惠天热电(000692)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：沈阳惠天热电股份有限公司
- 注册地址：辽宁省沈阳市沈河区热闹路47号
- 公司简称：惠天热电
- 法人代表：李久旭
- 公司董秘：李久旭(代)
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：024-22905836
- 公司网址：
- 上市时间：1997-02-27
- 发行数量(万股)：11000000
- 发行价格(元)：12.13
- 发行市盈率(倍)：14.98
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.39(元)
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每股净资产0.28(元)
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每股现金流0.97(元)
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净资产收益率-137.26(%)
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总资产收益率-3.94(%)
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毛利率-5.23(%)
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利润增长率0.54(%)
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资产负债比96.98(%)
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市盈率-7.23(倍)
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市净率9.93(倍)
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市盈增长比率-13.06(倍)
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EV / EBIT-31.99(倍)
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市销率0.71(倍)
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市值(亿)14.97(亿元)
注：以上数据是基于惠天热电(000692)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.02 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 3.69 | 51.27 |
| 2023-12-31 | 3.86 | 48.24 |
| 2022-12-31 | -32.35 | 44.13 |
| 2021-12-31 | 2.08 | 37.08 |
| 2020-12-31 | 7.10 | 37.77 |
| 2019-12-31 | 21.88 | 46.65 |
| 2018-12-31 | 24.05 | 46.94 |
| 2017-12-31 | 24.17 | 49.34 |
| 2016-12-31 | 29.43 | 45.26 |
| 2015-12-31 | 32.72 | 48.18 |
| 历史平均 | 32.69 | 47.85 |
| 行业平均 | 35.91 | 56.85 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.35 | 96.98 |
| 2024-12-31 | 0.40 | 96.31 |
| 2023-12-31 | 0.41 | 96.14 |
| 2022-12-31 | 0.33 | 132.35 |
| 2021-12-31 | 0.45 | 97.92 |
| 2020-12-31 | 0.41 | 92.90 |
| 2019-12-31 | 0.51 | 78.12 |
| 2018-12-31 | 0.61 | 75.95 |
| 2017-12-31 | 0.62 | 75.83 |
| 2016-12-31 | 0.56 | 70.57 |
| 2015-12-31 | 0.53 | 67.28 |
| 历史平均 | 0.61 | 67.31 |
| 行业平均 | 0.60 | 64.09 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 惠天热电(000692)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.35低于历史平均水平0.61，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.35低于行业平均水平0.60，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 惠天热电(000692)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.97高于历史平均水平0.67，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.97高于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | -5.23 | -10.07 | -137.26 | -3.94 |
| 2024-12-31 | -10.72 | -15.58 | -179.98 | -5.71 |
| 2023-12-31 | -24.61 | 49.63 | 563.53 | 18.05 |
| 2022-12-31 | -51.77 | -98.08 | 103.75 | -34.58 |
| 2021-12-31 | -12.99 | -11.85 | -340.21 | -4.03 |
| 2020-12-31 | -6.55 | -51.27 | -342.41 | -19.42 |
| 2019-12-31 | -0.69 | -5.56 | -9.20 | -1.70 |
| 2018-12-31 | 3.76 | 1.20 | 0.42 | 0.38 |
| 2017-12-31 | 5.73 | -3.19 | -5.03 | -1.00 |
| 2016-12-31 | 7.83 | 3.31 | 3.73 | 1.24 |
| 2015-12-31 | 16.20 | 5.08 | 5.42 | 1.86 |
| 历史平均 | 10.64 | 2.11 | 2.09 | 0.87 |
| 行业平均 | 20.61 | 11.46 | 9.26 | 3.29 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 惠天热电(000692)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.05低于历史平均水平0.11，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.05低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 惠天热电(000692)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.10低于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.10低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 惠天热电(000692)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-1.37低于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-1.37低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 7.79 | 0.00 | 12.96 | 0.39 |
| 2024-12-31 | 4.76 | 0.71 | 9.94 | 0.37 |
| 2023-12-31 | 4.71 | 0.75 | 9.42 | 0.36 |
| 2022-12-31 | 6.98 | 0.80 | -1.09 | 0.35 |
| 2021-12-31 | 2.10 | 0.92 | 16.38 | 0.34 |
| 2020-12-31 | 9.19 | 1.00 | 5.34 | 0.38 |
| 2019-12-31 | 4.82 | 0.66 | 1.40 | 0.31 |
| 2018-12-31 | 5.09 | 0.67 | 1.30 | 0.31 |
| 2017-12-31 | 3.52 | 0.63 | 1.30 | 0.31 |
| 2016-12-31 | 3.44 | 0.83 | 1.27 | 0.37 |
| 2015-12-31 | 2.20 | 0.76 | 1.12 | 0.37 |
| 历史平均 | 3.88 | 0.82 | 1.20 | 0.39 |
| 行业平均 | 12.61 | 0.51 | 0.80 | 0.29 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 惠天热电(000692)（以下简称“本公司”）当前存货周转率7.79高于历史平均水平3.88，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率7.79低于行业平均水平12.61，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 惠天热电(000692)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率12.96高于历史平均水平1.20，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率12.96高于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 惠天热电(000692)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.39高于历史平均水平0.39，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.39高于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | -207 | 151 | 516 |
| 2024-12-31 | -330 | 184 | 520 |
| 2023-12-31 | 977 | 173 | 450 |
| 2022-12-31 | -1939 | -1869 | 748 |
| 2021-12-31 | -221 | 65 | 255 |
| 2020-12-31 | -972 | 284 | 134 |
| 2019-12-31 | -115 | 1255 | 149 |
| 2018-12-31 | 6 | 1409 | 404 |
| 2017-12-31 | -67 | 1324 | 435 |
| 2016-12-31 | 53 | 1410 | 335 |
| 2015-12-31 | 75 | 1376 | 278 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.68 | -28.80 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.29 | 5.88 |
| 行业平均 | 4.09 | 48.04 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 9.93 | -7.23 |
| 2024-12-31 | 8.33 | -4.63 |
| 2023-12-31 | 8.82 | 1.57 |
| 2022-12-31 | -0.82 | -0.79 |
| 2021-12-31 | 23.55 | -6.92 |
| 2020-12-31 | 5.38 | -1.57 |
| 2019-12-31 | 1.22 | -13.24 |
| 2018-12-31 | 0.97 | 228.18 |
| 2017-12-31 | 2.13 | -42.32 |
| 2016-12-31 | 2.43 | 65.13 |
| 2015-12-31 | 2.69 | 49.66 |
| 历史平均 | 1.74 | 65.25 |
| 行业平均 | 1.12 | 12.01 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.87 | -0.39 |
| 2024-12-31 | 2.87 | -0.62 |
| 2023-12-31 | 2.87 | 1.83 |
| 2022-12-31 | 2.87 | -3.64 |
| 2021-12-31 | 2.87 | -0.41 |
| 2020-12-31 | 2.87 | -1.83 |
| 2019-12-31 | 2.87 | -0.22 |
| 2018-12-31 | 2.56 | 0.01 |
| 2017-12-31 | 5.29 | -0.12 |
| 2016-12-31 | 6.43 | 0.10 |
| 2015-12-31 | 6.95 | 0.14 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
惠天热电(000692)的前一交易日收盘价为2.81元， 我们给予的估值为-1.78元， 安全边际率为-163.35%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予惠天热电(000692)高估评级。