深南电(000037)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：深圳南山热电股份有限公司
- 注册地址：广东省深圳市南山区月亮湾大道2097号
- 公司简称：深南电
- 法人代表：李新威
- 公司董秘：张杰
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0755-26948888
- 公司网址：
- 上市时间：1994-07-01
- 发行数量(万股)：40000000
- 发行价格(元)：4.6
- 发行市盈率(倍)：8.68
- 发行方式：申请表抽签限额认购
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.06(元)
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每股净资产2.45(元)
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每股现金流0.73(元)
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净资产收益率2.62(%)
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总资产收益率3.98(%)
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毛利率8.76(%)
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利润增长率-7.99(%)
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资产负债比26.00(%)
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市盈率113.62(倍)
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市净率2.98(倍)
-
市盈增长比率-6.84(倍)
-
EV / EBIT54.6(倍)
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市销率10.44(倍)
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市值(亿)43.94(亿元)
注：以上数据是基于深南电(000037)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 74.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 74.92 | 24.67 |
| 2023-12-31 | 67.87 | 24.61 |
| 2022-12-31 | 53.44 | 36.68 |
| 2021-12-31 | 56.57 | 37.37 |
| 2020-12-31 | 69.11 | 34.67 |
| 2019-12-31 | 64.07 | 42.92 |
| 2018-12-31 | 61.59 | 42.50 |
| 2017-12-31 | 70.20 | 49.26 |
| 2016-12-31 | 46.38 | 35.40 |
| 2015-12-31 | 11.99 | 36.41 |
| 历史平均 | 41.69 | 39.64 |
| 行业平均 | 35.91 | 56.85 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.69 | 26.00 |
| 2024-12-31 | 2.47 | 25.08 |
| 2023-12-31 | 2.47 | 32.13 |
| 2022-12-31 | 1.46 | 46.56 |
| 2021-12-31 | 1.72 | 43.43 |
| 2020-12-31 | 2.36 | 30.89 |
| 2019-12-31 | 1.59 | 35.93 |
| 2018-12-31 | 1.46 | 38.41 |
| 2017-12-31 | 1.63 | 29.80 |
| 2016-12-31 | 1.38 | 53.62 |
| 2015-12-31 | 0.84 | 88.01 |
| 历史平均 | 1.12 | 58.31 |
| 行业平均 | 0.60 | 64.09 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 深南电(000037)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.69高于历史平均水平1.12，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.69高于行业平均水平0.60，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 深南电(000037)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.26低于历史平均水平0.58，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.26低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 8.76 | 19.11 | 2.62 | 3.98 |
| 2024-12-31 | 6.21 | 14.43 | 1.47 | 3.18 |
| 2023-12-31 | 1.41 | -0.34 | 0.28 | -0.10 |
| 2022-12-31 | -15.91 | -26.72 | -11.01 | -7.12 |
| 2021-12-31 | -12.29 | -67.28 | -27.21 | -18.26 |
| 2020-12-31 | 19.36 | 6.89 | 3.12 | 2.25 |
| 2019-12-31 | 13.14 | 2.10 | 1.24 | 0.80 |
| 2018-12-31 | 7.04 | 0.66 | 0.97 | 0.38 |
| 2017-12-31 | 8.37 | 0.02 | 0.81 | 0.01 |
| 2016-12-31 | 8.33 | 80.35 | 67.26 | 28.98 |
| 2015-12-31 | -10.99 | -61.66 | -99.78 | -18.11 |
| 历史平均 | -21.38 | -3.20 | -7.10 | -0.13 |
| 行业平均 | 20.61 | 11.46 | 9.26 | 3.29 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 深南电(000037)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.09高于历史平均水平-0.21，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.09低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 深南电(000037)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.19高于历史平均水平-0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.19高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 深南电(000037)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03高于历史平均水平-0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 4.77 | 0.00 | 0.28 | 0.21 |
| 2024-12-31 | 5.18 | 0.89 | 0.29 | 0.22 |
| 2023-12-31 | 6.75 | 1.17 | 0.42 | 0.29 |
| 2022-12-31 | 9.44 | 0.73 | 0.50 | 0.27 |
| 2021-12-31 | 9.61 | 0.73 | 0.48 | 0.27 |
| 2020-12-31 | 7.93 | 0.94 | 0.47 | 0.33 |
| 2019-12-31 | 8.52 | 0.88 | 0.59 | 0.38 |
| 2018-12-31 | 14.04 | 1.34 | 0.93 | 0.57 |
| 2017-12-31 | 24.08 | 1.44 | 1.01 | 0.71 |
| 2016-12-31 | 17.88 | 1.02 | 0.78 | 0.36 |
| 2015-12-31 | 2.22 | 0.81 | 2.45 | 0.29 |
| 历史平均 | 7.56 | 0.92 | 1.01 | 0.37 |
| 行业平均 | 12.61 | 0.51 | 0.80 | 0.29 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 深南电(000037)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.77低于历史平均水平7.56，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.77低于行业平均水平12.61，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 深南电(000037)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.28低于历史平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.28低于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 深南电(000037)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.21低于历史平均水平0.37，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.21低于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 39 | 1474 | 438 |
| 2024-12-31 | 22 | 1485 | 471 |
| 2023-12-31 | 4 | 1459 | 311 |
| 2022-12-31 | -160 | 1455 | 648 |
| 2021-12-31 | -439 | 1615 | 690 |
| 2020-12-31 | 64 | 2055 | 765 |
| 2019-12-31 | 25 | 2003 | 771 |
| 2018-12-31 | 19 | 1978 | 915 |
| 2017-12-31 | 16 | 1959 | 412 |
| 2016-12-31 | 1307 | 1943 | 1389 |
| 2015-12-31 | -635 | 636 | 1016 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.15 | 18.83 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 4.09 | 48.04 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.98 | 113.62 |
| 2024-12-31 | 5.56 | 377.19 |
| 2023-12-31 | 5.66 | 1987.08 |
| 2022-12-31 | 5.68 | -51.60 |
| 2021-12-31 | 5.12 | -18.81 |
| 2020-12-31 | 4.02 | 129.07 |
| 2019-12-31 | 4.13 | 331.87 |
| 2018-12-31 | 1.45 | 149.02 |
| 2017-12-31 | 2.20 | 270.60 |
| 2016-12-31 | 3.48 | 5.17 |
| 2015-12-31 | 12.25 | -12.28 |
| 历史平均 | 3.33 | 86.12 |
| 行业平均 | 1.12 | 12.01 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 13.71 | 0.06 |
| 2024-12-31 | 13.71 | 0.04 |
| 2023-12-31 | 13.71 | 0.01 |
| 2022-12-31 | 13.71 | -0.27 |
| 2021-12-31 | 13.71 | -0.73 |
| 2020-12-31 | 13.71 | 0.11 |
| 2019-12-31 | 13.71 | 0.04 |
| 2018-12-31 | 4.76 | 0.03 |
| 2017-12-31 | 7.14 | 0.03 |
| 2016-12-31 | 11.21 | 2.17 |
| 2015-12-31 | 12.93 | -1.05 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
深南电(000037)的前一交易日收盘价为7.29元， 我们给予的估值为4.91元， 安全边际率为-32.65%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予深南电(000037)高估评级。