最近胸无大志，天天放GC

大副

没有找到合适投资标的，天天放GC001，融出资金，赚取微薄利息。

大副

可惜股票无法融出。

sinall

你是融出资金还是融出你持有的国债回购GC001（204001）？？
怎么玩，求普及啊

大副

没有，就是简单地卖出204001，资金今天出去，明天可用，后天可以取现，这样，3.6%的隔夜利率，回报就是有万分之一，特殊情况可能多一些，老板肯定是不屑一顾了。
10万元融出一晚，回报大概是10元（1元给券商做佣金）；否则，10万元存在银行一晚，只有1元钱。如果猪肉18元一斤的话，存10万活期一晚相当于把半斤新鲜猪肉白白扔进垃圾桶。

sinall

查了下，似乎这篇文章说的还算清楚：
http://blog.sina.com.cn/s/blog_4e8da5740100tt21.html
http://baike.baidu.com/view/645319.htm

sinall

和大副确认几个细节：
1. 这个是不是指的就是卖空
2. 然后你所谓的盈利10元，其实就是“于一定期间后，以预定的价格和收益”里所指的“收益”。1天后，用预定的价格（不变）买回来，然后10元是收益？
3. 这10元从哪里来的？

sinall

参与主体
国债回购交易的主体由融资方和融券方两个交易主体构成。
融资方是指放弃一定时间内的国债抵押券，获得相同时间内对应数量的资金使用权，期满后，以购回国债抵押权的方式归还借入的资金，并按照交易时的市场利率支付利息。在交易时做“买入”申报。融券方是指放弃一定时间内的资金使用权，获得相同时间内对应数量的国债抵押权，期满后，以卖出国债抵押权的方式收回借出的资金，并按照成交时的市场利率获取利息收入。在交易时做“卖出”申报。

这下还是比较清晰了。
不知道为什么设计为“卖出”。有些奇怪。难道是因为资金出借并在期满后“卖出”国债抵押权的意思？

大副

卖出的是资金使用权，比如GC001就是借给别人（比如银行）过1晚，别人需要支付利息。
因为我是卖出权利，获得相应的利息，所以是卖方。那个利率就是卖出的价格。
买入方是银行，是不是有其他机构不清楚。比如银行头寸不足，或者需要满足某些监管的要求，为了筹集足够的资金，唯有将手上的长期国库券质押出去，融入短期资金，并在约定期限赎回（GC001是第二天，以此类推），并支付利息。
作为货币市场参与方，银行的行为称为回购，我的行为称为逆回购。

大副

在货币市场，交易的标的是“货币”，就是把钱借给你放多久时间，比如1000 份 GC001就是10万元过一晚；GC002就是两晚...依次类推，最大为半年期的GC182。由于有国库券为质押物，如果借钱的人不能按期还钱，他的国债就可能被交易所强行卖掉还债，因此GC是安全的。
GC最小交易额为1000份也就是10万元，而深圳类似的R-001，1000元就可以交易。
交易的价格是“利率”，这里是年化的利率。比如4.33就是年化利率4.33%，除以360就是日利率。
我以3.6的价格，卖出1000份GC001，那么3.6%年化利率就相当于每日万分之一，因此，第二天应当返还10万元本金和10元的利息，但我需要支付给券商1元的佣金，故我实际得到的回报是9元钱，也就是半斤猪肉。

由于证券账户资金活期存款利率为0.35%，如果大笔钱放在这里会白白浪费。而逆回购的平均利率为3-4%，因此，用逆回购管理证券账户闲置资金还是十分有用的。

金融角斗士

大副快成犹太人了