格力电器(000651)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    5.55(元)
  • 每股净资产
    23.8(元)
  • 每股现金流
    1.17(元)
  • 净资产收益率
    23.34(%)
  • 总资产收益率
    8.53(%)
  • 毛利率
    29.15(%)
  • 利润增长率
    24.62(%)
  • 资产负债比
    62.67(%)
  • 市盈率
    6.83(倍)
  • 市净率
    1.59(倍)
  • 市盈增长比率
    0.28(倍)
  • EV / EBIT
    12.36(倍)
  • 市销率
    1.18(倍)
  • 市值(亿)
    2283.57(亿元)

注：以上数据是基于格力电器(000651)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
格力电器(000651)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

空调

 37204 15
2011-06-30

其他业务(补充)

 1984 22
2011-06-30

小家电

 603 8
2011-06-30

漆包线

 222 8
2011-06-30

压缩机

 24 14
2011-06-30

电容

 24 14
格力电器(000651)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

家电制造

 38097 15
2011-06-30

其他业务(补充)

 1965 22
格力电器(000651)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

内销

 28806
2011-06-30

外销

 9291
2011-06-30

其他(补充)

 1965
财务分析
格力电器(000651)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 37.33 0.00
2024-12-31 38.45 10.18
2023-12-31 32.78 9.29
2022-12-31 28.69 9.53
2021-12-31 33.77 9.76
2020-12-31 41.86 6.80
2019-12-31 39.60 6.75
2018-12-31 36.90 7.31
2017-12-31 31.09 8.13
2016-12-31 30.12 9.70
2015-12-31 30.04 9.54
历史平均 28.02 9.34
行业平均 40.46 17.28
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
格力电器(000651)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.11 62.67
2024-12-31 1.12 61.55
2023-12-31 1.14 67.22
2022-12-31 1.18 71.31
2021-12-31 1.15 66.23
2020-12-31 1.35 58.14
2019-12-31 1.26 60.40
2018-12-31 1.27 63.10
2017-12-31 1.16 68.91
2016-12-31 1.13 69.88
2015-12-31 1.07 69.96
历史平均 1.12 71.98
行业平均 1.30 59.57
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 格力电器(000651)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.11低于历史平均水平1.12，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.11低于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 格力电器(000651)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.63低于历史平均水平0.72，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.63高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
格力电器(000651)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 29.15 17.33 23.34 8.53
2024-12-31 29.43 17.11 23.42 8.80
2023-12-31 29.43 13.59 24.84 7.53
2022-12-31 26.04 12.18 25.33 6.48
2021-12-31 24.28 12.15 22.25 7.14
2020-12-31 26.14 13.25 19.25 7.98
2019-12-31 27.58 12.53 22.42 8.77
2018-12-31 30.23 13.31 28.69 10.50
2017-12-31 32.86 15.18 34.15 10.47
2016-12-31 32.70 14.33 28.63 8.51
2015-12-31 32.46 12.91 26.37 7.81
历史平均 29.17 10.70 30.09 8.25
行业平均 22.66 8.97 14.21 5.62
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 格力电器(000651)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.29低于历史平均水平0.29，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.29高于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 格力电器(000651)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.17高于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.17高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 格力电器(000651)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.23低于历史平均水平0.30，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.23高于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
格力电器(000651)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 4.93 0.00 1.32 0.49
2024-12-31 4.78 5.05 1.34 0.51
2023-12-31 4.42 5.97 1.69 0.55
2022-12-31 3.65 5.59 1.86 0.53
2021-12-31 3.33 6.02 1.74 0.59
2020-12-31 4.46 8.85 1.44 0.60
2019-12-31 5.96 10.37 1.77 0.70
2018-12-31 6.91 10.78 2.14 0.79
2017-12-31 6.01 8.49 2.22 0.69
2016-12-31 8.08 6.13 1.97 0.59
2015-12-31 6.97 6.33 2.01 0.60
历史平均 6.29 8.77 3.02 0.81
行业平均 4.30 3.56 1.52 0.61
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 格力电器(000651)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.93低于历史平均水平6.29，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.93高于行业平均水平4.30，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 格力电器(000651)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.32低于历史平均水平3.02，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.32低于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 格力电器(000651)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.49低于历史平均水平0.81，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.49低于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
格力电器(000651)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 33414 143186 7055
2024-12-31 32185 137417 21141
2023-12-31 29017 116794 30914
2022-12-31 24507 96759 31755
2021-12-31 23064 103652 29952
2020-12-31 22175 115190 24225
2019-12-31 24697 110154 26373
2018-12-31 26203 91327 28772
2017-12-31 22402 65595 21359
2016-12-31 15421 53864 71321
2015-12-31 12532 47521 77365
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
格力电器(000651)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 5.24 52.21
2023-12-31 4.15 46.19
2022-12-31 3.49 45.96
2021-12-31 5.07 74.48
2020-12-31 10.79 167.77
2019-12-31 3.66 51.15
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 4.12 48.34
2016-12-31 6.09 58.52
2015-12-31 6.71 72.00
历史平均 4.77 47.88
行业平均 4.19 45.73
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
格力电器(000651)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.59 6.83
2024-12-31 2.34 9.97
2023-12-31 2.76 11.12
2022-12-31 3.33 13.17
2021-12-31 3.27 14.69
2020-12-31 2.99 15.54
2019-12-31 3.13 13.96
2018-12-31 2.35 8.19
2017-12-31 4.01 11.74
2016-12-31 2.75 9.60
2015-12-31 2.83 10.73
历史平均 2.98 9.87
行业平均 1.64 11.13
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
格力电器(000651)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 57.30 5.55
2024-12-31 57.30 5.75
2023-12-31 57.30 5.15
2022-12-31 57.30 4.35
2021-12-31 57.30 3.90
2020-12-31 57.30 3.69
2019-12-31 57.30 4.11
2018-12-31 35.69 4.36
2017-12-31 43.70 3.72
2016-12-31 24.62 2.56
2015-12-31 22.35 2.08
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

格力电器(000651)的前一交易日收盘价为37.96元， 我们给予的估值为31.26元， 安全边际率为-17.65%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予格力电器(000651)合理评级。

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