中航飞机(000768)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：中航飞机股份有限公司
- 注册地址：陕西省西安市阎良区西飞大道一号
- 公司简称：中航飞机
- 法人代表：何胜强
- 公司董秘：陈和潮
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：029-86847885
- 公司网址：
- 上市时间：1997-06-26
- 发行数量(万股)：60000000
- 发行价格(元)：6.15
- 发行市盈率(倍)：15.0
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.38(元)
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每股净资产7.73(元)
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每股现金流8.53(元)
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净资产收益率4.86(%)
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总资产收益率1.39(%)
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毛利率6.08(%)
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利润增长率11.11(%)
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资产负债比71.33(%)
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市盈率53.76(倍)
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市净率2.61(倍)
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市盈增长比率4.84(倍)
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EV / EBIT89.87(倍)
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市销率1.29(倍)
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市值(亿)558.99(亿元)
注：以上数据是基于中航飞机(000768)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 28.67 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 28.48 | 10.19 |
| 2023-12-31 | 24.15 | 10.13 |
| 2022-12-31 | 19.63 | 10.09 |
| 2021-12-31 | 21.87 | 11.99 |
| 2020-12-31 | 26.18 | 14.22 |
| 2019-12-31 | 34.05 | 8.67 |
| 2018-12-31 | 40.32 | 10.21 |
| 2017-12-31 | 43.32 | 11.72 |
| 2016-12-31 | 45.14 | 13.55 |
| 2015-12-31 | 45.22 | 13.52 |
| 历史平均 | 43.22 | 12.12 |
| 行业平均 | 40.12 | 13.33 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.07 | 71.33 |
| 2024-12-31 | 1.05 | 71.52 |
| 2023-12-31 | 1.04 | 75.85 |
| 2022-12-31 | 1.05 | 80.37 |
| 2021-12-31 | 1.07 | 78.13 |
| 2020-12-31 | 1.13 | 73.82 |
| 2019-12-31 | 1.33 | 65.95 |
| 2018-12-31 | 1.41 | 59.68 |
| 2017-12-31 | 1.46 | 56.68 |
| 2016-12-31 | 1.54 | 54.86 |
| 2015-12-31 | 1.60 | 54.78 |
| 历史平均 | 1.53 | 56.78 |
| 行业平均 | 1.34 | 59.95 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中航飞机(000768)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.07低于历史平均水平1.53，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.07低于行业平均水平1.34，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中航飞机(000768)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.71高于历史平均水平0.57，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.71高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 6.08 | 2.41 | 4.86 | 1.39 |
| 2024-12-31 | 5.85 | 2.37 | 4.87 | 1.39 |
| 2023-12-31 | 5.83 | 2.14 | 4.41 | 1.06 |
| 2022-12-31 | 7.05 | 1.39 | 3.25 | 0.64 |
| 2021-12-31 | 7.49 | 2.00 | 4.15 | 0.91 |
| 2020-12-31 | 7.82 | 2.32 | 5.08 | 1.33 |
| 2019-12-31 | 5.85 | 1.66 | 3.44 | 1.17 |
| 2018-12-31 | 6.10 | 1.52 | 3.48 | 1.06 |
| 2017-12-31 | 7.26 | 1.53 | 3.00 | 1.16 |
| 2016-12-31 | 7.13 | 1.74 | 2.69 | 1.16 |
| 2015-12-31 | 7.77 | 1.91 | 2.62 | 1.23 |
| 历史平均 | 8.80 | 1.93 | 2.76 | 1.14 |
| 行业平均 | 16.16 | 5.14 | 5.52 | 2.30 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中航飞机(000768)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.06低于历史平均水平0.09，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.06低于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中航飞机(000768)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中航飞机(000768)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05高于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.84 | 0.00 | 2.02 | 0.58 |
| 2024-12-31 | 1.79 | 5.74 | 2.06 | 0.59 |
| 2023-12-31 | 1.62 | 4.92 | 2.06 | 0.50 |
| 2022-12-31 | 1.33 | 4.54 | 2.33 | 0.46 |
| 2021-12-31 | 1.22 | 3.79 | 2.08 | 0.45 |
| 2020-12-31 | 1.53 | 4.03 | 2.19 | 0.57 |
| 2019-12-31 | 2.20 | 8.12 | 2.07 | 0.70 |
| 2018-12-31 | 2.31 | 6.84 | 1.73 | 0.70 |
| 2017-12-31 | 2.19 | 6.51 | 1.76 | 0.76 |
| 2016-12-31 | 1.91 | 4.92 | 1.48 | 0.67 |
| 2015-12-31 | 1.67 | 4.76 | 1.42 | 0.64 |
| 历史平均 | 1.53 | 5.10 | 1.41 | 0.60 |
| 行业平均 | 2.10 | 3.35 | 1.11 | 0.45 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中航飞机(000768)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.84高于历史平均水平1.53，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.84低于行业平均水平2.10，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中航飞机(000768)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.02高于历史平均水平1.41，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.02高于行业平均水平1.11，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中航飞机(000768)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.58低于历史平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.58高于行业平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1040 | 21400 | 23618 |
| 2024-12-31 | 1023 | 21024 | 17888 |
| 2023-12-31 | 861 | 19545 | 19300 |
| 2022-12-31 | 524 | 16135 | 26352 |
| 2021-12-31 | 653 | 15742 | 6581 |
| 2020-12-31 | 777 | 15306 | 13361 |
| 2019-12-31 | 569 | 16549 | 6707 |
| 2018-12-31 | 558 | 16048 | 8672 |
| 2017-12-31 | 471 | 15715 | 6326 |
| 2016-12-31 | 413 | 15364 | 6785 |
| 2015-12-31 | 400 | 15254 | 6172 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.77 | 32.61 |
| 2023-12-31 | 0.64 | 32.31 |
| 2022-12-31 | 0.65 | 53.12 |
| 2021-12-31 | 0.55 | 36.04 |
| 2020-12-31 | 1.32 | 73.01 |
| 2019-12-31 | 0.64 | 48.67 |
| 2018-12-31 | 0.64 | 42.17 |
| 2017-12-31 | 0.30 | 29.37 |
| 2016-12-31 | 0.47 | 67.02 |
| 2015-12-31 | 0.39 | 66.34 |
| 历史平均 | 0.57 | 51.98 |
| 行业平均 | 1.40 | 40.05 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.61 | 53.76 |
| 2024-12-31 | 2.06 | 42.27 |
| 2023-12-31 | 2.21 | 50.24 |
| 2022-12-31 | 2.67 | 82.21 |
| 2021-12-31 | 2.73 | 65.94 |
| 2020-12-31 | 2.81 | 55.38 |
| 2019-12-31 | 2.60 | 75.68 |
| 2018-12-31 | 2.28 | 65.69 |
| 2017-12-31 | 2.98 | 99.20 |
| 2016-12-31 | 3.83 | 142.48 |
| 2015-12-31 | 4.50 | 171.43 |
| 历史平均 | 3.01 | 115.03 |
| 行业平均 | 1.70 | 29.36 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 15.55 | 0.38 |
| 2024-12-31 | 15.55 | 0.37 |
| 2023-12-31 | 15.55 | 0.31 |
| 2022-12-31 | 15.55 | 0.19 |
| 2021-12-31 | 15.55 | 0.24 |
| 2020-12-31 | 15.55 | 0.28 |
| 2019-12-31 | 15.55 | 0.21 |
| 2018-12-31 | 13.24 | 0.20 |
| 2017-12-31 | 16.89 | 0.17 |
| 2016-12-31 | 21.26 | 0.15 |
| 2015-12-31 | 24.77 | 0.14 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中航飞机(000768)的前一交易日收盘价为20.19元， 我们给予的估值为18.23元， 安全边际率为-9.71%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中航飞机(000768)合理评级。