪博客 陶博士
家纺三杰的投资逻辑
陶博士
本文讨论几只消费品行业的长线股票的投资逻辑。
家纺三杰：罗莱家纺、富安娜和梦洁家纺应该有长期投资价值。
逻辑一：家纺行业受益于消费升级。
家纺行业长期受益于消费升级。中国的收入分配改革计划，最大的受益行业之一可能是家纺行业。当年日本实行国民倍增计划期间，家纺行业的年均增长速度较高。
下面的四张截图是申银万国的一份研究报告中的相关内容：
根据国际经验，人均GDP超过3000美元后，服装、家纺等消费将进入十年高速成长期。
中国2009年、2010年的人均GDP分别达3633美元、3800美元，参照日本历史，家纺行业处于加速发展期？
逻辑二：中国的家纺行业存在巨大的发展空间。
在发达国家，家纺产品消费增长快于服装消费增长，已经与服装、产业用纺织品“三分天下”。在美国，家纺品比例高达39%，已经超过服装成为纺织品第一大消费领域。英法等国的家纺产品的消费量也都稳定在35%－38%之间。
我国家纺品消费仅约占23%，家纺行业存在巨大的发展空间。
逻辑三：中国的家纺行业可能处于品牌集中度快速提高的几年。
中国的家纺行业的品牌集中度还很低。行业三巨头罗莱家纺、富安那和梦洁家纺合计的市场份额都没有超过5%（三家合计仅2.6%）。
欧美家纺品牌的集中度高于服装，家纺品牌多控制在几大家纺集团下。国际知名品牌Zucchi在意大利和法国的市场占有占有率高达21%和8%（另一说法是16.5%和5.5%）。
中国国内服装品牌的集中度远远高于家纺，中国的家纺行业尚未出现一家全国性的龙头企业。因此，中国家纺行业的品牌集中度存在很大的提升空间。
（本文完成于2011年6月30日星期四）
002293
罗莱家纺【业绩预告】预计2011年1月-6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为：50.00%～70.00%。(信息来源：2011-04-29一季报)
【2011-07-02】刊登2011年上半年度业绩预告修正公告
富安娜
2011年上半年度业绩预告修正公告
富安娜修正后的业绩预计：预计2011年1月1日-2011年6月30日归属于上市公司股东的净利润为8123.6万元-9079.3万元，比上年同期增长70%-90%。
业绩修正原因说明
1、行业增长情况符合预期，公司销售情况较为理想；
2、公司准确预测了原材料价格走势，适当增加了原材料备货量，有效控制了成本，导致毛利率比同期有所上升。
【2011-04-01】富安娜(002327)一季度业绩大幅预增
富安娜（002327）预计今年一季度公司将实现归属上市公司股东净利润5445.8万元"6171.9万元；同比增长50%"70%。
梦洁家纺(002397
)【业绩预告】预计2011年1月-6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为：30.00%
～～ 50.00%。(信息来源：2011-04-26一季报)
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【备注】该文章来源于http://blog.sina.com.cn/s/blog_49e1bb230100v4yw.html,爱股网不对其内容负责。请各位运用独立思考的能力，去其糟粕、取其精华。 | 
发表于 2011-11-14 23:12:26
