西王食品(000639)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    西王食品股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省滨州市邹平县西王工业园
  • 公司简称：
    西王食品
  • 法人代表：
    王辉
  • 公司董秘：
    王超
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    农副食品加工业
  • 公司电话：
    0543-4868888
  • 公司网址：
    www.xwsp.cc
  • 上市时间：
    1996-11-25
  • 发行数量(万股)：
    13000000
  • 发行价格(元)：
    1.0
  • 发行市盈率(倍)：
    --
  • 发行方式：
    公开拍卖
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000639
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.63(元)
  • 每股净资产
    3.79(元)
  • 每股现金流
    0.91(元)
  • 净资产收益率
    -16.67(%)
  • 总资产收益率
    -10.49(%)
  • 毛利率
    23.32(%)
  • 利润增长率
    20.40(%)
  • 资产负债比
    45.04(%)
  • 市盈率
    -4.72(倍)
  • 市净率
    0.79(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.18(倍)
  • EV / EBIT
    -5.91(倍)
  • 市销率
    0.49(倍)
  • 市值(亿)
    22.98(亿元)

注：以上数据是基于西王食品(000639)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
西王食品(000639)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

小包装玉米油

 406 25
2011-06-30

散装玉米油

 328 14
2011-06-30

胚芽粕

 107 12
2011-06-30

其他

 24 91
西王食品(000639)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

食品加工

 865 21
西王食品(000639)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 516
2011-06-30

华中地区

 112
2011-06-30

出口销售

 79
2011-06-30

华北地区

 74
2011-06-30

华南地区

 34
2011-06-30

西南地区

 32
2011-06-30

东北地区

 15
2011-06-30

西北地区

 4
财务分析
西王食品(000639)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 54.96 0.00
2024-12-31 54.33 10.04
2023-12-31 54.69 9.20
2022-12-31 55.36 8.65
2021-12-31 57.79 7.43
2020-12-31 55.58 8.01
2019-12-31 50.38 8.12
2018-12-31 48.90 6.69
2017-12-31 35.94 9.35
2016-12-31 41.62 10.17
2015-12-31 78.04 30.15
历史平均 64.10 24.81
行业平均 40.90 37.62
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
西王食品(000639)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.26 45.04
2024-12-31 1.25 45.67
2023-12-31 1.16 45.31
2022-12-31 1.55 44.64
2021-12-31 1.62 42.21
2020-12-31 1.60 44.42
2019-12-31 1.45 49.62
2018-12-31 1.39 51.10
2017-12-31 0.80 64.06
2016-12-31 0.94 58.38
2015-12-31 2.50 21.96
历史平均 2.06 35.90
行业平均 1.09 59.77
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 西王食品(000639)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.26低于历史平均水平2.06，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.26高于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 西王食品(000639)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.45高于历史平均水平0.36，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.45低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
西王食品(000639)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 23.32 -13.55 -16.67 -10.49
2024-12-31 23.87 -11.86 -15.22 -9.57
2023-12-31 20.72 -0.78 -0.51 -0.60
2022-12-31 15.34 -12.30 -18.61 -10.55
2021-12-31 22.67 3.53 4.86 2.91
2020-12-31 26.01 5.88 8.57 4.40
2019-12-31 32.84 -16.82 -21.28 -11.83
2018-12-31 36.30 9.10 10.71 5.18
2017-12-31 35.59 7.05 15.19 5.14
2016-12-31 29.27 4.73 7.02 2.39
2015-12-31 28.01 6.52 10.76 8.39
历史平均 27.25 6.67 11.75 7.49
行业平均 11.42 4.08 9.75 4.13
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 西王食品(000639)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.23低于历史平均水平0.27，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.23高于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 西王食品(000639)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.14低于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.14低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 西王食品(000639)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.17低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.17低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
西王食品(000639)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 5.07 0.00 1.41 0.77
2024-12-31 5.35 8.04 1.48 0.81
2023-12-31 4.68 8.34 1.40 0.77
2022-12-31 5.14 9.91 1.55 0.86
2021-12-31 5.02 11.08 1.43 0.82
2020-12-31 7.02 9.34 1.35 0.75
2019-12-31 5.68 8.66 1.40 0.70
2018-12-31 6.33 8.50 1.16 0.57
2017-12-31 3.89 7.79 2.03 0.73
2016-12-31 3.60 4.96 1.21 0.50
2015-12-31 5.71 4.27 1.65 1.29
历史平均 6.02 5.28 1.73 1.13
行业平均 5.72 2.26 2.10 0.85
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 西王食品(000639)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.07低于历史平均水平6.02，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率5.07低于行业平均水平5.72，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 西王食品(000639)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.41低于历史平均水平1.73，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.41低于行业平均水平2.10，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 西王食品(000639)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.77低于历史平均水平1.13，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.77低于行业平均水平0.85，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
西王食品(000639)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM -487 2920 702
2024-12-31 -444 2914 466
2023-12-31 -17 3338 298
2022-12-31 -619 3324 314
2021-12-31 184 3779 284
2020-12-31 313 3651 285
2019-12-31 -752 3534 893
2018-12-31 468 4375 973
2017-12-31 343 2259 200
2016-12-31 135 1921 689
2015-12-31 146 1360 443
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
西王食品(000639)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 1.13 -8.20
2018-12-31 1.20 12.70
2017-12-31 0.47 11.92
2016-12-31 0.45 37.09
2015-12-31 0.09 3.86
历史平均 1.53 33.13
行业平均 3.28 65.78
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
西王食品(000639)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.79 -4.72
2024-12-31 1.87 -12.26
2023-12-31 1.63 -322.57
2022-12-31 1.64 -8.79
2021-12-31 1.44 29.64
2020-12-31 1.49 17.39
2019-12-31 1.54 -7.23
2018-12-31 1.13 10.55
2017-12-31 3.82 25.16
2016-12-31 5.74 81.83
2015-12-31 4.69 43.57
历史平均 4.79 45.26
行业平均 2.72 30.33
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
西王食品(000639)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 5.04 -0.63
2024-12-31 5.04 -0.41
2023-12-31 5.04 -0.02
2022-12-31 5.04 -0.57
2021-12-31 5.04 0.17
2020-12-31 5.04 0.29
2019-12-31 5.04 -0.70
2018-12-31 6.41 0.61
2017-12-31 19.00 0.76
2016-12-31 24.27 0.30
2015-12-31 16.92 0.39
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

西王食品(000639)的前一交易日收盘价为2.98元， 我们给予的估值为-1.41元， 安全边际率为-147.32%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予西王食品(000639)高估评级。

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