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—————————————————————————————————————————————2011-02-23 10:15:11 新浪博客 董宝珍的博客
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大秦铁路的基本面研究完成之后，我思考了另外一个问题，就是大秦铁路的价值发现过程的一般规律。大秦假如真如我们所料发生了低估，那么低估的原因是什么呢？当然这个原因是很复杂的，但可以用一句简单的话概括，就是大秦的内在价值没有得到资金的认同，尤其没有得到大资金的认同，从而出现了错误性定价和安全边际。当安全边际存在的时候，不一定上涨，只有大型资金发现了这个错误定价和安全边际，估值修复才会发生。有一个个人股东或者是有2万个个人股东发现了大秦的错误定价往往也无法改变错误定价，更无法实现估值修复。从一般规律讲，估值修复客观上必定是要有一个主流资金集团发现了安全边际，并且悄悄的潜入其中，完成了足够多的持有量，然后才会不断地推升股价。
这里有几个规律性原则：
一，没有资金介入的安全边际一般不会出现估值修复；
二，估值修复的绝对前提是既要有确定的低估，更要有大资金完成了建仓；
在这里我特别要说明的是安全边际的本质是价值套利，安全边际获利的来源在于低买高卖，它并不靠企业成长，在低估的时候买入，合理估值卖出，构成了安全边际操作的一个完整的体系。所以，安全边际操作包含着三个过程，1,买入；2,买入后启动价值发现引导股价回归；3,股价回归后卖出。
为此，作为一个大的资金，买入的时候必须是悄悄地买入，在价格回归的过程中要为卖出创造条件，如果在价格回归后卖家汹涌而出，这对于持有大量股票的大资金离场非常不利，最理想的情况是当价格被推升到合理估值的时候卖家最好只有大资金一家，这样才能方便的兑现。为此，在价格回升的过程中，往往过程非常缓慢，非常耗时间，这可能就是主导价值发现的资金通过有效的过程控制将尽可能多的底部持股者清洗出去，以便股价在回归之后剩余的卖家尽可能的少，在价格回归过程中，股价走势过于急，过于快往往不如缓慢的进二退一，逐步上涨最终的涨幅更大，基于这样一种规律性逻辑，我们思考几个问题。
1,大秦铁路的主流资金吸纳过程是否已经完成？
2,如果吸纳完成，目前是否已经进入推升阶段？
我个人的答案是吸纳工作已经完成，进入推升阶段，目前是推升的初期，在推升初期大约需要一两个月，这一阶段股价趋势以缓慢上升，横盘过渡，再缓慢上升，再横盘过渡，不断重复的模式，最后历经两到三个月完成价值回归。
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发表于 2011-10-9 23:15:25
