|
【序言】爱股网投资文摘收录50多名国内知名价值投资博客的文章，从而为广大用户提供最新、最有价值的投资文摘。在这里你可以领略投资高手们的投资思路，关注他们的投资组合，了解他们的选股思路以及他们对个股和行业的看法。
—————————————————————————————————————————————2011-05-22 23:29:55 新浪博客 翟敬勇
高速公路----对于我来说不陌生。不管是出行还是投资都和他结过缘。
最初做价值投资的时候，最开始买的就是高速公路，第一只股票就是皖通高速。接下来关注的就有：宁沪高速、深高速、中原高速、楚天高速等等。在05年想清楚不能投资高速公路的股票，于是就从这个行业撤了。不投的逻辑非常简单：高速公路的建造成本非常高，回收期长，成长性不够。
建造成本：沿海4000-5000万/公里；中部地区3000-4000万/公里。山区最贵。100公里的投入40亿，高速公路的收费年限28-32年，直线折旧要每年折1.3亿（按30年计算）；高速公路的收费小车一般都是0.5元/公里，100公里50元；13000万/365天=35.6万/50=7500辆/天。计算上高速公路的人力资源成本，一天至少要2500辆车吧。每分钟6-7辆车。
我们国家的经济发展不是太均衡，在沿海地带的高速公路的车流还是比较令人满意，尤其是以沪宁高速为代表，高峰一天6-7万辆车。在03-05年的熊市中，这些公用事业的企业高额的现金流还是吸引了我们的目光。当时买了不止高速公路，还有港口和机场。
他的软肋：1、高速公路的收费年限28-32年，高速公路建成的头几年几乎都是亏损，当盈利期出现的时候，离峰值16年已经没有多少时间了。高速公路的投资价值是随着时间递减的，呈现抛物线状态。2、高速公路的设计都有车流限制，一旦饱和将不会有增长。没有高速成长的机会。
这次去美国，对中国的高速公路有深一层的理解。对于中国的高速公路的前景更是不看好。
这次去的美国的地方不多，单在奥玛哈和周边城市之间的高速公路之间有几个现象：1、高速公路是不收费的，没有任何收费站；2、美国的高速公路和我们的国道差不多，‘破破烂烂’的。和美国的富有不成比例。3、美国的高速公路没有什么养护工人，至少几天没有看见什么施工的。
为什么中国和美国有这么大的差别呢？其中重要的原因就是政府的专制和开放。美国的政府的权利非常小，至少我们没有看见什么像样的政府、警局、税务、国土这些富丽堂皇的大楼。
当我在比较有代表性的城市看着美国人居住的房子的时候，我突然明白了：中国的房地产是没有泡沫的。真正的泡沫是我们的体制。是我们的体制造就了我们的高成本。我们政府的管制，让很多积累的财富都投向的低廉无效的地方，导致居民的生活成本急剧上升。
在美国最大的特点就是：MADE IN CHINA
的产品比国内要便宜40%以上。为什么会出现这样的现象是值得深思的。在一个高成本的生活环境中，居民的幸福感是一定下降的。老百姓没有安全感。这样形成一个恶性循环，是不可能安居乐业的。
美国是典型的车轮国家，奥马哈的车辆应该是人手一部车，可是，他们的支付成本并不是太高。汽油3.78美金/加仑。出行是不用交过路费的。
我以前还觉得修高等级公路挺好，现在我有个疑问，我们为什么要修等级那么高的公路；如果，我们的政府没有那么多钱，他会不会修；如果有监督会不会修。中国的高速公路就像一块吸金石，把老百姓赚取的财富吸走了一块。其中又肥了了其中的权力人士。
以前说美国人不存款，这次在美国旅行，给我的体会是，要是我在美国也不会存款。为什么要存款呢？低廉的生活成本，安全的生存保障具有了。我为什么不把钱拿去享受生活呢？美国人在充分享受自己的生命价值。
当政府的权利受到制约的时候，居民的生活成本就下降了。财富的积累就可以发挥效应。就不会出现破坏式的财富积累了。人家今天的生活环境就是我们的共产主义目标。（这可是真的有点具有讽刺性的结局）。
小政府大市场有利于中国的长治久安，什么时候会出现呢？我不知道，也许我这一生是无法看到了。出去看看就清醒了，我们比美国落后了至少一百年。我们作为低附加值的供应链的好日子也不会超过15年。15年后怎么办？不知道，真的不知道。呵呵！！！
—————————————————————————————————————————————
【备注】该文章来源于http://blog.sina.com.cn/s/blog_4cb96bc201017dcn.html,爱股网不对其内容负责。请各位运用独立思考的能力，去其糟粕、取其精华。 | 
发表于 2011-10-6 23:05:03
