云南铜业(000878)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：云南铜业股份有限公司
- 注册地址：云南省昆明市国家高新技术产业开发区
- 公司简称：云南铜业
- 法人代表：田永忠
- 公司董秘：彭捍东
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0871-3106732
- 公司网址：
- 上市时间：1998-06-02
- 发行数量(万股)：120000000
- 发行价格(元)：6.26
- 发行市盈率(倍)：14.9
- 发行方式：上网定价发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益0.81(元)
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每股净资产8.81(元)
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每股现金流-0.12(元)
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净资产收益率9.17(%)
-
总资产收益率4.03(%)
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毛利率2.67(%)
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利润增长率-7.55(%)
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资产负债比62.39(%)
-
市盈率13.52(倍)
-
市净率1.24(倍)
-
市盈增长比率-1.24(倍)
-
EV / EBIT20.28(倍)
-
市销率0.1(倍)
-
市值(亿)185.60(亿元)
注：以上数据是基于云南铜业(000878)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 电解铜 |
10498 | 6 |
| 2011-06-30 | 其他产品 |
3531 | 15 |
| 2011-06-30 | 贵金属 |
1402 | 23 |
| 2011-06-30 | 铜杆 |
515 | 7 |
| 2011-06-30 | 硫酸 |
241 | 55 |
| 2011-06-30 | 铁精矿 |
234 | 47 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
192 | 34 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 重有色金属矿采选业 |
16421 | 11 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
192 | 34 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
5600 | |
| 2011-06-30 | 西南地区（主要产品电解铜和铜杆） |
4518 | |
| 2011-06-30 | 华北地区（主要产品电解铜和铜杆） |
3219 | |
| 2011-06-30 | 华南地区（主要产品电解铜和铜杆） |
1404 | |
| 2011-06-30 | 华东地区（主要产品电解铜和铜杆） |
1368 | |
| 2011-06-30 | 东北地区（主要产品电解铜和铜杆） |
480 | |
| 2011-06-30 | 西北地区（主要产品电解铜和铜杆） |
24 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 37.61 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 42.34 | 33.82 |
| 2023-12-31 | 43.57 | 35.14 |
| 2022-12-31 | 40.13 | 36.60 |
| 2021-12-31 | 33.91 | 39.51 |
| 2020-12-31 | 29.56 | 41.75 |
| 2019-12-31 | 28.62 | 42.08 |
| 2018-12-31 | 29.81 | 41.36 |
| 2017-12-31 | 28.11 | 34.89 |
| 2016-12-31 | 28.71 | 32.02 |
| 2015-12-31 | 27.08 | 32.83 |
| 历史平均 | 26.11 | 30.13 |
| 行业平均 | 53.28 | 30.28 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.49 | 62.39 |
| 2024-12-31 | 1.68 | 57.66 |
| 2023-12-31 | 1.97 | 56.43 |
| 2022-12-31 | 1.56 | 59.87 |
| 2021-12-31 | 1.64 | 66.09 |
| 2020-12-31 | 1.16 | 70.44 |
| 2019-12-31 | 0.98 | 71.38 |
| 2018-12-31 | 1.01 | 70.19 |
| 2017-12-31 | 0.77 | 71.89 |
| 2016-12-31 | 0.69 | 71.29 |
| 2015-12-31 | 0.77 | 72.92 |
| 历史平均 | 0.88 | 73.89 |
| 行业平均 | 1.50 | 46.72 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 云南铜业(000878)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.49高于历史平均水平0.88，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.49低于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 云南铜业(000878)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.62低于历史平均水平0.74，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.62高于行业平均水平0.47，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.67 | 1.08 | 9.17 | 4.03 |
| 2024-12-31 | 2.83 | 1.08 | 8.54 | 4.40 |
| 2023-12-31 | 4.13 | 1.57 | 11.35 | 5.85 |
| 2022-12-31 | 4.84 | 1.97 | 13.69 | 6.64 |
| 2021-12-31 | 4.07 | 1.02 | 7.01 | 3.31 |
| 2020-12-31 | 5.38 | 0.92 | 4.63 | 2.04 |
| 2019-12-31 | 7.28 | 1.54 | 8.00 | 2.30 |
| 2018-12-31 | 7.63 | 0.85 | 1.62 | 1.08 |
| 2017-12-31 | 3.86 | 0.66 | 4.05 | 1.40 |
| 2016-12-31 | 3.40 | 0.29 | 3.63 | 0.76 |
| 2015-12-31 | 2.91 | 0.11 | 0.50 | 0.28 |
| 历史平均 | 5.43 | 0.42 | 0.35 | 0.40 |
| 行业平均 | 8.00 | 3.46 | 9.47 | 5.30 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 云南铜业(000878)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.03低于历史平均水平0.05，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.03低于行业平均水平0.08，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 云南铜业(000878)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01高于历史平均水平0.00，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 云南铜业(000878)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09高于历史平均水平0.00，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.09低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 11.96 | 0.00 | 9.94 | 3.74 |
| 2024-12-31 | 13.67 | 12.08 | 9.65 | 4.09 |
| 2023-12-31 | 13.06 | 10.62 | 8.57 | 3.73 |
| 2022-12-31 | 12.43 | 9.22 | 8.40 | 3.37 |
| 2021-12-31 | 11.24 | 8.22 | 9.58 | 3.25 |
| 2020-12-31 | 6.96 | 5.31 | 7.49 | 2.21 |
| 2019-12-31 | 4.51 | 3.55 | 5.22 | 1.49 |
| 2018-12-31 | 5.06 | 3.08 | 4.27 | 1.27 |
| 2017-12-31 | 7.01 | 6.12 | 7.59 | 2.13 |
| 2016-12-31 | 9.38 | 8.02 | 8.95 | 2.57 |
| 2015-12-31 | 8.35 | 7.40 | 8.98 | 2.43 |
| 历史平均 | 5.57 | 5.98 | 6.86 | 1.80 |
| 行业平均 | 6.72 | 4.47 | 2.54 | 1.35 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 云南铜业(000878)（以下简称“本公司”）当前存货周转率11.96高于历史平均水平5.57，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率11.96高于行业平均水平6.72，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 云南铜业(000878)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率9.94高于历史平均水平6.86，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率9.94高于行业平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 云南铜业(000878)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率3.74高于历史平均水平1.80，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率3.74高于行业平均水平1.35，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1373 | 14978 | -209 |
| 2024-12-31 | 1265 | 14807 | 1435 |
| 2023-12-31 | 1579 | 13909 | 6189 |
| 2022-12-31 | 1809 | 13213 | 4727 |
| 2021-12-31 | 649 | 9258 | 3910 |
| 2020-12-31 | 380 | 8199 | 1823 |
| 2019-12-31 | 670 | 8372 | 2109 |
| 2018-12-31 | 125 | 7692 | 2000 |
| 2017-12-31 | 227 | 5621 | 1724 |
| 2016-12-31 | 203 | 5598 | 2409 |
| 2015-12-31 | 26 | 5242 | 1790 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 2.69 | 42.78 |
| 2023-12-31 | 2.99 | 38.07 |
| 2022-12-31 | 3.98 | 44.29 |
| 2021-12-31 | 1.99 | 52.37 |
| 2020-12-31 | 1.00 | 44.77 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 2.92 | 35.67 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.24 | 13.52 |
| 2024-12-31 | 1.36 | 15.91 |
| 2023-12-31 | 1.45 | 12.74 |
| 2022-12-31 | 1.52 | 11.12 |
| 2021-12-31 | 1.84 | 26.29 |
| 2020-12-31 | 2.08 | 44.95 |
| 2019-12-31 | 2.04 | 25.48 |
| 2018-12-31 | 1.75 | 108.03 |
| 2017-12-31 | 3.58 | 88.36 |
| 2016-12-31 | 2.99 | 82.23 |
| 2015-12-31 | 3.74 | 755.83 |
| 历史平均 | 3.63 | 253.35 |
| 行业平均 | 1.20 | 12.38 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 10.04 | 0.81 |
| 2024-12-31 | 10.04 | 0.63 |
| 2023-12-31 | 10.04 | 0.79 |
| 2022-12-31 | 10.04 | 0.90 |
| 2021-12-31 | 10.04 | 0.38 |
| 2020-12-31 | 10.04 | 0.22 |
| 2019-12-31 | 10.04 | 0.39 |
| 2018-12-31 | 7.93 | 0.07 |
| 2017-12-31 | 14.19 | 0.16 |
| 2016-12-31 | 11.81 | 0.14 |
| 2015-12-31 | 13.85 | 0.02 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
云南铜业(000878)的前一交易日收盘价为10.92元， 我们给予的估值为13.07元， 安全边际率为19.69%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予云南铜业(000878)合理评级。