穗 恒 运(000531)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：广州恒运企业集团股份有限公司
- 注册地址：广东省广州市萝岗区西基工业区西基路
- 公司简称：穗 恒 运
- 法人代表：钟英华
- 公司董秘：张晖
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：020-82068252
- 公司网址：
- 上市时间：1994-01-06
- 发行数量(万股)：21100000
- 发行价格(元)：4.8
- 发行市盈率(倍)：16.8
- 发行方式：公开拍卖
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益0.34(元)
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每股净资产9.8(元)
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每股现金流-1.16(元)
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净资产收益率3.46(%)
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总资产收益率1.36(%)
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毛利率15.15(%)
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利润增长率-0.48(%)
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资产负债比60.66(%)
-
市盈率16.31(倍)
-
市净率0.57(倍)
-
市盈增长比率-30.13(倍)
-
EV / EBIT59.26(倍)
-
市销率0.9(倍)
-
市值(亿)37.95(亿元)
注：以上数据是基于穗 恒 运(000531)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 39.34 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 38.22 | 29.31 |
| 2023-12-31 | 36.50 | 28.74 |
| 2022-12-31 | 36.48 | 25.66 |
| 2021-12-31 | 36.60 | 20.84 |
| 2020-12-31 | 43.25 | 19.16 |
| 2019-12-31 | 39.72 | 25.74 |
| 2018-12-31 | 41.15 | 27.24 |
| 2017-12-31 | 45.82 | 32.99 |
| 2016-12-31 | 46.63 | 35.35 |
| 2015-12-31 | 47.15 | 36.00 |
| 历史平均 | 40.35 | 40.60 |
| 行业平均 | 35.91 | 56.85 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.76 | 60.66 |
| 2024-12-31 | 0.44 | 61.78 |
| 2023-12-31 | 0.78 | 63.50 |
| 2022-12-31 | 1.08 | 63.52 |
| 2021-12-31 | 0.79 | 63.40 |
| 2020-12-31 | 0.67 | 56.75 |
| 2019-12-31 | 0.70 | 60.28 |
| 2018-12-31 | 0.66 | 58.85 |
| 2017-12-31 | 0.57 | 54.18 |
| 2016-12-31 | 0.75 | 53.37 |
| 2015-12-31 | 0.75 | 52.85 |
| 历史平均 | 0.75 | 59.65 |
| 行业平均 | 0.60 | 64.09 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 穗 恒 运(000531)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.76高于历史平均水平0.75，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.76高于行业平均水平0.60，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 穗 恒 运(000531)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.61高于历史平均水平0.60，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.61低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 15.15 | 6.23 | 3.46 | 1.36 |
| 2024-12-31 | 14.27 | 4.57 | 2.52 | 1.04 |
| 2023-12-31 | 14.86 | 7.19 | 4.47 | 1.76 |
| 2022-12-31 | -1.39 | -0.46 | -1.15 | -0.12 |
| 2021-12-31 | 5.16 | 4.54 | 3.13 | 1.12 |
| 2020-12-31 | 27.49 | 25.77 | 15.35 | 6.56 |
| 2019-12-31 | 22.05 | 13.44 | 10.06 | 3.73 |
| 2018-12-31 | 18.21 | 3.28 | 2.09 | 0.99 |
| 2017-12-31 | 19.35 | 6.83 | 4.72 | 2.20 |
| 2016-12-31 | 32.66 | 22.29 | 14.60 | 6.39 |
| 2015-12-31 | 31.90 | 22.03 | 12.53 | 5.86 |
| 历史平均 | 24.94 | 11.71 | 10.79 | 4.45 |
| 行业平均 | 20.61 | 11.46 | 9.26 | 3.29 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 穗 恒 运(000531)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15低于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.15低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 穗 恒 运(000531)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 穗 恒 运(000531)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 20.92 | 0.00 | 0.56 | 0.22 |
| 2024-12-31 | 22.97 | 0.77 | 0.59 | 0.23 |
| 2023-12-31 | 17.88 | 0.85 | 0.67 | 0.24 |
| 2022-12-31 | 18.49 | 1.01 | 0.71 | 0.26 |
| 2021-12-31 | 3.85 | 1.18 | 0.67 | 0.25 |
| 2020-12-31 | 3.51 | 1.33 | 0.59 | 0.25 |
| 2019-12-31 | 3.88 | 1.08 | 0.70 | 0.28 |
| 2018-12-31 | 4.09 | 1.11 | 0.74 | 0.30 |
| 2017-12-31 | 4.08 | 0.98 | 0.70 | 0.32 |
| 2016-12-31 | 2.92 | 0.81 | 0.62 | 0.29 |
| 2015-12-31 | 2.80 | 0.74 | 0.56 | 0.27 |
| 历史平均 | 3.09 | 0.98 | 1.01 | 0.39 |
| 行业平均 | 12.61 | 0.51 | 0.80 | 0.29 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 穗 恒 运(000531)（以下简称“本公司”）当前存货周转率20.92高于历史平均水平3.09，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率20.92高于行业平均水平12.61，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 穗 恒 运(000531)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.56低于历史平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.56低于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 穗 恒 运(000531)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.22低于历史平均水平0.39，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.22低于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 233 | 6716 | -791 |
| 2024-12-31 | 167 | 6618 | 1078 |
| 2023-12-31 | 293 | 6556 | 2524 |
| 2022-12-31 | -57 | 4969 | 779 |
| 2021-12-31 | 160 | 5133 | 2657 |
| 2020-12-31 | 780 | 5082 | 2867 |
| 2019-12-31 | 411 | 4083 | 3210 |
| 2018-12-31 | 82 | 3920 | 2412 |
| 2017-12-31 | 184 | 3904 | 1156 |
| 2016-12-31 | 573 | 3928 | 1488 |
| 2015-12-31 | 450 | 3592 | 1044 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 1.22 | 50.00 |
| 2023-12-31 | 1.53 | 35.53 |
| 2022-12-31 | 1.07 | -100.41 |
| 2021-12-31 | 2.75 | 76.84 |
| 2020-12-31 | 5.35 | 30.74 |
| 2019-12-31 | 3.21 | 35.01 |
| 2018-12-31 | 1.98 | 83.61 |
| 2017-12-31 | 3.14 | 92.96 |
| 2016-12-31 | 1.31 | 17.92 |
| 2015-12-31 | 1.78 | 33.49 |
| 历史平均 | 3.87 | 110.84 |
| 行业平均 | 4.09 | 48.04 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.57 | 16.31 |
| 2024-12-31 | 1.03 | 40.87 |
| 2023-12-31 | 1.04 | 23.24 |
| 2022-12-31 | 1.08 | -93.82 |
| 2021-12-31 | 0.87 | 27.92 |
| 2020-12-31 | 0.88 | 5.74 |
| 2019-12-31 | 1.10 | 10.90 |
| 2018-12-31 | 0.88 | 42.31 |
| 2017-12-31 | 1.40 | 29.56 |
| 2016-12-31 | 2.00 | 13.70 |
| 2015-12-31 | 2.36 | 18.80 |
| 历史平均 | 1.92 | 22.38 |
| 行业平均 | 1.12 | 12.01 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 6.54 | 0.34 |
| 2024-12-31 | 6.54 | 0.16 |
| 2023-12-31 | 6.54 | 0.28 |
| 2022-12-31 | 6.54 | -0.07 |
| 2021-12-31 | 6.54 | 0.23 |
| 2020-12-31 | 6.54 | 1.14 |
| 2019-12-31 | 6.54 | 0.60 |
| 2018-12-31 | 5.06 | 0.12 |
| 2017-12-31 | 7.95 | 0.27 |
| 2016-12-31 | 11.47 | 0.84 |
| 2015-12-31 | 12.35 | 0.66 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
穗 恒 运(000531)的前一交易日收盘价为5.54元， 我们给予的估值为9.58元， 安全边际率为72.92%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予穗 恒 运(000531)低估评级。