兰州黄河(000929)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：兰州黄河企业股份有限公司
- 注册地址：甘肃省兰州市七里河区郑家庄108号
- 公司简称：兰州黄河
- 法人代表：杨世江
- 公司董秘：魏福新
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0931-8449054
- 公司网址：
- 上市时间：1999-06-23
- 发行数量(万股)：45000000
- 发行价格(元)：7.72
- 发行市盈率(倍)：17.0
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.49(元)
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每股净资产2.66(元)
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每股现金流0.46(元)
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净资产收益率-18.59(%)
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总资产收益率-14.25(%)
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毛利率8.87(%)
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利润增长率-21.01(%)
-
资产负债比16.38(%)
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市盈率-12.29(倍)
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市净率2.28(倍)
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市盈增长比率0.39(倍)
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EV / EBIT-12.31(倍)
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市销率5.52(倍)
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市值(亿)11.28(亿元)
注：以上数据是基于兰州黄河(000929)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 啤酒 |
281 | 45 |
| 2011-06-30 | 大麦麦芽 |
68 | 28 |
| 2011-06-30 | 饮料 |
28 | 47 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
23 | -8 |
| 2011-06-30 | 其他 |
1 | -3 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 啤酒 |
281 | 45 |
| 2011-06-30 | 大麦麦芽 |
68 | 28 |
| 2011-06-30 | 饮料 |
28 | 47 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
23 | -8 |
| 2011-06-30 | 其他 |
1 | -3 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 省内 |
242 | |
| 2011-06-30 | 省外 |
136 | |
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
23 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 83.62 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 83.82 | 17.09 |
| 2023-12-31 | 85.53 | 15.69 |
| 2022-12-31 | 82.59 | 15.23 |
| 2021-12-31 | 81.82 | 15.37 |
| 2020-12-31 | 80.17 | 16.01 |
| 2019-12-31 | 79.60 | 15.12 |
| 2018-12-31 | 79.09 | 17.31 |
| 2017-12-31 | 78.81 | 17.48 |
| 2016-12-31 | 75.88 | 18.16 |
| 2015-12-31 | 74.09 | 18.67 |
| 历史平均 | 73.40 | 21.84 |
| 行业平均 | 72.01 | 12.25 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.34 | 16.38 |
| 2024-12-31 | 2.32 | 16.18 |
| 2023-12-31 | 4.96 | 14.47 |
| 2022-12-31 | 3.15 | 17.41 |
| 2021-12-31 | 4.38 | 18.18 |
| 2020-12-31 | 3.92 | 19.83 |
| 2019-12-31 | 3.85 | 20.40 |
| 2018-12-31 | 3.63 | 20.91 |
| 2017-12-31 | 3.66 | 21.19 |
| 2016-12-31 | 3.17 | 24.12 |
| 2015-12-31 | 2.94 | 25.91 |
| 历史平均 | 2.85 | 26.60 |
| 行业平均 | 2.92 | 27.99 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.34低于历史平均水平2.85，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.34低于行业平均水平2.92，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.16低于历史平均水平0.27，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.16低于行业平均水平0.28，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 8.87 | -67.51 | -18.59 | -14.25 |
| 2024-12-31 | 7.92 | -70.57 | -20.53 | -15.43 |
| 2023-12-31 | 15.16 | -23.03 | -7.97 | -4.97 |
| 2022-12-31 | 15.76 | -16.02 | -4.56 | -3.45 |
| 2021-12-31 | 18.59 | 7.69 | 2.85 | 1.83 |
| 2020-12-31 | 16.29 | -16.86 | -4.59 | -3.98 |
| 2019-12-31 | 25.90 | 0.56 | 2.29 | 0.19 |
| 2018-12-31 | 31.09 | -12.92 | -10.15 | -4.77 |
| 2017-12-31 | 24.84 | 2.12 | 2.21 | 0.86 |
| 2016-12-31 | 28.00 | -3.78 | -3.44 | -1.68 |
| 2015-12-31 | 34.77 | 11.13 | 9.12 | 4.90 |
| 历史平均 | 34.14 | 4.08 | 3.64 | 2.40 |
| 行业平均 | 74.79 | 35.08 | 25.73 | 18.72 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.09低于历史平均水平0.34，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.09低于行业平均水平0.75，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.68低于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.68低于行业平均水平0.35，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.19低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.19低于行业平均水平0.26，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.80 | 0.00 | 0.25 | 0.21 |
| 2024-12-31 | 1.78 | 1.28 | 0.26 | 0.22 |
| 2023-12-31 | 1.75 | 1.38 | 0.25 | 0.22 |
| 2022-12-31 | 1.76 | 1.41 | 0.26 | 0.22 |
| 2021-12-31 | 1.52 | 1.54 | 0.29 | 0.24 |
| 2020-12-31 | 1.38 | 1.48 | 0.29 | 0.24 |
| 2019-12-31 | 1.52 | 2.20 | 0.42 | 0.33 |
| 2018-12-31 | 1.59 | 2.13 | 0.47 | 0.37 |
| 2017-12-31 | 1.77 | 2.33 | 0.52 | 0.41 |
| 2016-12-31 | 1.76 | 2.45 | 0.59 | 0.45 |
| 2015-12-31 | 1.27 | 2.36 | 0.59 | 0.44 |
| 历史平均 | 1.66 | 2.32 | 0.70 | 0.51 |
| 行业平均 | 0.73 | 4.35 | 0.74 | 0.53 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.80高于历史平均水平1.66，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.80高于行业平均水平0.73，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.25低于历史平均水平0.70，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.25低于行业平均水平0.74，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.21低于历史平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.21低于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | -92 | 494 | 85 |
| 2024-12-31 | -100 | 486 | 26 |
| 2023-12-31 | -47 | 586 | 28 |
| 2022-12-31 | -29 | 641 | 27 |
| 2021-12-31 | 19 | 670 | 38 |
| 2020-12-31 | -30 | 651 | 83 |
| 2019-12-31 | 16 | 681 | 84 |
| 2018-12-31 | -68 | 666 | 70 |
| 2017-12-31 | 16 | 733 | 551 |
| 2016-12-31 | -25 | 729 | 560 |
| 2015-12-31 | 69 | 754 | 650 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.55 | 75.51 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.14 | 13.78 |
| 行业平均 | 4.54 | 71.84 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.28 | -12.29 |
| 2024-12-31 | 2.72 | -13.26 |
| 2023-12-31 | 2.26 | -28.35 |
| 2022-12-31 | 2.07 | -45.29 |
| 2021-12-31 | 1.98 | 69.30 |
| 2020-12-31 | 2.03 | -44.32 |
| 2019-12-31 | 1.94 | 84.73 |
| 2018-12-31 | 1.73 | -17.08 |
| 2017-12-31 | 3.02 | 136.50 |
| 2016-12-31 | 4.92 | -142.88 |
| 2015-12-31 | 2.91 | 31.85 |
| 历史平均 | 2.87 | 10.83 |
| 行业平均 | 4.08 | 15.87 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 7.13 | -0.49 |
| 2024-12-31 | 7.13 | -0.54 |
| 2023-12-31 | 7.13 | -0.25 |
| 2022-12-31 | 7.13 | -0.16 |
| 2021-12-31 | 7.13 | 0.10 |
| 2020-12-31 | 7.13 | -0.16 |
| 2019-12-31 | 7.13 | 0.08 |
| 2018-12-31 | 6.21 | -0.36 |
| 2017-12-31 | 11.93 | 0.09 |
| 2016-12-31 | 19.30 | -0.14 |
| 2015-12-31 | 11.80 | 0.37 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
兰州黄河(000929)的前一交易日收盘价为6.07元， 我们给予的估值为1.41元， 安全边际率为-76.77%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予兰州黄河(000929)高估评级。