海马汽车(000572)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    海马汽车集团股份有限公司
  • 注册地址：
    海南省海口市金盘工业区金盘路12-8号
  • 公司简称：
    海马汽车
  • 法人代表：
    孙忠春
  • 公司董秘：
    刘锐
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    汽车制造业
  • 公司电话：
    0898-66822672
  • 公司网址：
    www.000572.com
  • 上市时间：
    1994-08-08
  • 发行数量(万股)：
    25000000
  • 发行价格(元)：
    6.68
  • 发行市盈率(倍)：
    7.59
  • 发行方式：
    上网竞价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000572
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.05(元)
  • 每股净资产
    1.05(元)
  • 每股现金流
    0.94(元)
  • 净资产收益率
    -4.86(%)
  • 总资产收益率
    -3.93(%)
  • 毛利率
    8.51(%)
  • 利润增长率
    -41.07(%)
  • 资产负债比
    53.32(%)
  • 市盈率
    -66.28(倍)
  • 市净率
    3.22(倍)
  • 市盈增长比率
    0.65(倍)
  • EV / EBIT
    -52.56(倍)
  • 市销率
    3.45(倍)
  • 市值(亿)
    55.59(亿元)

注：以上数据是基于海马汽车(000572)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
海马汽车(000572)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

汽车制造

 5192 11
2011-06-30

其他业务(补充)

 437 46
海马汽车(000572)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

汽车制造

 5192 11
2011-06-30

其他业务(补充)

 437 46
海马汽车(000572)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南地区

 4864
2011-06-30

华中地区

 1481
2011-06-30

华东地区

 55
2011-06-30

公司内各业务分部相互抵销

 -771
财务分析
海马汽车(000572)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 46.68 0.00
2024-12-31 44.87 36.98
2023-12-31 37.70 32.40
2022-12-31 47.22 42.54
2021-12-31 55.47 36.03
2020-12-31 48.18 37.18
2019-12-31 53.33 28.08
2018-12-31 50.42 26.67
2017-12-31 52.35 16.09
2016-12-31 52.98 17.13
2015-12-31 55.82 17.94
历史平均 59.69 20.46
行业平均 37.00 18.07
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
海马汽车(000572)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.11 53.32
2024-12-31 1.08 55.13
2023-12-31 0.95 62.30
2022-12-31 0.92 52.78
2021-12-31 0.92 44.53
2020-12-31 0.72 51.82
2019-12-31 0.66 46.67
2018-12-31 0.59 49.58
2017-12-31 0.91 47.65
2016-12-31 0.79 47.02
2015-12-31 1.03 44.18
历史平均 1.23 40.31
行业平均 1.09 63.00
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 海马汽车(000572)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.11低于历史平均水平1.23，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.11高于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 海马汽车(000572)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.53高于历史平均水平0.40，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.53低于行业平均水平0.63，说明本公司经营风险处于行业下游。
海马汽车(000572)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 8.51 -12.84 -4.86 -3.93
2024-12-31 9.50 -15.57 -7.96 -4.95
2023-12-31 9.40 -7.82 -10.65 -2.71
2022-12-31 9.82 -66.25 -74.93 -25.00
2021-12-31 18.68 7.66 3.04 1.64
2020-12-31 19.07 -93.25 -37.25 -13.93
2019-12-31 5.24 2.08 1.73 0.91
2018-12-31 7.01 -45.04 -33.52 -19.84
2017-12-31 9.87 -14.62 -15.18 -8.96
2016-12-31 13.62 0.09 3.07 0.07
2015-12-31 15.52 0.84 2.21 0.59
历史平均 13.18 -4.03 -2.50 -1.22
行业平均 15.97 4.31 9.14 3.50
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 海马汽车(000572)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.09低于历史平均水平0.13，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.09低于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 海马汽车(000572)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.13低于历史平均水平-0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.13低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 海马汽车(000572)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.05低于历史平均水平-0.03，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.05低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
海马汽车(000572)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 3.24 0.00 0.66 0.31
2024-12-31 3.77 0.86 0.71 0.32
2023-12-31 2.53 1.07 0.92 0.35
2022-12-31 2.95 0.89 0.80 0.38
2021-12-31 2.00 0.60 0.39 0.21
2020-12-31 2.33 0.40 0.31 0.15
2019-12-31 7.79 1.56 0.82 0.44
2018-12-31 6.70 1.65 0.87 0.44
2017-12-31 6.42 3.81 1.17 0.61
2016-12-31 7.41 4.46 1.44 0.76
2015-12-31 6.67 3.90 1.25 0.70
历史平均 8.38 3.57 1.18 0.71
行业平均 6.28 4.33 2.11 0.78
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 海马汽车(000572)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.24低于历史平均水平8.38，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.24低于行业平均水平6.28，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 海马汽车(000572)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.66低于历史平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.66低于行业平均水平2.11，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 海马汽车(000572)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.31低于历史平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.31低于行业平均水平0.78，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
海马汽车(000572)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM -84 1726 1546
2024-12-31 -140 1757 1892
2023-12-31 -202 1897 2220
2022-12-31 -1574 2101 1594
2021-12-31 112 3677 1405
2020-12-31 -1335 3585 1109
2019-12-31 85 4921 1408
2018-12-31 -1637 4884 580
2017-12-31 -994 6550 1610
2016-12-31 230 7502 2038
2015-12-31 162 7359 2482
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
海马汽车(000572)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.93 35.72
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.19 7.14
行业平均 3.72 46.49
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
海马汽车(000572)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 3.22 -66.28
2024-12-31 1.73 -21.77
2023-12-31 1.60 -15.06
2022-12-31 1.45 -1.93
2021-12-31 0.83 27.24
2020-12-31 0.85 -2.28
2019-12-31 0.62 35.71
2018-12-31 0.72 -2.14
2017-12-31 1.15 -7.58
2016-12-31 1.18 38.29
2015-12-31 1.43 64.79
历史平均 1.08 25.14
行业平均 1.29 13.61
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
海马汽车(000572)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 1.85 -0.05
2024-12-31 1.85 -0.08
2023-12-31 1.85 -0.12
2022-12-31 1.85 -0.96
2021-12-31 1.85 0.07
2020-12-31 1.85 -0.81
2019-12-31 1.85 0.05
2018-12-31 2.13 -1.00
2017-12-31 4.58 -0.60
2016-12-31 5.36 0.14
2015-12-31 6.40 0.10
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

海马汽车(000572)的前一交易日收盘价为3.38元， 我们给予的估值为-5.35元， 安全边际率为-258.28%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予海马汽车(000572)高估评级。

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