顺发恒业(000631)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    顺发恒业股份公司
  • 注册地址：
    吉林省长春市前进大街3055号南湖新村办公室201室
  • 公司简称：
    顺发恒业
  • 法人代表：
    管大源
  • 公司董秘：
    钱嘉清
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    房地产业
  • 公司电话：
    0431-85180631
  • 公司网址：
    www.sfhy.cn
  • 上市时间：
    1996-11-21
  • 发行数量(万股)：
    16000000
  • 发行价格(元)：
    6.98
  • 发行市盈率(倍)：
    14.65
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000631
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.11(元)
  • 每股净资产
    2.68(元)
  • 每股现金流
    1.45(元)
  • 净资产收益率
    4.08(%)
  • 总资产收益率
    3.46(%)
  • 毛利率
    43.72(%)
  • 利润增长率
    5.76(%)
  • 资产负债比
    14.34(%)
  • 市盈率
    24.76(倍)
  • 市净率
    1.01(倍)
  • 市盈增长比率
    4.31(倍)
  • EV / EBIT
    21.19(倍)
  • 市销率
    9.25(倍)
  • 市值(亿)
    65.92(亿元)

注：以上数据是基于顺发恒业(000631)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
顺发恒业(000631)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产开发

 728 43
2011-06-30

其他业务(补充)

 118 56
2011-06-30

物业管理服务

 12 85
顺发恒业(000631)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产开发

 728 43
2011-06-30

其他业务(补充)

 118 56
2011-06-30

物业管理服务

 12 85
顺发恒业(000631)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

浙江省内

 740
2011-06-30

其他(补充)

 118
财务分析
顺发恒业(000631)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 85.66 0.72
2019-12-31 78.41 0.68
2018-12-31 51.29 0.47
2017-12-31 44.64 0.41
2016-12-31 33.72 0.07
2015-12-31 31.64 0.09
2014-12-31 29.52 0.12
2013-12-31 23.34 0.12
2012-12-31 25.39 0.19
2011-12-31 21.30 0.21
2010-12-31 18.36 0.23
历史平均 31.02 0.21
行业平均 20.72 1.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
顺发恒业(000631)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 8.28 14.34
2019-12-31 4.94 21.59
2018-12-31 3.27 48.71
2017-12-31 2.45 55.36
2016-12-31 1.83 66.28
2015-12-31 1.56 68.36
2014-12-31 1.69 70.48
2013-12-31 1.43 76.66
2012-12-31 1.52 74.61
2011-12-31 1.41 78.70
2010-12-31 1.65 81.64
历史平均 1.87 68.98
行业平均 1.38 79.42
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 顺发恒业(000631)（以下简称“本公司”）当前流动比率8.28高于历史平均水平1.87，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率8.28高于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 顺发恒业(000631)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.14低于历史平均水平0.69，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.14低于行业平均水平0.79，说明本公司经营风险处于行业下游。
顺发恒业(000631)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 43.72 37.20 4.08 3.46
2019-12-31 38.92 39.16 9.35 7.73
2018-12-31 46.80 40.68 16.11 8.75
2017-12-31 21.92 11.34 12.56 5.53
2016-12-31 27.69 9.93 6.56 2.17
2015-12-31 25.66 9.41 8.69 2.75
2014-12-31 33.37 11.91 16.56 4.89
2013-12-31 39.35 21.72 20.28 4.73
2012-12-31 43.52 21.12 20.77 5.27
2011-12-31 48.36 24.22 23.02 4.90
2010-12-31 42.60 22.48 24.22 4.45
历史平均 36.59 19.20 16.53 4.83
行业平均 31.60 12.74 14.39 2.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 顺发恒业(000631)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.44高于历史平均水平0.37，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.44高于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 顺发恒业(000631)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.37高于历史平均水平0.19，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.37高于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 顺发恒业(000631)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.17，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
顺发恒业(000631)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.87 12.86 0.11 0.09
2019-12-31 1.48 28.87 0.25 0.20
2018-12-31 0.93 45.79 0.42 0.22
2017-12-31 1.99 119.56 1.09 0.49
2016-12-31 0.36 320.17 0.65 0.22
2015-12-31 0.30 314.86 0.92 0.29
2014-12-31 0.33 339.64 1.39 0.41
2013-12-31 0.16 175.84 0.93 0.22
2012-12-31 0.16 132.80 0.98 0.25
2011-12-31 0.11 96.99 0.95 0.20
2010-12-31 0.13 84.66 1.08 0.20
历史平均 0.50 181.15 0.93 0.28
行业平均 0.26 12.58 1.01 0.21
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 顺发恒业(000631)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.87高于历史平均水平0.50，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率0.87高于行业平均水平0.26，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 顺发恒业(000631)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率12.86低于历史平均水平181.15，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率12.86高于行业平均水平12.58，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 顺发恒业(000631)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.11低于历史平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.11低于行业平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 顺发恒业(000631)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.09低于历史平均水平0.28，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.09低于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
顺发恒业(000631)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 266 6531 3537
2019-12-31 608 6508 4063
2018-12-31 1028 6381 7419
2017-12-31 765 6093 7602
2016-12-31 366 5584 6869
2015-12-31 327 3763 933
2014-12-31 585 3529 318
2013-12-31 610 3007 673
2012-12-31 584 2813 778
2011-12-31 522 2269 451
2010-12-31 424 1750 382
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
顺发恒业(000631)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.70 17.36
2019-12-31 7.12 79.96
2018-12-31 10.44 73.37
2017-12-31 2.32 31.80
2016-12-31 1.23 39.96
2015-12-31 0.72 31.98
2014-12-31 0.95 10.73
2013-12-31 18.14 137.15
2012-12-31 1.10 14.32
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 3.88 37.70
行业平均 3.45 27.17
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
顺发恒业(000631)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.01 24.76
2019-12-31 1.05 11.23
2018-12-31 1.13 7.03
2017-12-31 1.72 13.70
2016-12-31 2.13 32.54
2015-12-31 3.86 44.42
2014-12-31 1.86 11.25
2013-12-31 1.53 7.56
2012-12-31 2.69 12.96
2011-12-31 1.76 7.65
2010-12-31 4.19 17.29
历史平均 2.32 17.16
行业平均 1.22 8.17
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
顺发恒业(000631)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.81 0.11
2019-12-31 2.81 0.25
2018-12-31 2.97 0.42
2017-12-31 4.31 0.31
2016-12-31 4.90 0.15
2015-12-31 9.92 0.22
2014-12-31 6.29 0.56
2013-12-31 4.41 0.58
2012-12-31 7.24 0.56
2011-12-31 3.82 0.50
2010-12-31 7.01 0.41
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

顺发恒业(000631)的前一交易日收盘价为2.71元， 我们给予的估值为2.8元， 安全边际率为3.32%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予顺发恒业(000631)合理评级。

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