现金为王，应是当下

nanxin

现金为王，应是当下
-  吴迪

上周道琼斯最大的30支工业股平均下跌了6.4%，是2008年10月以来最糟糕的一周。标准普尔指数下跌了6.5%，纳斯达克下跌了5.3%。亚洲和欧洲股市也是哀鸿遍野。

石油下跌了9.2%，白银下跌了26%，黄金下跌了9.6%。

前不久世界5大央行向欧洲银行系统注入流动性。我推测这一次全球股市暴泄，极有可能是很多投资机构对欧债风险敞口太大，需要抛售来止损。对黄金长期看多的经 济基本面没有改变：欧洲债务危机不断恶化，美国就业等主要经济指数仍显示巨大的二次衰退风险，世界经济增上的引擎金砖5国的经济也开始放缓，这样一来欧美 国家除了量化宽松政策别无拉动经济的其他指望。通过制造通胀和资产泡沫来把资产拉出低谷。

所以这一番抛售之后，黄金将会再一次成为吸纳资本的海绵。

值得注意的是，美国银行最近由于对欧债风险敞口过大，已经出现严重的流动性问题。不过这只是冰川一角，欧债的恶化不但会把欧洲的金融系统拖下水，美国的金融系统也将难以幸免。

在这种背景下，对避险资产的需求会越来越大，对黄金石油的抛售只是暂时的资产组合止损行为和跟风的投机做空，长期仍是多头力量为主。这种情况对美元和美元债券来说也是一个好消息，作为传统避险资产的主力军，他们会从市场久弥不散的恐惧气氛中吸收更多的托盘力量。

所以眼下应该增加资产组合中的现金比例，以便在下行通道中吸纳黄金，石油，和美元国债等避险资产。现金为王，应是当下！