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2011-09-01 09:40:59 新浪博客 佐罗股飞扬
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恐慌、安全、大鹏鸟
大跌的恐慌来袭，大涨的兴奋来袭，都同样会使大部分正常投资人丧失理智。还记得05年接近千点时候的“恐怖的500点论么？”，我从1300点不断下买，千点时候其实已经弹尽粮绝了。我坚信大规律事件会超越一切重复上演，因此价值必然回升，牛市必来，结果后来的大行情没有亏待我。--只有独立思考才可成功！
如何算可以关注的大恐慌呢？
从整个系统上来研究就比较容易：
1、最直白的绝对股价
绝对最低股价群体，应该集中在3元以下的，这个群体在不断增加，证明市场资金供给严重不足，早前2001年之前有很多标志性的大企业，比如马钢、东航、仪化等等如果都到了3元之下区域，市场就基本进入一个底部大恐慌容易出现的阶段了，目前可以观察大钢铁股、大银行股、大高速、大电力股利的超低价股。
2、无穷成本均线
我用的是555线，因为我喜欢5的数字，这个成本均线表明市场长期持股成本大概位置，一旦指数大幅度低于这个均线，乖离率加大，就可以断定几乎大部分人都在亏损位置[抛售，这样长期来看大恐慌就要发生，大部分时间在长期成本之下证明已经长期低迷，长期低迷结合中期大跌，再结合短期大恐慌，最后再结合你关注企业的价值大幅体现，就基本上符合巴菲特所言，该我们贪婪时候了。
3、其他
当然还要有一些综合素质，参考
投资札记【281】至关重要的投资能力和投资素质
中描述的第六条：“6、对机构行为和人性的洞察力”，包括市场救市呼声的彼此起伏、国家政府底线、政策性的转折、产业机构资金动向、市场平均市盈率创历史最低水平等等，这些我们都是模糊掌控。什么叫模糊掌控，知道现象和产生现象的本质原因即可，不必再具体细节上过分研究与推敲。
对成长和壁垒研究是你确定进攻的靶子，对价值估值研究是你确定了大体行动状态，对于恐慌的细节研究是你进一步确定了行动的标志性时机，你觉得巴菲特的出击很粗放，其实其中的细节问题思考你所无法了解了，我们学其本质，挖掘其内在深层次的东西，对有些现象其实不必过分细究，巴菲特的每次出击肯定都是和自己利益密切相关的，但有一半的利益相关行为措施是我们几乎永远无法实现的。
但是我们要注意,不是只要在大恐慌的环境就可以买所有的企业股票,只有你长期关注的能看懂的安全边际才是你的投资首选。你能看懂的安全才是真正的安全边际：如果巴菲特当初力挽贝尔斯登或雷曼,他照样会赚大钱和受到赞誉.他的买入会被众人看成安全边际经典之作,但倘若他不买你买会怎样？你懂得真正的安全边际在那里么？
安全是建立在你的熟知程度上的，在一个黑漆漆的夜晚做一个白日里很简单的事情都是很困难的，我们不愿意做黑灯瞎火的买卖，希望所有的投资都走在阳光里，在阳光里捡拾大众极度恐慌情绪下掉落下的金条。
以银行为例，在我之前分析这个行业的时候，遇到了很多研究分析瓶颈无法解决，另外人民币的容量不断扩张，经济发展，银行全面走向世界，需要巨额资金支持，因此不断扩容也是被逼无奈。银信合作、地方债担保等等，我无力研究很多。因此我就告诫自己，不能以股价估值的便宜高低来选择投资的企业，一定要认清自己的能力圈，找寻自己最熟悉的行业。
我喜欢产品简单单一，受众极为广泛，而且产品是人们长期所依赖的快速消费品，企业具有根深蒂固的龙头性质，即使暂时可能受到大环境变化的打击但一旦经济好转就能率先崛起的行业龙头。我们需要的成长股起始还是比较苛刻的：
条件1：不死鸟
条件2：能飞马拉松路程的鸟
条件3：能飞的又高又稳的鸟
条件4：眼前总有更广阔空间的鸟
条件5：具有号召力高忠诚度的坚实品牌的鸟
这是一只叫做大鹏的鸟，也许像个神话中的鸟，但是我们决不甘愿做平庸的投资！
这样的大鹏鸟就是在世人最恐慌的时候飞得很低的时候，你才能一跃而上伴随他翱翔万里。
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发表于 2011-9-22 22:34:15
