红太阳(000525)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    南京红太阳股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省南京市高淳县桠溪镇东风路8号
  • 公司简称：
    红太阳
  • 法人代表：
    杨寿海
  • 公司董秘：
    唐志军
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    化学原料和化学制品制造业
  • 公司电话：
    025-87132155、87132156
  • 公司网址：
     
  • 上市时间：
    1993-10-27
  • 发行数量(万股)：
    25000000
  • 发行价格(元)：
    2.68
  • 发行市盈率(倍)：
    --
  • 发行方式：
    公开拍卖
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000525
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.29(元)
  • 每股净资产
    7.91(元)
  • 每股现金流
    0.13(元)
  • 净资产收益率
    -3.67(%)
  • 总资产收益率
    -1.31(%)
  • 毛利率
    17.82(%)
  • 利润增长率
    19.84(%)
  • 资产负债比
    61.47(%)
  • 市盈率
    -24.56(倍)
  • 市净率
    0.9(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.3(倍)
  • EV / EBIT
    -69.32(倍)
  • 市销率
    1.14(倍)
  • 市值(亿)
    41.41(亿元)

注：以上数据是基于红太阳(000525)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
红太阳(000525)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

化 肥

 1890 3
2011-06-30

农 药

 477 11
2011-06-30

其他销售

 46 1
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 5
红太阳(000525)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

化 肥

 1890 3
2011-06-30

农 药

 477 11
2011-06-30

其他销售

 46 1
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 5
红太阳(000525)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

江苏地区

 2282
2011-06-30

其他地区

 42
2011-06-30

广西地区

 36
2011-06-30

四川地区

 20
2011-06-30

安徽地区

 17
2011-06-30

陕西地区

 9
2011-06-30

湖北地区

 8
2011-06-30

其他(补充)

 4
财务分析
红太阳(000525)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 38.53 29.05
2019-12-31 33.28 26.07
2018-12-31 35.51 29.24
2017-12-31 35.75 0.00
2016-12-31 45.87 29.36
2015-12-31 48.10 38.83
2014-12-31 36.83 27.77
2013-12-31 34.48 24.51
2012-12-31 34.95 19.29
2011-12-31 37.98 25.22
2010-12-31 19.74 23.12
历史平均 36.58 24.15
行业平均 51.75 32.83
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
红太阳(000525)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.00 61.47
2019-12-31 0.94 66.72
2018-12-31 0.83 64.49
2017-12-31 0.81 64.25
2016-12-31 0.91 54.13
2015-12-31 0.77 51.90
2014-12-31 0.84 63.17
2013-12-31 0.82 65.52
2012-12-31 0.94 65.05
2011-12-31 0.94 62.02
2010-12-31 0.90 80.26
历史平均 0.86 63.42
行业平均 1.10 50.65
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 红太阳(000525)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.00高于历史平均水平0.86，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.00低于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 红太阳(000525)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.61低于历史平均水平0.63，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.61高于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业上游。
红太阳(000525)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 17.82 -4.41 -3.67 -1.31
2019-12-31 20.11 0.78 0.60 0.27
2018-12-31 28.92 10.78 13.73 4.77
2017-12-31 31.72 14.25 16.43 5.81
2016-12-31 18.39 3.59 2.65 1.21
2015-12-31 12.86 2.90 4.66 1.61
2014-12-31 16.92 5.95 11.25 3.79
2013-12-31 13.97 5.13 10.99 3.61
2012-12-31 10.59 4.16 9.61 3.27
2011-12-31 6.38 1.27 2.50 0.96
2010-12-31 5.89 -0.25 -1.99 -0.26
历史平均 16.18 5.31 7.76 2.75
行业平均 21.21 7.08 3.41 4.87
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 红太阳(000525)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18高于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 红太阳(000525)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.04低于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.04低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 红太阳(000525)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.04低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.04低于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
红太阳(000525)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.57 1.03 0.77 0.30
2019-12-31 3.50 1.33 1.04 0.35
2018-12-31 2.86 1.51 1.24 0.44
2017-12-31 2.11 0.00 1.14 0.41
2016-12-31 2.30 1.15 0.73 0.34
2015-12-31 3.12 1.43 1.15 0.55
2014-12-31 2.20 2.29 1.73 0.64
2013-12-31 2.59 2.87 2.04 0.70
2012-12-31 3.29 4.08 2.25 0.79
2011-12-31 3.73 3.00 1.99 0.76
2010-12-31 3.45 4.46 5.22 1.03
历史平均 2.85 2.60 1.94 0.63
行业平均 5.22 2.04 1.29 0.67
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 红太阳(000525)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.57低于历史平均水平2.85，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.57低于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 红太阳(000525)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.03低于历史平均水平2.60，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.03低于行业平均水平2.04，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 红太阳(000525)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.77低于历史平均水平1.94，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.77低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 红太阳(000525)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.30低于历史平均水平0.63，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.30低于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
红太阳(000525)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -169 4592 74
2019-12-31 27 4488 85
2018-12-31 637 4638 269
2017-12-31 714 4345 1135
2016-12-31 126 4767 506
2015-12-31 182 3903 377
2014-12-31 427 3795 618
2013-12-31 372 3386 723
2012-12-31 290 3022 826
2011-12-31 69 2750 733
2010-12-31 -12 587 557
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
红太阳(000525)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 1.43 324.54
2018-12-31 3.56 45.61
2017-12-31 1.49 24.41
2016-12-31 2.90 229.71
2015-12-31 0.89 41.82
2014-12-31 0.32 5.94
2013-12-31 0.40 8.18
2012-12-31 0.34 6.99
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.64 -240.61
历史平均 1.17 13.56
行业平均 2.08 43.07
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
红太阳(000525)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.90 -24.56
2019-12-31 1.36 227.18
2018-12-31 1.76 12.80
2017-12-31 2.70 16.41
2016-12-31 2.10 79.11
2015-12-31 2.20 47.23
2014-12-31 2.12 18.85
2013-12-31 2.25 20.45
2012-12-31 1.97 20.53
2011-12-31 2.56 102.42
2010-12-31 7.43 -374.14
历史平均 2.79 -6.26
行业平均 1.96 20.83
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
红太阳(000525)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 10.50 -0.29
2019-12-31 10.50 0.05
2018-12-31 14.03 1.10
2017-12-31 20.17 1.23
2016-12-31 17.22 0.22
2015-12-31 16.94 0.36
2014-12-31 15.87 0.84
2013-12-31 15.00 0.73
2012-12-31 11.75 0.57
2011-12-31 13.87 0.14
2010-12-31 15.55 -0.04
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

红太阳(000525)的前一交易日收盘价为7.13元， 我们给予的估值为9.8元， 安全边际率为37.45%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予红太阳(000525)低估评级。

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