|
本帖最后由 价值投资1 于 2012-8-24 00:40 编辑
五年复合增长率 2012一季度增长率 2009ROA 2010ROA 2011ROA PE(TTM) PS PB
贵州茅台 41 57 33 30 39 15 10 10
五粮液 40 46 26 23 24 12 4 5
泸州老窖 56 46 38 41 39 11 4 8
洋河股份 88 72 38 33 35 18 6 13
销售上的比较：
贵州茅台 网上销售和直营店争取销售环节利润
五粮液 有当地政府支持，有明确的销售目标，但管理水平很一般
泸州老窖 限量提价销售策略，利用饥饿销售法。
洋河股份 拥有良好的销售和管理水平
资产使用率比较：
从资产利用率来看五粮液最差其余三家水平相当。
估值：
最为长期消费垄断性企业来说，这四家公司PE估值都不算太高，从目前来看五粮液和泸州老窖估值算是最低。从PB来看贵州茅台和洋河股份较高，处于历史历史高点。
综合考虑
从短期价值回归来说五粮液和泸州老窖占优势，但从长期来看，五粮液为最差，原因是资金利用率太低。其次是其它三家公司拥有清晰明确的销售思路，而五粮液一片混乱，五粮液公司属于巴菲特眼中那种傻瓜都可以经营好的公司，但愿五粮液以后能够拥有有能力的管理层。
|
发表于 2012-8-3 03:22:36
发表于 2012-8-27 19:59:43
