佛山照明(000541)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：佛山电器照明股份有限公司
- 注册地址：广东省佛山市禅城区汾江北路64号
- 公司简称：佛山照明
- 法人代表：何勇
- 公司董秘：林奕辉
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0757-82810239, 82966062
- 公司网址：
- 上市时间：1993-11-23
- 发行数量(万股)：19300000
- 发行价格(元)：10.23
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.31(元)
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每股净资产4.76(元)
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每股现金流1.77(元)
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净资产收益率6.42(%)
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总资产收益率2.93(%)
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毛利率18.94(%)
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利润增长率7.20(%)
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资产负债比39.35(%)
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市盈率17.0(倍)
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市净率1.09(倍)
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市盈增长比率2.04(倍)
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EV / EBIT24.47(倍)
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市销率0.84(倍)
-
市值(亿)72.63(亿元)
注：以上数据是基于佛山照明(000541)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 60.65 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 59.25 | 21.30 |
| 2023-12-31 | 57.70 | 20.43 |
| 2022-12-31 | 56.25 | 23.00 |
| 2021-12-31 | 63.73 | 21.22 |
| 2020-12-31 | 74.09 | 8.07 |
| 2019-12-31 | 79.47 | 10.20 |
| 2018-12-31 | 77.69 | 9.16 |
| 2017-12-31 | 84.56 | 8.52 |
| 2016-12-31 | 82.05 | 7.31 |
| 2015-12-31 | 83.62 | 8.01 |
| 历史平均 | 84.91 | 13.03 |
| 行业平均 | 40.46 | 17.28 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.45 | 39.35 |
| 2024-12-31 | 1.41 | 40.75 |
| 2023-12-31 | 1.43 | 42.30 |
| 2022-12-31 | 1.47 | 43.75 |
| 2021-12-31 | 1.56 | 36.27 |
| 2020-12-31 | 2.01 | 25.91 |
| 2019-12-31 | 3.16 | 20.53 |
| 2018-12-31 | 2.94 | 22.31 |
| 2017-12-31 | 4.36 | 15.44 |
| 2016-12-31 | 3.83 | 17.95 |
| 2015-12-31 | 3.70 | 16.38 |
| 历史平均 | 4.37 | 15.09 |
| 行业平均 | 1.30 | 59.57 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 佛山照明(000541)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.45低于历史平均水平4.37，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.45高于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 佛山照明(000541)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.39高于历史平均水平0.15，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.39低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 18.94 | 5.71 | 6.42 | 2.93 |
| 2024-12-31 | 18.57 | 5.79 | 6.79 | 3.05 |
| 2023-12-31 | 18.62 | 4.25 | 4.62 | 2.27 |
| 2022-12-31 | 17.53 | 4.00 | 4.45 | 2.29 |
| 2021-12-31 | 17.00 | 5.73 | 4.26 | 3.01 |
| 2020-12-31 | 19.99 | 8.60 | 5.06 | 3.78 |
| 2019-12-31 | 23.28 | 9.09 | 6.17 | 4.91 |
| 2018-12-31 | 23.12 | 9.97 | 8.74 | 6.78 |
| 2017-12-31 | 22.63 | 19.63 | 15.49 | 13.14 |
| 2016-12-31 | 25.20 | 31.88 | 21.49 | 17.59 |
| 2015-12-31 | 24.02 | 1.31 | 1.06 | 0.62 |
| 历史平均 | 25.43 | 14.07 | 10.86 | 9.16 |
| 行业平均 | 22.66 | 8.97 | 14.21 | 5.62 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 佛山照明(000541)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.19低于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.19低于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 佛山照明(000541)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06低于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 佛山照明(000541)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.57 | 0.00 | 0.84 | 0.51 |
| 2024-12-31 | 3.64 | 2.48 | 0.89 | 0.53 |
| 2023-12-31 | 3.74 | 2.62 | 0.93 | 0.53 |
| 2022-12-31 | 3.56 | 2.49 | 1.02 | 0.57 |
| 2021-12-31 | 3.64 | 2.48 | 0.82 | 0.53 |
| 2020-12-31 | 4.07 | 5.45 | 0.59 | 0.44 |
| 2019-12-31 | 4.02 | 5.30 | 0.68 | 0.54 |
| 2018-12-31 | 3.81 | 7.42 | 0.88 | 0.68 |
| 2017-12-31 | 3.94 | 7.86 | 0.79 | 0.67 |
| 2016-12-31 | 3.34 | 7.55 | 0.67 | 0.55 |
| 2015-12-31 | 3.91 | 5.94 | 0.57 | 0.48 |
| 历史平均 | 3.68 | 5.69 | 0.78 | 0.66 |
| 行业平均 | 4.30 | 3.56 | 1.52 | 0.61 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 佛山照明(000541)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.57低于历史平均水平3.68，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.57低于行业平均水平4.30，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 佛山照明(000541)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.84高于历史平均水平0.78，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.84低于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 佛山照明(000541)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.51低于历史平均水平0.66，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.51低于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 427 | 6659 | 2474 |
| 2024-12-31 | 446 | 6574 | 2684 |
| 2023-12-31 | 290 | 6285 | 3101 |
| 2022-12-31 | 230 | 5173 | 1946 |
| 2021-12-31 | 300 | 7036 | 1940 |
| 2020-12-31 | 317 | 6264 | 876 |
| 2019-12-31 | 301 | 4881 | 1050 |
| 2018-12-31 | 378 | 4319 | 795 |
| 2017-12-31 | 740 | 4779 | 570 |
| 2016-12-31 | 1072 | 4990 | 1479 |
| 2015-12-31 | 53 | 5024 | 934 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 2.37 | 41.30 |
| 2023-12-31 | 2.39 | 64.01 |
| 2022-12-31 | 1.99 | 59.13 |
| 2021-12-31 | 1.94 | 45.46 |
| 2020-12-31 | 5.67 | 125.84 |
| 2019-12-31 | 3.10 | 72.48 |
| 2018-12-31 | 5.77 | 110.84 |
| 2017-12-31 | 4.57 | 72.17 |
| 2016-12-31 | 0.13 | 1.48 |
| 2015-12-31 | 1.01 | 403.11 |
| 历史平均 | 4.15 | 148.95 |
| 行业平均 | 4.19 | 45.73 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.09 | 17.00 |
| 2024-12-31 | 1.18 | 17.46 |
| 2023-12-31 | 1.24 | 26.83 |
| 2022-12-31 | 1.32 | 29.74 |
| 2021-12-31 | 1.00 | 23.49 |
| 2020-12-31 | 1.12 | 22.21 |
| 2019-12-31 | 1.44 | 23.37 |
| 2018-12-31 | 1.68 | 19.20 |
| 2017-12-31 | 2.45 | 15.81 |
| 2016-12-31 | 2.51 | 11.67 |
| 2015-12-31 | 4.23 | 397.80 |
| 历史平均 | 3.11 | 68.81 |
| 行业平均 | 1.64 | 11.13 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 5.03 | 0.31 |
| 2024-12-31 | 5.03 | 0.29 |
| 2023-12-31 | 5.03 | 0.19 |
| 2022-12-31 | 5.03 | 0.17 |
| 2021-12-31 | 5.03 | 0.21 |
| 2020-12-31 | 5.03 | 0.23 |
| 2019-12-31 | 5.03 | 0.22 |
| 2018-12-31 | 5.18 | 0.27 |
| 2017-12-31 | 9.20 | 0.58 |
| 2016-12-31 | 9.84 | 0.84 |
| 2015-12-31 | 16.70 | 0.04 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
佛山照明(000541)的前一交易日收盘价为5.19元， 我们给予的估值为7.93元， 安全边际率为52.79%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予佛山照明(000541)低估评级。