|
【序言】爱股网投资文摘收录50多名国内知名价值投资博客的文章，从而为广大用户提供最新、最有价值的投资文摘。在这里你可以领略投资高手们的投资理念，关注他们的投资组合，了解他们的选股思路以及他们对个股和行业的看法。
—————————————————————————————————————————————2009-05-14 12:21:46 新浪博客 豹豹
前段时间牙疼，加之看世乒赛，博客的确有段时间没更新了。
刚才看了看，不断有人在评论里面问“这轮反弹以来，你买了什么股票？持有了么？”，大概的意思，或许是好心，提醒我“要知行合一”、“不要纸上谈兵”，或许也只是随便问问，看看热闹而已。
另：还有一个拷问，就是“博文”太学术化了。
想起4月份时，sosme老师来上海了，有幸与他在酒店里聊了几个小时，他提到了“实证账户”的作用，说是将自己“亮在公众的眼睛之下拷问”，这样更容易发现自己的漏洞，让别人“打垮自己”，会加速我们对自我的正确认知。
这一点，我部分赞同sosme老师的看法，最近市场经历了半年多的反弹，赚得盆满砵满者有之，冷眼旁观者也有之，甚至包括sosme老师等人，也受到了“质疑”，有人甚至认为他“应该反思”。
这里分别说一下2个问题：
一、关于写作风格
尽管来到市场的时间不长，但是我比较有幸接触了一些业内的前辈、高手。跟他们不能比，我并无“名声”，也永远不会有什么大的reputation去可说的。在我看来，博客嘛，就是一个私家花园，愿意来看的且愿意心平气和的讨论者，都是朋友，说不定还能碰撞出不少火花出来呢。
去年7月下旬开博，因为真正接触价值投资策略的时间太短，有些思考比较稚嫩一些，比较微观一些，最开始可能尽量用跨学科的思维、逻辑来拷问“投资”这个问题，在我看来，真理是相通的，正确的逻辑，应该能在多个学科领域的思维中得到验证、重现。
我本人更愿意将博客定位为“笔记+日记”，有时候学究一点，也是拷问其中的逻辑、思维过程，因此，这个问题，实在抱歉，可能是个人习惯，不是故意摆谱，再说了，我在学校时，学习成绩也一直很一般，学得也杂，并不精。这么写博文，只是符合个人的一些思维习惯，未必适合他人。
二、关于实证研究
就具体投资技能而言，我比较起sosme老师及一些前辈来说，风格比较激进一些。从10、11月份以来，我先后操作过1只封基及几只股票，至今仍持有2只股票，就短期收益率而言，毛算了算，从最低点上来了110%左右，09年的收益率大概是60%，这个收益率已经让我比较意外了，它勉强搞定了大盘，当然了，肯定不如众多高手。
但是，这有一个问题：短期收益率，决不能是“分析精准、逻辑正确”的依据，当时的一些分析，仍是沿用我要的“价值+成长”的逻辑推理，因此，在选择股票上，我很严格，其一，静态上它得是低估的，得有较大的安全边际；另一方面，它在未来几年得能“持续成长”。本轮熊市，囿于我本人的功力及能力范围，我认为很多产业的趋势已经是彻底破坏了，我也只找到有限的几只股票符合我的标准，而且还错过了1只。
sosme老师说的有道理，是应该做一个实证研究，可以不贴出来。我不太喜欢热闹，而且投资是很“个人”的事情。就操作风格而言，我稍嫌激进一点，对看准的品种，重兵出击。只是在我的逻辑构架下，这2只股票的成长性仍在，而且价格还比较合理，平时的小波动，我基本上不看。
目前有一种争论，就是“牛熊之辩”，在我看来，“牛市”、“熊市”的提法，不过是一种市场概念和心理意义上的概念，永恒的东西，是价值，即便没有市场，没有交易者，这些公司的内在价值是不受牛市、熊市影响。我不太在意它是牛市还是熊市，买股票与买入一家非上市的私企，并无区别，要厘清的，就是破解掉“价格-价值方程”，深刻理解“机会成本”的概念，绝对杜绝“资本分配的主观性”，理性地、合乎逻辑地分配资本，包括分配其他资源。
是的，研究是为了投资，学习是为了致用，理论要应用于实践，只有生动的投资实践，才是最有说服力的。知行合一，是很难但又必须做到，在事前、事中来看，区分出“我认为我懂”与“我真的懂”相当不容易。投资是绝对会交学费的，今后我也一定会在多处跌倒，或是能力不够自不量力，或是傲慢导致的不谨慎，或是偏见导致机会错失，或是过度恐惧导致自己犹豫了……我也希望在平时，多想想“自己会败在哪里”、“逻辑推理的错误在哪里”这些问题。
黄睿强老师也说过，投资这个领域，是一个“赢家通吃”的市场，也许我们很努力，但是长期的成绩可能很差。“投入-产出比”不对称，也许是最残酷也最无奈的事情。
很感谢一些朋友的鼓励、支持、关心，我会不断努力下去的！也希望我能坚守永恒的价值，时刻掌控住理性和逻辑，找寻价值，经营成功的投资、成功的人生。
豹豹于2009年5月14日中午
—————————————————————————————————————————————
【备注】该文章来源于http://blog.sina.com.cn/s/blog_59b90d8f0100dshc.html,爱股网不对其内容负责。请各位运用独立思考的能力，去其糟粕、取其精华。 | 
发表于 2011-10-30 02:35:56
