厦门港务(000905)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    厦门港务发展股份有限公司
  • 注册地址：
    福建省厦门市东港北路31号港务大厦20楼、21楼
  • 公司简称：
    厦门港务
  • 法人代表：
    陈朝辉
  • 公司董秘：
    刘翔
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    水上运输业
  • 公司电话：
    0592-5826220
  • 公司网址：
    www.xmgw.com.cn
  • 上市时间：
    1999-04-28
  • 发行数量(万股)：
    95000000
  • 发行价格(元)：
    5.53
  • 发行市盈率(倍)：
    18.5
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000905
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.19(元)
  • 每股净资产
    6.56(元)
  • 每股现金流
    2.84(元)
  • 净资产收益率
    2.95(%)
  • 总资产收益率
    1.81(%)
  • 毛利率
    4.28(%)
  • 利润增长率
    -1.50(%)
  • 资产负债比
    57.28(%)
  • 市盈率
    32.45(倍)
  • 市净率
    0.96(倍)
  • 市盈增长比率
    -11.59(倍)
  • EV / EBIT
    31.63(倍)
  • 市销率
    0.23(倍)
  • 市值(亿)
    33.29(亿元)

注：以上数据是基于厦门港务(000905)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
厦门港务(000905)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

港口物流

 460 30
2011-06-30

贸易

 396 4
2011-06-30

建材销售

 119 10
2011-06-30

其他业务(补充)

 23 51
厦门港务(000905)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

贸易业务

 396 4
2011-06-30

码头业务

 164 16
2011-06-30

建材销售（混凝土）

 119 10
2011-06-30

拖轮业务

 108 48
2011-06-30

代理劳务

 91 48
2011-06-30

运输劳务

 63 9
2011-06-30

理货业务

 32 38
2011-06-30

其他业务(补充)

 23 51
2011-06-30

物流延伸服务及其他

 2 10
厦门港务(000905)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

福建省

 976 17
2011-06-30

其他(补充)

 23 51
财务分析
厦门港务(000905)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 42.72 0.00
2019-12-31 45.47 33.73
2018-12-31 42.16 40.42
2017-12-31 43.67 44.43
2016-12-31 43.71 38.66
2015-12-31 59.10 15.90
2014-12-31 55.33 16.31
2013-12-31 59.43 23.40
2012-12-31 59.28 25.66
2011-12-31 59.82 27.35
2010-12-31 58.70 28.94
历史平均 52.67 29.48
行业平均 47.61 40.29
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
厦门港务(000905)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.98 57.28
2019-12-31 0.99 54.53
2018-12-31 0.66 57.84
2017-12-31 0.82 56.33
2016-12-31 1.03 56.29
2015-12-31 1.62 40.90
2014-12-31 1.37 44.67
2013-12-31 1.32 40.57
2012-12-31 1.31 40.72
2011-12-31 1.25 40.18
2010-12-31 1.17 41.30
历史平均 1.15 47.33
行业平均 0.97 52.39
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 厦门港务(000905)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.98低于历史平均水平1.15，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.98高于行业平均水平0.97，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 厦门港务(000905)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.57高于历史平均水平0.47，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.57高于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业上游。
厦门港务(000905)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 4.28 1.31 2.95 1.81
2019-12-31 4.12 1.32 2.52 1.92
2018-12-31 3.75 0.80 0.94 1.25
2017-12-31 3.68 1.30 4.06 2.21
2016-12-31 6.03 3.75 7.97 4.57
2015-12-31 5.20 3.96 9.30 5.57
2014-12-31 5.03 4.30 11.28 6.33
2013-12-31 7.85 7.57 14.38 8.64
2012-12-31 13.13 9.13 12.07 7.54
2011-12-31 14.91 7.35 8.29 5.63
2010-12-31 19.24 8.06 6.23 4.26
历史平均 8.29 4.75 7.70 4.79
行业平均 18.99 13.10 8.52 4.10
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 厦门港务(000905)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.04低于历史平均水平0.08，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.04低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 厦门港务(000905)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 厦门港务(000905)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
厦门港务(000905)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 10.92 0.00 3.23 1.38
2019-12-31 11.70 4.30 3.19 1.45
2018-12-31 12.33 3.87 3.71 1.57
2017-12-31 24.69 3.82 3.88 1.70
2016-12-31 16.64 3.15 2.78 1.22
2015-12-31 23.45 8.84 2.38 1.40
2014-12-31 16.90 9.03 2.66 1.47
2013-12-31 13.67 4.88 1.92 1.14
2012-12-31 13.12 3.22 1.39 0.83
2011-12-31 8.26 2.80 1.28 0.77
2010-12-31 9.25 1.83 0.90 0.53
历史平均 15.00 4.57 2.41 1.21
行业平均 11.53 0.78 0.66 0.31
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 厦门港务(000905)（以下简称“本公司”）当前存货周转率10.92低于历史平均水平15.00，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率10.92低于行业平均水平11.53，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 厦门港务(000905)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率3.23高于历史平均水平2.41，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率3.23高于行业平均水平0.66，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 厦门港务(000905)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.38高于历史平均水平1.21，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.38高于行业平均水平0.31，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
厦门港务(000905)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 103 3482 1506
2019-12-31 86 3404 983
2018-12-31 25 2688 354
2017-12-31 109 2673 298
2016-12-31 207 2592 792
2015-12-31 258 2775 605
2014-12-31 287 2540 453
2013-12-31 329 2290 555
2012-12-31 240 1985 632
2011-12-31 145 1754 499
2010-12-31 101 1623 565
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
厦门港务(000905)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.28 9.14
2019-12-31 0.14 6.20
2018-12-31 0.33 42.14
2017-12-31 0.49 25.41
2016-12-31 0.40 10.54
2015-12-31 0.38 10.29
2014-12-31 0.45 12.97
2013-12-31 1.30 16.12
2012-12-31 0.67 8.86
2011-12-31 1.14 21.92
2010-12-31 0.56 21.00
历史平均 0.59 17.54
行业平均 2.08 34.11
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
厦门港务(000905)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.96 32.45
2019-12-31 1.13 44.90
2018-12-31 1.20 127.70
2017-12-31 2.09 51.51
2016-12-31 2.10 26.37
2015-12-31 2.54 27.34
2014-12-31 3.25 28.80
2013-12-31 1.78 12.38
2012-12-31 1.59 13.21
2011-12-31 1.59 19.18
2010-12-31 2.35 37.74
历史平均 1.96 38.91
行业平均 1.31 15.33
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
厦门港务(000905)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.24 0.19
2019-12-31 7.24 0.16
2018-12-31 6.06 0.05
2017-12-31 10.54 0.20
2016-12-31 10.26 0.39
2015-12-31 13.29 0.49
2014-12-31 15.55 0.54
2013-12-31 7.68 0.62
2012-12-31 5.96 0.45
2011-12-31 5.25 0.27
2010-12-31 7.19 0.19
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

厦门港务(000905)的前一交易日收盘价为6.27元， 我们给予的估值为8.11元， 安全边际率为29.35%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予厦门港务(000905)低估评级。

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