刻舟求剑

金融角斗士

                                中国的投融资渠道不畅是最重要的原因，普通的百姓，除了自己创业外，根本没有使得自己的储蓄和财富能跑平GDP的正当途径，我们的存款息和国债都远低于GDP增长率，贷款息也很低。我们的政府一直在刻意的压低名义利率，保护银行等间接融资渠道的利益，这实际上就是一种利益的输送。但普通老百姓又没有其它合法合适的投资渠道，不能非法集资，也不可能人人去创业，投资股市，收益要求自然也就下来了。A股做为圈钱市，能够长存的理由也在这。你看现在市况这么差，新股仍然接连不断，并且还能高PE上市。
  因为中国的投融资渠道并不会一夜之间与欧美接轨，  M2超发的部分也不可能马上就掉下来，所以  A股的估值中枢也不会一步到位，这会是一个缓慢的过程。  
         决定股票涨跌的是未来，而未来又是不确定的。可我们只能依据历史和现在的信息，来归纳推导未来的状况，这种归纳显然是不完全的。   
                   每个人都或多或少会犯刻舟求剑的错误，当中国经济大局和金融市场出现大的拐点时，这种错误会明显放大。      
                                 所谓的价值投资者，要么就是用欧美的理论和历史来做参照标准，要么就以过去二三十年的        A股轨迹来参照标准，这明显是一种刻舟求剑。依我看，        A股中大部分坚定的价值投资者，可能都会被市场消灭掉。        
                                                   当大环境发生重大转变的拐点时期，审时度势与时俱进是必须的。         
                                                                         一方面，由于经济增长放缓，很多原本财务状况不好的上市公司，业绩会更差。另一方面，由于债券和股票等直接融资渠道的不断拓宽，            A股上市的壳资源迅速贬值，过去一年这些壳的价值已经缩水            1000亿元。所以，对于财务状况不好的股票，我们要回避。            
中国的投融资渠道已经加速实现，所以，暴跌的可能性越来越大。  
  我们的机会会逐渐到来  。
                                                                                        目前              A股的整体估值仍不低，但在市场的恐慌当中，有些业绩很好的公司，也跟着下跌而被错杀，这给了我们合理较低的价格买入优质公司的机会。