一汽夏利(000927)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    天津一汽夏利汽车股份有限公司
  • 注册地址：
    天津市西青区京福公路578号
  • 公司简称：
    一汽夏利
  • 法人代表：
    雷平
  • 公司董秘：
    孟君奎
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    汽车制造业
  • 公司电话：
    022-87915007
  • 公司网址：
    www.tjfaw.com.cn
  • 上市时间：
    1999-07-27
  • 发行数量(万股)：
    218000000
  • 发行价格(元)：
    6.0
  • 发行市盈率(倍)：
    16.76
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000927
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.28(元)
  • 每股净资产
    -0.57(元)
  • 每股现金流
    -0.13(元)
  • 净资产收益率
    49.57(%)
  • 总资产收益率
    -21.07(%)
  • 毛利率
    -2.62(%)
  • 利润增长率
    -15.31(%)
  • 资产负债比
    141.17(%)
  • 市盈率
    -9.32(倍)
  • 市净率
    -4.62(倍)
  • 市盈增长比率
    0.61(倍)
  • EV / EBIT
    -15.99(倍)
  • 市销率
    22.41(倍)
  • 市值(亿)
    41.95(亿元)

注：以上数据是基于一汽夏利(000927)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
一汽夏利(000927)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

整车

 4524 4
2011-06-30

其他

 819 14
2011-06-30

其他业务(补充)

 68 18
2011-06-30

发动机

 47 26
一汽夏利(000927)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

汽车制造业

 5391 6
2011-06-30

其他业务(补充)

 68 18
一汽夏利(000927)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

西北区域

 326
2011-06-30

云贵区域

 184
2011-06-30

中南区域

 164
2011-06-30

山西区域

 160
2011-06-30

粤琼区域

 141
2011-06-30

川渝区域

 91
2011-06-30

河南区域

 85
2011-06-30

陕西区域

 78
2011-06-30

江浙沪区域

 50
2011-06-30

广西区域

 47
财务分析
一汽夏利(000927)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM -41.17 9.97
2019-12-31 -69.81 13.88
2018-12-31 2.66 29.64
2017-12-31 1.80 23.66
2016-12-31 36.69 28.15
2015-12-31 26.54 23.56
2014-12-31 22.78 43.79
2013-12-31 39.19 38.28
2012-12-31 41.17 39.07
2011-12-31 40.22 28.33
2010-12-31 40.01 22.97
历史平均 27.90 30.83
行业平均 40.32 16.49
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
一汽夏利(000927)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.52 141.17
2019-12-31 0.33 169.81
2018-12-31 0.67 97.34
2017-12-31 0.43 98.20
2016-12-31 0.86 63.31
2015-12-31 0.53 73.46
2014-12-31 0.30 77.22
2013-12-31 0.48 60.81
2012-12-31 0.47 58.83
2011-12-31 0.60 59.78
2010-12-31 0.72 59.99
历史平均 0.56 72.10
行业平均 1.16 59.76
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 一汽夏利(000927)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.52低于历史平均水平0.56，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.52低于行业平均水平1.16，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 一汽夏利(000927)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率1.41高于历史平均水平0.72，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率1.41高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
一汽夏利(000927)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM -2.62 -241.55 49.57 -21.07
2019-12-31 -48.19 -344.81 106.76 -76.01
2018-12-31 -31.16 3.25 39.97 0.81
2017-12-31 -48.18 -112.99 -2829.22 -33.46
2016-12-31 -29.51 8.04 9.56 3.46
2015-12-31 -13.10 0.56 1.18 0.32
2014-12-31 -14.03 -51.30 -109.34 -24.37
2013-12-31 -1.03 -8.48 -15.11 -5.82
2012-12-31 3.95 0.51 0.93 0.42
2011-12-31 4.52 1.13 2.98 1.23
2010-12-31 5.49 3.06 8.31 3.33
历史平均 -13.67 -17.36 -321.19 -6.01
行业平均 15.17 4.66 8.55 3.80
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 一汽夏利(000927)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.03高于历史平均水平-0.14，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率-0.03低于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 一汽夏利(000927)（以下简称“本公司”）当前净利润率-2.42低于历史平均水平-0.17，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-2.42低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 一汽夏利(000927)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.50高于历史平均水平-3.21，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.50高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
一汽夏利(000927)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 8.57 0.87 -0.21 0.09
2019-12-31 13.94 1.59 -0.32 0.22
2018-12-31 5.57 0.84 9.36 0.25
2017-12-31 13.52 1.25 16.43 0.30
2016-12-31 6.22 1.53 1.17 0.43
2015-12-31 8.32 2.45 2.17 0.58
2014-12-31 5.73 1.08 2.09 0.47
2013-12-31 9.07 1.79 1.75 0.69
2012-12-31 9.75 2.13 2.03 0.83
2011-12-31 12.68 3.82 2.69 1.08
2010-12-31 11.87 4.74 2.72 1.09
历史平均 9.19 2.18 4.49 0.64
行业平均 7.76 4.85 1.97 0.80
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 一汽夏利(000927)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.57低于历史平均水平9.19，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率8.57高于行业平均水平7.76，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 一汽夏利(000927)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.87低于历史平均水平2.18，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.87低于行业平均水平4.85，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 一汽夏利(000927)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率-0.21低于历史平均水平4.49，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率-0.21低于行业平均水平1.97，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 一汽夏利(000927)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.09低于历史平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.09低于行业平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
一汽夏利(000927)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -450 -908 -214
2019-12-31 -1481 -1387 107
2018-12-31 37 93 1262
2017-12-31 -1641 58 726
2016-12-31 162 1698 933
2015-12-31 18 1536 1364
2014-12-31 -1659 1517 299
2013-12-31 -480 3176 374
2012-12-31 34 3670 722
2011-12-31 109 3667 793
2010-12-31 300 3605 665
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
一汽夏利(000927)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.56 -6.65
2012-12-31 0.80 186.59
2011-12-31 0.98 87.51
2010-12-31 1.72 74.52
历史平均 1.02 85.49
行业平均 2.80 48.72
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
一汽夏利(000927)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM -4.62 -9.32
2019-12-31 -4.12 -3.86
2018-12-31 53.83 134.68
2017-12-31 125.72 -4.44
2016-12-31 5.66 59.16
2015-12-31 7.71 655.68
2014-12-31 6.95 -6.36
2013-12-31 1.80 -11.90
2012-12-31 2.16 232.31
2011-12-31 2.66 89.11
2010-12-31 3.61 43.38
历史平均 23.34 132.40
行业平均 1.55 18.23
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
一汽夏利(000927)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.58 -0.28
2019-12-31 3.58 -0.93
2018-12-31 3.15 0.02
2017-12-31 4.57 -1.03
2016-12-31 6.02 0.10
2015-12-31 7.42 0.01
2014-12-31 6.61 -1.04
2013-12-31 3.58 -0.30
2012-12-31 4.98 0.02
2011-12-31 6.11 0.07
2010-12-31 8.15 0.19
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

一汽夏利(000927)的前一交易日收盘价为2.63元， 我们给予的估值为-12.41元， 安全边际率为-571.86%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予一汽夏利(000927)高估评级。

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