东阿阿胶(000423)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    东阿阿胶股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省东阿县阿胶街78号
  • 公司简称：
    东阿阿胶
  • 法人代表：
    秦玉峰
  • 公司董秘：
    吴怀峰
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0635-3264069
  • 公司网址：
    www.dongeejiao.com
  • 上市时间：
    1996-07-29
  • 发行数量(万股)：
    10900000
  • 发行价格(元)：
    5.28
  • 发行市盈率(倍)：
    15.76
  • 发行方式：
    全额预缴、比例配售、余额即退
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000423
最新业绩TTM
  • 每股收益
    2.49(元)
  • 每股净资产
    16.41(元)
  • 每股现金流
    -1.42(元)
  • 净资产收益率
    15.17(%)
  • 总资产收益率
    12.24(%)
  • 毛利率
    72.90(%)
  • 利润增长率
    16.21(%)
  • 资产负债比
    19.17(%)
  • 市盈率
    24.08(倍)
  • 市净率
    3.65(倍)
  • 市盈增长比率
    1.49(倍)
  • EV / EBIT
    21.39(倍)
  • 市销率
    6.34(倍)
  • 市值(亿)
    392.09(亿元)

注：以上数据是基于东阿阿胶(000423)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
东阿阿胶(000423)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

阿胶及系列产品

 992 72
2011-06-30

医药贸易

 145 7
2011-06-30

其他

 136 35
2011-06-30

医疗器械

 43 42
2011-06-30

药用辅料

 27 18
2011-06-30

其他业务(补充)

 21 21
2011-06-30

合并抵销

 -83 -12
东阿阿胶(000423)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

医药工业

 1078 68
2011-06-30

其它

 264 21
2011-06-30

其他业务(补充)

 21 21
2011-06-30

合并抵消

 -83 -12
东阿阿胶(000423)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 573
2011-06-30

其它

 409
2011-06-30

华北

 143
2011-06-30

西南

 118
2011-06-30

华南

 100
2011-06-30

其他(补充)

 21
2011-06-30

合并抵销

 -83
财务分析
东阿阿胶(000423)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 80.83 0.00
2024-12-31 78.95 15.12
2023-12-31 80.72 15.21
2022-12-31 81.95 16.71
2021-12-31 85.96 18.57
2020-12-31 89.29 20.40
2019-12-31 86.01 18.50
2018-12-31 81.68 12.50
2017-12-31 79.76 13.81
2016-12-31 84.29 14.25
2015-12-31 82.27 15.83
历史平均 81.70 13.00
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
东阿阿胶(000423)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 4.38 19.17
2024-12-31 3.95 21.05
2023-12-31 4.38 19.28
2022-12-31 4.66 18.05
2021-12-31 6.02 14.04
2020-12-31 7.46 10.71
2019-12-31 5.21 13.99
2018-12-31 4.37 18.32
2017-12-31 3.95 20.24
2016-12-31 5.09 15.71
2015-12-31 4.42 17.73
历史平均 4.41 18.30
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 东阿阿胶(000423)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.38低于历史平均水平4.41，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率4.38高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 东阿阿胶(000423)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.19高于历史平均水平0.18，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.19低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
东阿阿胶(000423)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 72.90 26.33 15.17 12.24
2024-12-31 72.42 26.30 15.10 11.90
2023-12-31 70.24 24.43 10.74 8.66
2022-12-31 68.30 19.28 7.55 6.17
2021-12-31 62.30 11.40 4.42 3.77
2020-12-31 55.00 1.20 0.44 0.37
2019-12-31 47.65 -15.05 -4.45 -3.82
2018-12-31 65.99 28.43 18.45 15.04
2017-12-31 65.05 27.73 20.77 16.52
2016-12-31 66.95 29.37 22.16 18.65
2015-12-31 64.61 30.05 23.17 19.02
历史平均 65.16 30.03 22.49 18.32
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 东阿阿胶(000423)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.73高于历史平均水平0.65，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.73高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 东阿阿胶(000423)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.26低于历史平均水平0.30，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.26高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 东阿阿胶(000423)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.15低于历史平均水平0.22，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.15高于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
东阿阿胶(000423)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 1.74 0.00 0.58 0.46
2024-12-31 1.76 2.99 0.57 0.45
2023-12-31 1.39 2.33 0.44 0.35
2022-12-31 1.03 1.92 0.39 0.32
2021-12-31 0.88 1.78 0.39 0.33
2020-12-31 0.62 1.53 0.35 0.31
2019-12-31 0.44 1.37 0.30 0.25
2018-12-31 0.74 4.23 0.65 0.53
2017-12-31 0.71 4.31 0.75 0.60
2016-12-31 0.69 4.46 0.75 0.63
2015-12-31 1.12 4.00 0.77 0.63
历史平均 1.95 4.91 0.75 0.61
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 东阿阿胶(000423)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.74低于历史平均水平1.95，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.74低于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 东阿阿胶(000423)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.58低于历史平均水平0.75，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.58低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 东阿阿胶(000423)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.46低于历史平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.46低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
东阿阿胶(000423)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 1629 10735 -929
2024-12-31 1557 10310 2723
2023-12-31 1151 10719 5797
2022-12-31 780 10329 5341
2021-12-31 440 9973 3044
2020-12-31 43 9731 1432
2019-12-31 -444 9975 1902
2018-12-31 2085 11302 2136
2017-12-31 2044 9844 1725
2016-12-31 1852 8359 1415
2015-12-31 1625 7014 1659
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
东阿阿胶(000423)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 7.94 100.08
2023-12-31 5.85 99.83
2022-12-31 3.81 97.26
2021-12-31 2.17 98.03
2020-12-31 1.66 762.48
2019-12-31 3.28 -147.33
2018-12-31 2.28 28.23
2017-12-31 1.49 28.79
2016-12-31 1.49 28.24
2015-12-31 1.53 32.20
历史平均 1.83 43.25
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
东阿阿胶(000423)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 3.65 24.08
2024-12-31 1.90 12.61
2023-12-31 1.83 17.06
2022-12-31 1.93 25.56
2021-12-31 2.00 45.26
2020-12-31 2.05 460.50
2019-12-31 2.00 -44.91
2018-12-31 2.29 12.41
2017-12-31 4.00 19.28
2016-12-31 4.21 19.02
2015-12-31 4.88 21.05
历史平均 5.70 25.19
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
东阿阿胶(000423)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 30.48 2.49
2024-12-31 30.48 2.42
2023-12-31 30.48 1.79
2022-12-31 30.48 1.19
2021-12-31 30.48 0.67
2020-12-31 30.48 0.07
2019-12-31 30.48 -0.68
2018-12-31 39.55 3.19
2017-12-31 60.27 3.13
2016-12-31 53.87 2.83
2015-12-31 52.30 2.48
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

东阿阿胶(000423)的前一交易日收盘价为59.95元， 我们给予的估值为32.85元， 安全边际率为-45.20%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予东阿阿胶(000423)高估评级。

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