[财经博文] 算ROIC解剖财务报表

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2011-04-01 20:05:11  新浪博客  夕饮冰

                        算ROIC解剖财务报表  
   
ROIC＝NOPLAT/平均核心投入资本  
   
NOPLAT＝调整后的EBIT X （1－所得税率），所得税率＝所得税/税前利润（利润总额）  
EBIT＝毛利－销售费用－管理费用  
其中，毛利＝营业收入－（营业成本+营业税金及附加）  
   
平均核心投入资本＝（上年期末核心投入资本+本年期末核心投入资本）/2  
核心投入资本的计算比较复杂，慢慢来说：  
核心投入资本＝全部投入资本－非核心长期投资－投资性房地产  
其中，非核心长期投资＝长期投资合计（即长期股权投资）－核心长期投资  
而，全部投入资本＝长期资本+非现金运营资本+经营性现金（货币资金）  
其中，  
1、长期资本＝固定资产总额+长期投资合计+投资性房地产+无形资产及其它长期投资  
其中，  

  A、固定资产总额＝固定资产（净额）+工程物资+在建工程+固定资产清理  
  B、长期投资合计＝长期股权投资  
  C、投资性房地产  

  D、无形资产及其它长期投资＝无形资产+其它长期投资  
  其中，其它长期投资  
  ＝资产总额（合计）－流动资产总额（合计）－固定资产总额－无形资产－长期股权投资  
  其中，固定资产总额＝固定资产净值+工程物资+在建工程+固定资产清理  
2、非现金运营资本＝非现金流动资产－无息流动负债－无息长期负债  
其中，  
  
A、非现金流动资产=应收款项净额+应收股利+存货（净额）+其它（流动）资产  
其中、  
  
a、应收款项净额＝应收票据+应收帐款+其它应收款  
   b、其它（流动）资产，即待摊费用和其它流动资产  

     
＝流动资产总额－现金－交易性金融资产等短期投资项－应收款项净额－存货  

     
其中，交易性金融资产等短期投资项  

           
＝结算备付金+拆出资金+交易性金融资产+一年内到期的非流动资产  

             
B、无息流动负债＝经营性应付款项+应付股利+其它(流动)负债  
其中，  
   a, 经营性应付款项＝应付款项+预提费用  
 
   其中应付款项＝应付票据+应付帐款  
   b, 其它(流动)负债，  

     
＝流动负债－循环贷款－应付款项－预提费用  

     
其中循环贷款＝短期借款+一年内到期的非流动负债  

     
其中应付款项＝应付票据+应付帐款  
C、无息长期负债，即其它长期负债＝负债总额－流动负债－长期借款－应付债券  
   
以誉衡为例手支计算一实例（以百万计，其它数字略去）：  
C. 无息长期负债＝其它长期负债＝负债总额－流动负债－长期借款－应付债券  

           
＝73.7－73.7－0－0＝0  
B. 其它流动负债＝流动负债－循环贷款－应付款项－预提费用  

           
＝73.7-0-12.7-0=61  
  无息流动负债＝经营性应付款项+应付股利+其它(流动)负债  

             
＝12.7+0+61=73.7  
A. 应收款项净额＝应收票据+应收帐款+其它应收款  

           
  ＝0.3+18.2+76.8＝95.3  
  交易性金融资产等短期投资项  

           
＝结算备付金+拆出资金+交易性金融资产+一年内到期的非流动资产  

           
＝0+0+0+0＝0  
其它（流动）资产，即待摊费用和其它流动资产  

     
＝流动资产总额－现金－交易性金融资产等短期投资项－应收款项净额－存货  

     
＝1835.4-1538.3-0-95.3-53.3=148.5  
非现金流动资产＝应收款项净额+应收股利+存货（净额）+其它（流动）资产  

           
  ＝95.3+0+53.3+148.5=297.1  
   
    2.
非现金运营资本＝非现金流动资产－无息流动负债－无息长期负债  

         
＝297.1-73.7-0=223.4  
   
1. 固定资产总额＝固定资产净值+工程物资+在建工程+固定资产清理  

             
＝223.2+0+30.8+0=254  
其它长期投资  
＝资产总额（合计）－流动资产总额（合计）－固定资产总额－无形资产－长期股权投资  
＝2194.5-1835.4-254-25.1-69.2=10.8  
   
长期资本＝固定资产总额+长期投资合计+投资性房地产+无形资产及其它长期投资  

       
＝254+69.2+0+25.1+10.8=359.1  
全部投入资本＝长期资本+非现金运营资本+经营性现金（货币资金）  

           
＝359.1+223.4+1538.3=2120.8  
核心投入资本＝全部投入资本－非核心长期投资－投资性房地产  

           
＝2120.8-69.2-0=2051.6  

即2010年核心投入资本为2051.6，2009年的也要计算后，再计算平均核心投入成本。（夕注：算晕头了！因上市融资造成投入资本的大幅波动，即使按平均计算似乎也没有意义。计算时就用2010核心投入资本代替平均核心投入资本了。）  
   
毛利＝575.4-269.2-2=304.2  
EBIT＝毛利－销售费用－管理费用  
＝304.2-55.8-65.4=183  
   
NOPLAT=EBIT X (1-28.3/183)=154.7  
ROIC＝NOPLAT/平均核心投入资本  
   
＝154.7/2051.6  
    ＝7.5%  
（这是一篇自己学习的帖子，无任何指导意义。）  
   
[2011年4月9日补：超募资金尚余1,245.6百万
实际ROIC＝154.7/(2051.6-1245.6)=19.2%]                                                         
               
                                               
               
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【备注】该文章来源于http://blog.sina.com.cn/s/blog_052abca00100qc7b.html,爱股网不对其内容负责。请各位运用独立思考的能力，去其糟粕、取其精华。