明星私募：十年国债利率降至2%牛市就来了

狩吼馨福

　　从2009年到现在，曾经红极一时的阳光私募冠军罗伟广走下神坛已经多年。

　　在经历了不断遭遇客户问责、赎回的轮回之后，罗伟广总结道，“其实我这几年就死在选时上”。

　　2010年，纳兰德投资有限公司正式成立，这打开了罗伟广参与PE投资的大门。从那之后他发现，由于自己在选股方面的特长，相对二级市场会遭遇选时不准的困境，他在一级市场的参与过程会轻松许多。

　　面对曾一度跌破2000点的二级市场，罗伟广认为，新兴行业的结构性牛市已经来临，而守望指数牛市只需盯准一个指标——可代表无风险利率的五年期或十年期国债利率下降至2%上下。

　　牛市指标：十年国债利率降至2%

　　由于国内目前没有无风险利率指标，罗伟广将五年期或十年期国债利率视为无风险利率指标进行研究，认为目前国债利率较高仍意味着资金成本较高，而国内实体经济仍处在去产能化、去杠杆的过程。

　　“高资金成本下，过剩产能必然先死。”他继续解释道，“死掉一批错配的产能后，就会腾出一批流动资金，说白了就是去产能化。”

　　因此，前述利率下降就意味着实体经济正在复苏。待到资金存量部分从地方债、房地产、实业里转移完成，信贷放松，股市流失的指数就会回归。

　　中国银行2月18日国债市场收益率水平数据显示，当天的五年期国债收益率为4.21%，十年期国债收益率为4.51%，理财周报记者发现，这距离罗伟广所说的2%上下的水平线仍有一段距离。
　　不过，就目前的市场状况而言，是否出现指数牛市似乎并不是关键问题。“指数只能说明是否有大机会，现在这些游资已经炒出了盈利效应，指数牛市来，自然大家一起赚；指数牛市不来，市场也一定会有一个热点。”罗伟广对于二级市场仍十分乐观，“二级市场还是我的主业，而且我觉得二级市场的机会还是越来越大的。”

　　做空创业板，重仓消费股

　　今年，罗伟广选择做空创业板，押注消费股。股价在低位的权重股亦可以考虑做波段。“我的逻辑是，两会前权重股会有一波，但是今年整个是消费会有一波。”

　　在选股层面，其表示会将选取范围划定在20倍市盈率以下的中高端消费股。“我认为宜华木业和潮宏基都是被市场错估的消费类个股。”

　　其表示，宜华木业自2012年收购原始森林以来，得以开始垄断国内中高端实木家具渠道、生产、品牌。尤其看好的个股则是潮宏基，在潮宏基2013年三季报中，新价值成长一期信托持有该股348.82万股，持股比例达0.97%。