万方发展(000638)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    万方城镇投资发展股份有限公司
  • 注册地址：
    辽宁省沈阳市和平区中华路126号
  • 公司简称：
    万方发展
  • 法人代表：
    张晖
  • 公司董秘：
    郭子斌
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    软件和信息技术服务业
  • 公司电话：
    010-64651999
  • 公司网址：
    www.vanfund.cn
  • 上市时间：
    1996-11-26
  • 发行数量(万股)：
    15000000
  • 发行价格(元)：
    8.38
  • 发行市盈率(倍)：
    --
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000638
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.04(元)
  • 每股净资产
    0.48(元)
  • 每股现金流
    0.16(元)
  • 净资产收益率
    7.87(%)
  • 总资产收益率
    2.15(%)
  • 毛利率
    4.98(%)
  • 利润增长率
    -7.59(%)
  • 资产负债比
    52.74(%)
  • 市盈率
    111.36(倍)
  • 市净率
    8.77(倍)
  • 市盈增长比率
    -26.0(倍)
  • EV / EBIT
    189.54(倍)
  • 市销率
    2.78(倍)
  • 市值(亿)
    12.93(亿元)

注：以上数据是基于万方发展(000638)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
万方发展(000638)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

商品房销售

 63 46
万方发展(000638)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产销售

 63 46
万方发展(000638)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

北京

 63
财务分析
万方发展(000638)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 47.26 0.00
2024-12-31 48.93 11.43
2023-12-31 45.80 11.73
2022-12-31 40.24 8.69
2021-12-31 42.88 7.73
2020-12-31 33.19 0.71
2019-12-31 42.62 0.73
2018-12-31 26.06 0.56
2017-12-31 36.41 0.59
2016-12-31 20.54 0.12
2015-12-31 12.24 0.05
历史平均 27.50 0.36
行业平均 57.56 9.12
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
万方发展(000638)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.05 52.74
2024-12-31 1.08 51.07
2023-12-31 0.73 54.20
2022-12-31 1.12 59.76
2021-12-31 1.37 57.12
2020-12-31 0.95 66.81
2019-12-31 1.10 57.38
2018-12-31 0.98 73.94
2017-12-31 1.19 63.59
2016-12-31 1.17 79.46
2015-12-31 2.71 87.76
历史平均 1.63 72.50
行业平均 1.77 42.44
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 万方发展(000638)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.05低于历史平均水平1.63，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.05低于行业平均水平1.77，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 万方发展(000638)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.53低于历史平均水平0.72，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.53高于行业平均水平0.42，说明本公司经营风险处于行业上游。
万方发展(000638)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 4.98 1.41 7.87 2.15
2024-12-31 5.59 1.36 7.05 1.76
2023-12-31 3.15 -6.53 -3.16 -2.35
2022-12-31 20.84 4.93 2.32 1.37
2021-12-31 29.24 25.13 34.75 14.43
2020-12-31 27.77 -18.39 -15.56 -4.02
2019-12-31 34.54 10.69 6.65 3.30
2018-12-31 45.33 -121.94 -112.91 -19.36
2017-12-31 26.31 15.43 6.13 2.15
2016-12-31 11.92 8.79 4.72 0.92
2015-12-31 -3.22 -15.97 -17.14 -1.51
历史平均 18.52 -9.97 -10.50 -0.96
行业平均 31.18 7.53 7.09 4.18
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 万方发展(000638)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.05低于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.05低于行业平均水平0.31，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 万方发展(000638)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01高于历史平均水平-0.10，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 万方发展(000638)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平-0.10，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
万方发展(000638)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 9.56 0.00 3.23 1.53
2024-12-31 9.00 11.34 2.65 1.30
2023-12-31 4.34 3.07 0.79 0.36
2022-12-31 0.61 3.20 0.69 0.28
2021-12-31 1.32 7.43 1.34 0.57
2020-12-31 0.43 30.62 0.66 0.22
2019-12-31 0.83 42.20 0.72 0.31
2018-12-31 0.30 28.55 0.61 0.16
2017-12-31 0.46 23.62 0.38 0.14
2016-12-31 0.15 85.38 0.51 0.10
2015-12-31 0.28 176.85 0.77 0.09
历史平均 0.57 67.84 0.60 0.17
行业平均 3.42 5.55 0.88 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 万方发展(000638)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.56高于历史平均水平0.57，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率9.56高于行业平均水平3.42，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 万方发展(000638)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率3.23高于历史平均水平0.60，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率3.23高于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 万方发展(000638)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.53高于历史平均水平0.17，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.53高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
万方发展(000638)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 12 148 50
2024-12-31 11 151 51
2023-12-31 -5 165 29
2022-12-31 4 181 97
2021-12-31 61 175 121
2020-12-31 -17 110 24
2019-12-31 10 151 13
2018-12-31 -147 131 27
2017-12-31 16 263 18
2016-12-31 10 221 40
2015-12-31 -35 206 859
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
万方发展(000638)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.00 0.00
行业平均 0.86 53.83
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
万方发展(000638)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 8.77 111.36
2024-12-31 9.96 141.20
2023-12-31 9.10 -288.18
2022-12-31 8.26 356.30
2021-12-31 8.54 24.56
2020-12-31 13.63 -87.62
2019-12-31 9.91 149.10
2018-12-31 13.15 -11.64
2017-12-31 13.08 213.24
2016-12-31 20.83 440.95
2015-12-31 45.77 -267.06
历史平均 13.76 152.88
行业平均 5.05 62.21
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
万方发展(000638)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 4.83 0.04
2024-12-31 4.83 0.03
2023-12-31 4.83 -0.02
2022-12-31 4.83 0.01
2021-12-31 4.83 0.20
2020-12-31 4.83 -0.06
2019-12-31 4.83 0.03
2018-12-31 5.55 -0.48
2017-12-31 11.14 0.05
2016-12-31 14.88 0.03
2015-12-31 30.55 -0.11
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

万方发展(000638)的前一交易日收盘价为4.18元， 我们给予的估值为-12.43元， 安全边际率为-397.37%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予万方发展(000638)高估评级。

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