万 科(000002)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    万科企业股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市盐田区大梅沙环梅路33号万科中心
  • 公司简称：
    万 科
  • 法人代表：
    郁亮
  • 公司董秘：
    朱旭
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    房地产业
  • 公司电话：
    0755-25606666
  • 公司网址：
    www.vanke.com
  • 上市时间：
    1991-01-28
  • 发行数量(万股)：
    28000000
  • 发行价格(元)：
    1.0
  • 发行市盈率(倍)：
    --
  • 发行方式：
    申请表抽签限额认购
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000002
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -4.64(元)
  • 每股净资产
    16.49(元)
  • 每股现金流
    6.23(元)
  • 净资产收益率
    -28.14(%)
  • 总资产收益率
    -4.46(%)
  • 毛利率
    9.56(%)
  • 利润增长率
    21.80(%)
  • 资产负债比
    73.48(%)
  • 市盈率
    -2.13(倍)
  • 市净率
    0.6(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.1(倍)
  • EV / EBIT
    -18.9(倍)
  • 市销率
    0.37(倍)
  • 市值(亿)
    1181.14(亿元)

注：以上数据是基于万 科(000002)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
万 科(000002)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产

 19443 45
2011-06-30

其他业务

 308 76
2011-06-30

物业管理

 238 11
万 科(000002)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

深圳区域

 7490
2011-06-30

上海区域

 6776
2011-06-30

北京区域

 3119
2011-06-30

成都区域

 2295
2011-06-30

其他(补充)

 308
财务分析
万 科(000002)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 26.52 0.00
2024-12-31 26.34 1.60
2023-12-31 26.78 1.28
2022-12-31 23.08 0.93
2021-12-31 20.26 0.66
2020-12-31 18.72 0.67
2019-12-31 15.64 0.72
2018-12-31 15.41 0.75
2017-12-31 16.02 0.61
2016-12-31 19.46 0.82
2015-12-31 22.30 0.80
历史平均 20.35 0.61
行业平均 20.72 1.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
万 科(000002)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.30 73.48
2024-12-31 1.28 73.66
2023-12-31 1.40 73.22
2022-12-31 1.31 76.92
2021-12-31 1.22 79.74
2020-12-31 1.17 81.28
2019-12-31 1.13 84.36
2018-12-31 1.15 84.59
2017-12-31 1.20 83.98
2016-12-31 1.24 80.54
2015-12-31 1.30 77.70
历史平均 1.31 79.65
行业平均 1.38 79.42
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 万 科(000002)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.30低于历史平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.30低于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 万 科(000002)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.73低于历史平均水平0.80，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.73低于行业平均水平0.79，说明本公司经营风险处于行业下游。
万 科(000002)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 9.56 -17.35 -28.14 -4.46
2024-12-31 10.17 -14.19 -24.41 -3.79
2023-12-31 15.23 4.39 4.85 1.36
2022-12-31 19.55 7.47 9.32 2.14
2021-12-31 21.82 8.41 9.55 1.96
2020-12-31 29.25 14.15 18.49 3.17
2019-12-31 36.25 14.99 20.67 3.19
2018-12-31 37.48 16.55 21.68 3.22
2017-12-31 34.10 15.32 21.14 3.19
2016-12-31 29.41 11.79 18.53 3.41
2015-12-31 29.35 13.27 18.09 4.24
历史平均 34.50 14.74 19.19 3.70
行业平均 31.60 12.74 14.39 2.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 万 科(000002)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.10低于历史平均水平0.35，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.10低于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 万 科(000002)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.17低于历史平均水平0.15，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.17低于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 万 科(000002)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.28低于历史平均水平0.19，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.28低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
万 科(000002)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 0.58 0.00 0.97 0.26
2024-12-31 0.59 16.65 1.01 0.27
2023-12-31 0.56 24.22 1.16 0.31
2022-12-31 0.45 30.68 1.24 0.29
2021-12-31 0.33 35.32 1.15 0.23
2020-12-31 0.30 33.32 1.20 0.22
2019-12-31 0.26 29.67 1.36 0.21
2018-12-31 0.25 25.81 1.26 0.19
2017-12-31 0.27 34.22 1.30 0.21
2016-12-31 0.36 35.31 1.49 0.29
2015-12-31 0.38 39.77 1.43 0.32
历史平均 0.28 44.23 1.26 0.25
行业平均 0.26 12.58 1.01 0.21
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 万 科(000002)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.58高于历史平均水平0.28，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率0.58高于行业平均水平0.26，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 万 科(000002)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.97低于历史平均水平1.26，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.97低于行业平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 万 科(000002)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.26高于历史平均水平0.25，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.26高于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
万 科(000002)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM -55363 196729 74309
2024-12-31 -49478 202666 84009
2023-12-31 12163 250785 96943
2022-12-31 22689 243325 134425
2021-12-31 22524 235953 140708
2020-12-31 41516 224511 185662
2019-12-31 38872 188058 159739
2018-12-31 33773 155764 175668
2017-12-31 28052 132675 164326
2016-12-31 21023 113445 79490
2015-12-31 18119 100184 51748
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
万 科(000002)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 2.69 35.76
2021-12-31 3.77 50.38
2020-12-31 8.75 63.43
2019-12-31 8.07 60.77
2018-12-31 8.27 64.39
2017-12-31 5.44 66.51
2016-12-31 7.35 79.29
2015-12-31 4.99 74.35
历史平均 3.03 28.09
行业平均 3.45 27.17
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
万 科(000002)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.60 -2.13
2024-12-31 1.52 -6.25
2023-12-31 1.23 25.41
2022-12-31 1.24 13.28
2021-12-31 1.28 13.37
2020-12-31 1.34 7.25
2019-12-31 1.56 7.53
2018-12-31 1.69 7.79
2017-12-31 2.58 12.22
2016-12-31 2.00 10.79
2015-12-31 2.69 14.90
历史平均 1.87 9.86
行业平均 1.22 8.17
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
万 科(000002)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 25.90 -4.64
2024-12-31 25.90 -4.15
2023-12-31 25.90 1.02
2022-12-31 25.90 1.95
2021-12-31 25.90 1.94
2020-12-31 25.90 3.57
2019-12-31 25.90 3.44
2018-12-31 23.82 3.06
2017-12-31 31.06 2.54
2016-12-31 20.55 1.90
2015-12-31 24.43 1.64
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

万 科(000002)的前一交易日收盘价为9.9元， 我们给予的估值为21.56元， 安全边际率为117.78%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予万 科(000002)低估评级。

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