|
【序言】爱股网投资文摘收录50多名国内知名价值投资博客的文章，从而为广大用户提供最新、最有价值的投资文摘。在这里你可以领略投资高手们的投资理念，关注他们的投资组合，了解他们的选股思路以及他们对个股和行业的看法。
—————————————————————————————————————————————2010-11-19 15:03:12 新浪博客 呆二
（好文章，很值得一看，如果真如此，则通胀将企稳，大危机不会出现）
【博览资讯研报】在全球经济的舞台上，美国与中国这一对“冤家”正在表演一场探戈。表面上的强硬对抗，私下里欲擒故纵、半推半就，实在是因为你离不了我，我也离不了你。双方的舞曲很可能就存在于美国QE与中国加息的互换。
博览研究员注意到，周小川行长在财新峰会上谈到美国QE2政策时表示，“这一计划对美国国内而言可能是最优选择”，而即便在施压人民币升值之时，美财长盖特纳仍不忘首先表示“理解中国慎对人民币升值态度”。如果说美中两国政策掌门人的表态只是隔空喊话而没有协商与妥协，那显然过于天真。双方谈话中传达出微妙的惺惺相惜意味，给人硝烟渐散、音乐渐起之感，不能不怀疑双方已就重大政策达成了某种程度的妥协。那么他们怕的是什么，需要的又是什么呢？
就中国政府而言，最头痛的是通胀失控的风险骤然而至。在基尼系数已超过0.5的两极分化社会，高通胀是与社会稳定紧密挂钩的政治风险，是政策不得不全力以赴、甚至“不择手段”解决的问题。是以中国央行已于10月首次加息，而A股市场因预期央行再次大幅加息而在惊恐中失足坠落300余点。
就美国政府而言，最担心的却是通缩挥之不去。美国劳工统计局数据显示，美核心消费价格指数同比仅上升0.6%，是1957年开始编制该数据以来最低的通胀率，而QE2的政策目标是，推动通胀率回升至“大约或略低于2%”。市场预期，“通胀正企稳于过低的、令美联储感到不安的水平”
可能意味着，美联储极有可能修订其6000亿美元资产购买目标，尽管这一政策引致各国一致批评。
有趣的是，政策掌门人虽然理解对方的苦衷，但中国最怕美国再次放钱，而美国最怕中国加息。
美国再次放钱，则中国通胀与资产价格泡沫压力再次上升，恐怕再多的“限外令”与价格临时管制都难以与其对抗；中国加息，则全球经济复苏步伐放缓，人民币升值可能变小，美国避免国内经济陷于疲软的努力付诸东流，想放低身段为别国打工的机会都没了。
当基于各自利益做出的选择必将伤害对方，同时又存在替代选择时，政策交换与互惠就有存在的基础。博览研究员发现这样两条消息同时出现：
●美中经济和安全审议委员会最新报告称，美国国会应向美国财政部施压，要求后者正式将中国列为“汇率操纵国”，并在国际范围内采取措施、应对人民币被低估问题。
●路透报道，消息人士表示，中国商务部主管的轻工业行业协会有正在对一些中国轻工业出口企业做出问卷调查，以判断轻工业企业对人民币升值的承受能力。
中美会不会进行政策互换？在眼下的困难时刻，任何选择都有风险，付出的成本难以估计。在升值与加息的选择题中，中国似乎做好了升值的准备，以换取美国较低的QE规模。这样的选择也许对双方都有利，也是资本市场最乐见的选择。（高级研究员
朱茵）
—————————————————————————————————————————————
【备注】该文章来源于http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c70c9070100n9z4.html,爱股网不对其内容负责。请各位运用独立思考的能力，去其糟粕、取其精华。 | 
发表于 2011-10-25 00:17:42
