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—————————————————————————————————————————————2011-08-12 14:55:04 新浪博客 姜广策
好久没有动笔了，一直在忙着各地拜访企业，收获颇丰，前两周我去青岛调研一家药企，只见厂区一片兴旺的建设场景，厂门口的保安衣着整洁态度和蔼，看见我走近开口就问了我三大哲学终极问题中的两个：你是谁？你从哪里来？第三个问题我没让他来得及问自己赶紧声明，我要到哪里去，如此深入思辨的对话让我立刻对这家企业肃然起敬，你们看看，连保安都如此有素质，这家企业未来差不了。
其实这三大终极问题不但适合个人，也适合国家，面对着如今的中国，我心中时常有所疑问，这个国家是秦皇汉武大唐盛世一脉下来的那个中国吗？这个国度还能够咏出：“五花马，千金裘，呼儿将出换美酒，与尔同销万古愁”，或者“无言独上西楼，月如钩，寂寞梧桐深院锁清秋”这么优美的诗句吗？如今的这块土地已然看不到多少仁义礼智信，除了一个“官”字再无其他信仰，不相信因果报应更别提修齐治平，于是种种突破底线挑战想象力的“奇迹”天天在上演，我们如今既抛弃了传统文化中优雅的，真正可以自豪的部分，又没有树立培养起普世价值的新文化，仿佛一个茫然的流浪汉徘徊在城乡结合处，寻不到乡村的美丽质朴也享不了城市的文明进步，这国度未来向何处去呢？经济学者常说中国就像一辆自行车，速度不能慢，一慢就要倒，但我更愿意把中国想象成一个布满了裂缝和漏洞的大浴缸，政府需要靠非常高昂的隐形和非隐形的税收收入才能维持下去，才能保证浴缸的水面不下降，因为无处不在的食利阶层和权力寻租就是那些裂缝，生活中最明显的例子就是出租车公司，他们向司机收取的高额份子钱其实也是从每个乘客身上刮了钱，还有那遍布神州大地的各式收费站，全国人民都要因此分摊物流成本，诸如此类数不胜数，假如能把这些裂缝稍稍堵住几个，那咱们的国民福利不是能多些吗？一想到这些问题就头疼，用中医的话来说就是情志不舒，继而气滞血瘀了，此又为百病渊薮，肿瘤的发生有很大一部分原因就是如此，根据近期的《CA
临床医师癌症杂志》公布的全球癌症统计数据（该数据根据08年癌症新发、死亡病例统计得出，是时隔6年首次公布的最新结果）显示癌症新发数量明显增加，其中发展中国家的情况不容乐观，而中国又是其中的高发区。
下图为全球以及发展中国家癌症的男性新发数据：
下图为全球以及发展中国家癌症的男性死亡数据：
对于晚期肿瘤患者来说最难以忍受的就是疼痛，剧烈的疼痛严重影响患者的生活质量，因此从医学人文关怀的角度来说目前医学界越来越重视肿瘤的止疼治疗，但中国的麻醉镇痛药的使用跟世界平均水平相比还差的相当远，这跟中国是全世界上最滥用抗生素的情况刚好相反，以07年的一个数据为例，中国麻醉药品的原料消耗量人均仅为0.11克，仅相当于美国人均的1.45%，07年美国消耗了800公斤芬太尼，而13亿人口的中国仅消耗了13公斤。因此，我们完全可以说以芬太尼为代表的麻醉镇痛药在中国的药品市场上的发展仅仅是刚刚起步，这在严重产能过剩以及过度医疗的中国药品市场上是很少见的情况。来自终端采购金额的数据也说明了麻醉镇痛药的使用正在加快。
从上图可以看到，以06年06起至11年6月的五年间，麻醉镇痛药在中国医院终端采购金额从5.05亿元迅速攀升到16.6亿元，年均复合增长率为34.5%，高于一般药品的增速，值得注意的是11年上半年相当多药品因为降价和招标的影响增速下滑，但麻醉药丝毫不受影响，10年6月至11年6月的采购金额同比前一个滚动年增长了43%。
在整个镇痛药使用金额占比中瑞芬太尼占据了21.3%的份额，其次是舒芬太尼占17.3%，第三位是芬太尼占16.6%，作为阿片受体激动剂类的强效麻醉镇痛药物，芬太尼类药物占据了镇痛药的55%的份额，成为居垄断地位的一线用药。
做为国内芬太尼类药物最主要的生产商宜昌人福凭借芬太尼、舒芬、瑞芬和哌替啶四个药品合计占据了国内镇痛药市场45%的份额，摇摇领先于第二位的扬子江的16.1%和第三位北京萌蒂制药的12.6%。将近一半的市场份额意味着宜昌人福的利基很宽，在现如今的药品营销实操中意义重大，这将奠定其未来高速成长的坚实基础。
实际上近五年来宜昌人福依靠强有力的麻醉镇痛产品线一直在高速成长，年平均复合增速为37.5%，10年6月至11年6月的终端采购金额已经为7.55亿，从今年起该公司将营销队伍扩大一倍，从目前情况来看2011年公司实现8亿以上的医院终端采购问题不大，而以麻醉药的毛利以及相对其他药品稍低的营业费用来计算其能实现的净利润将会是一个很令人满意的水平。
下图为宜昌人福的芬太尼、瑞芬和舒芬近五年的增长情况，可见舒芬和瑞芬的成长性非常理想：
展望未来，中国药品市场残酷的淘汰赛正在进行中，只有凭借有竞争力的产品线企业才有可能活下来，各细分品类的行业龙头由于占据了有利的市场份额，他们更有可能获得快速发展，投资机会就在这些龙头中，换句话说未来医药股的投资就在于精中选精，企业和个股分化的时代已经到来。
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发表于 2011-10-17 23:04:14
