请多谈谈格雷厄母而不是巴非特

金融角斗士

眼睛一扫，巴菲特真能聊，聊得很细，好像在讲故事，井井有味，可是我一直想挖掘他赚大钱的奥秘，实在话，的确很难，你要从他的聊天中抽象出来;很费时间，和脑力，也很伤眼睛

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我和芒格衡量我们公司业绩的标准是，伯克希尔每股内在企业价值的增长率。如果我们能够让公司内在价值增长超过标普500股票指数的增长，那么我们才能对得起我们拿的薪酬。如果我们没有做到，那么不管我们拿的薪酬金额是多少，肯定都是过高了。我们没有办法可以精确计算内在价值。但是我们确实有一个相当有用尽管有相当程度的低估的内在价值代用指标：每股净资产。对于大多数公司而言这个指标毫无实际意义。可是对于伯克希尔公司，账面净资产的变化能够非常大致地追踪企业价值的变化。这是因为伯克希尔公司内在价值超越账面价值的幅度相对稳定，并没有出现每年狂烈波动的现象，尽管大多数年份超越的幅度都在增加。未来长期而言，内在价值与账面价值的偏离，用绝对数值来看，可能会变得更加巨大，但是用内在价值作为分子，用账面价值作在分母，二者相除得出的相对百分比数字，将会保持相当稳定。我和芒格希望能够投资和经营两个方面都能实现增长，但是我们最关注的重点是提高经营性盈利。长期而言，我们现在拥有的企业将会进一步提高他们的总体盈利，我们也希望能够收购一些大型企业，从而进一步推动我们公司的业绩增长。我们旗下8家企业如果做为独立企业，都能进入财富杂志世界500强企业。外面只有492家世界500企业了。我的任务非常清楚，我正在潜伏着搜寻猎物。

金融角斗士

我的任务非常清楚，我正在潜伏着搜寻猎物。（我现在就在做），如何做，他却不讲了

金融角斗士

衡量我们每年进步的理想标准或许是伯克希尔股票每股内在价值的变动，奈何这一价值的计算方法难以与精确搭边，所以我们运用了一个粗略的替代标准——每股的账面价值。依靠这一标准有其自身的缺点，我们在92和93页对此进行了讨论。此外，大多数企业股票的账面价值都低估了内在价值，在伯克希尔当然也是如此。总的说来，我们业务的价值要比其账面价值高得多，而且在我们十分重要的保险业务中差额庞大。即使如此，查理和我认为，我们的账面价值(虽然被低估)，是追踪内在价值变动的最得力工具。运用这种衡量标准，正如本封信开篇一段所言，自1965财年以来，伯克希尔账面价值每年的复合增长率达20.3%。

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有时间认真读读这些长篇小说，有些文字乏味和无聊啊

sunshine

sinall 发表于 2013-9-13 23:51
刚下单买了《 [巴菲特致股东的信：股份公司教程（摩根大通银行推荐给百万富翁十本必读书之一）》，33.5元。 ...

别看这本别人整理过的，大部分精华都流失了。
自己去读巴菲特原汁原味的文字。

金融角斗士

自己去读巴菲特原汁原味的文字：那你的英文水平至少美国大学毕业水平啊