[转载]关于投资哲学的思辨

采编员

2012-01-13 10:11:14  新浪博客  红一方面军

                        原文地址：关于投资哲学的思辨作者：麦田守望者

关于投资哲学的思辨  
   

一、投资哲学的概念  


投资哲学是对交易世界的解释，是源于对市场认识所要采取交易行为的理由，是我们思想的盾牌，是我们免受市场情绪躁动影响的定心剂。它在解释中使我们理解交易世界，明白什么是对的，什么是错的，什么是有效的，什么是无效的；它指引我们做出选择，完成决策并采取行动，使交易世界在我们的意识中合理化。  


投资哲学本身是一种完善自己精神修养，它的特征在于追问本质，不断反思。拥有一套核心哲学是长期交易成功的根本要素。投资哲学是我们在交易中自我定位的最佳工具。你必须彻底理解、坚决信奉并完全忠实于你的投资哲学，否则就很容易被市场情绪左右，变得不是过分贪婪，就是过分恐惧。  


为什么要建立自己的投资哲学？因为投资不仅仅是一种行为，更是一种带有哲学意味的东西。没有核心投资哲学，心态容易在恐惧与贪婪心理的左右下变形，你可能会做出不理智的投资决策，从而陷入各种投资误区中，所以，要尽早建立自己的投资哲学。  


彼得·林奇曾说过，“当你投资股票时，你必须对人性，大到对国家和未来的繁荣要有基本的信任。”只有站在这种哲学高度，才有利于投资者从全局、长远、本质上考量投资决策，获得更加长久坚定的自信和从容！  


曾有人说，财富是一个人的思考能力的产物。在变化万千的交易世界，若想不被他人左右，必须用心发展自己的投资哲学，坚守正确的投资理念，投资哲学才是我们在交易中自我定位的最佳工具。  

二、如何建立自己的投资哲学  


投资哲学需要思考几个问题：一是，投资的本质是什么？即市场如何运转，价格为什么变动；二是，价值理论，如何评估价值以及盈利和亏损的原因；三是，什么是真正的好投资。  


具体来说有如下几个方面：  

1、是什么促使我们买入？  

2、在什么情况下你会卖出？  

3、当一项投资获得了良好的回报时你会做什么？  

4、如何控制资产的规模？  

5、我们的回报是不是具有历史性的重复规律？为什么？  

6、如何进行对冲交易？  

7、我们的投资理念时怎样产生的？  

8、它们是我们独有的吗？  

三、大师们的投资哲学  


（一）索罗斯：历经几次动荡和危机，以自己成功的预测和业绩、独一无二的投资风格著称于世。他的投资哲学是：  

1、投资现实的前提假设是：市场总是错的；  

2、我们的世界观都是有缺陷或扭曲的；  

3、我们所要对付的市场并不是理性的，是一个无效（准确地说是无序）市场；  

4、信念会改变现实；  

5、通过对市场预期与内在运行规律的偏差之纠正的过程来达到投资获利的目的；  

6、在其他人跟风之前布置好自己的阵地；  

7、制造利润和损失的是自己，不是市场或某些外部力量；  

8、我理应赚钱。  


（二）伯纳德·.巴鲁克：巴鲁克既是白手起家的成功典范，又是善于把握先机的股票交易商，既是手段灵活的投资商，也是通晓经济发展的政治家，投资鬼才。他的投资哲学是：  

1、人性是最重要的；  

2、谨防任何人带来“内部”信息或“特别消息”这样的好东西；  

3、采取行动之前，必须弄清楚一切可以弄清楚的关于这只证券的公司、公司管理和公司竞争对手的情况，以及公司的盈利状况和未来发展前景；  

4、不企图在底部买入，在顶部卖出；  

5、迅速接受损失、处理损失；  

6、仅持有几只可以持续关注的证券；  

7、定期评估所有投资；  

8、研究纳税情况；  

9、永远不将所有资金投资出去；  

10、坚守自己最熟悉的领域。  

   

四、我们的投资哲学  


一个投资者要走向成熟，一定要逐渐树立起一些能经得住漫长岁月考验的哲学信念。那么回顾我们成立五年以来，到底是什么让我们在冷酷的资本市场上生存了下来，并取得了良好的成绩呢？  


首先，我们是真正的价值投资者，并且是坚定不移的价值投资者。我们深刻的认识到做投资并不比做实业更容易，也意识到在这个世界上并没有那么容易赚到的钱，证券市场的每一分钱都必须用心去获得。天下没有免费的午餐，做企业如此，做投资亦然。投资不能指望运气，而对一个企业长期深入了解会让我们知道什么是正确的选择。  


我们奉行品质为先，坚定地投资于有品质的企业。我们的投资哲学是基于公司品质的价值投资：当公司价值低估时，我们就选择做多；当公司价值高估时，我们就选择做。我们所有的投资行为都是围绕着“公司品质”这一核心来进行的。  


基于这样的判断，我们并没有成为呆板的“价值投资者”。我们认为，即使是最优秀的公司，如果被寄予太高的预期，估值过高，同样有巨大的风险。基于“公司品质”这一核心，我们知道钻石再昂贵也是有价的，萝卜再便宜也不是免费的。  


第二，我们做好了风险控制。因为在资本市场上，活下来永远是最重要的。只有解决了风险问题才能长期生存下去。所以，我们不投机，不听信所谓的消息和传言。  


第三，我们具有独立的精神。因为独立，我们不依赖于任何人和组织，也不听信任何谣言。我们在没有购买金融数据和服务的情况下，仍然对企业的把握做到细致入微，靠的就是这种独立精神和钻研精神。  


第四，我们时刻保持冷静的头脑。根据证券市场的墨菲定律——永远有80%的投资者亏损的法则说明，成功的投资者永远不会和人群站在一起。  


最大的机会往往从危机中产生，股市是一个非理性的市场，一个真正的价值投资者，必须克服内心的贪婪与恐惧，在关键时刻逆市场而行。在大家恐慌、市场低迷时，我们逆市买入，忍受长时间的寂寞；在大家疯狂、蜂拥而入时，我们逆市卖出，在狂热中保持冷静。