华菱钢铁(000932)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    湖南华菱钢铁股份有限公司
  • 注册地址：
    湖南省长沙市天心区湘府西路222号华菱园主楼
  • 公司简称：
    华菱钢铁
  • 法人代表：
    曹志强
  • 公司董秘：
    罗桂情
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    黑色金属冶炼和压延加工业
  • 公司电话：
    0731-89952719
  • 公司网址：
    www.valin.cn
  • 上市时间：
    1999-08-03
  • 发行数量(万股)：
    200000000
  • 发行价格(元)：
    5.3
  • 发行市盈率(倍)：
    15.32
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000932
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.73(元)
  • 每股净资产
    18.02(元)
  • 每股现金流
    3.69(元)
  • 净资产收益率
    4.05(%)
  • 总资产收益率
    2.14(%)
  • 毛利率
    7.59(%)
  • 利润增长率
    98.51(%)
  • 资产负债比
    57.24(%)
  • 市盈率
    8.02(倍)
  • 市净率
    0.33(倍)
  • 市盈增长比率
    0.05(倍)
  • EV / EBIT
    23.92(倍)
  • 市销率
    0.13(倍)
  • 市值(亿)
    176.72(亿元)

注：以上数据是基于华菱钢铁(000932)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华菱钢铁(000932)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

宽厚板

 8553 2
2011-06-30

棒材

 8081 8
2011-06-30

热轧板卷

 7416 1
2011-06-30

钢管

 3896 8
2011-06-30

线材

 3754 8
2011-06-30

其他

 2352 7
2011-06-30

冷轧板卷

 2069 2
2011-06-30

其他业务(补充)

 1725 3
2011-06-30

带钢

 50 4
华菱钢铁(000932)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

钢铁行业

 36133 5
2011-06-30

其他业务(补充)

 1725 3
2011-06-30

其他行业

 38 13
华菱钢铁(000932)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内销售

 30810
2011-06-30

出口销售

 5361
2011-06-30

其他(补充)

 1725
财务分析
华菱钢铁(000932)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 42.76 0.00
2024-12-31 43.98 37.02
2023-12-31 48.33 40.33
2022-12-31 48.12 41.48
2021-12-31 47.72 41.00
2020-12-31 42.46 46.57
2019-12-31 39.22 50.84
2018-12-31 34.88 51.40
2017-12-31 19.46 53.15
2016-12-31 13.10 59.08
2015-12-31 13.95 56.87
历史平均 21.38 54.60
行业平均 41.80 48.47
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华菱钢铁(000932)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.96 57.24
2024-12-31 0.93 56.02
2023-12-31 1.28 51.67
2022-12-31 1.17 51.88
2021-12-31 0.93 52.28
2020-12-31 0.86 57.54
2019-12-31 0.69 60.78
2018-12-31 0.80 65.12
2017-12-31 0.62 80.54
2016-12-31 0.42 86.90
2015-12-31 0.45 86.05
历史平均 0.54 78.62
行业平均 0.70 58.20
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华菱钢铁(000932)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.96高于历史平均水平0.54，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.96高于行业平均水平0.70，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华菱钢铁(000932)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.57低于历史平均水平0.79，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.57低于行业平均水平0.58，说明本公司经营风险处于行业下游。
华菱钢铁(000932)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 7.59 2.41 4.05 2.14
2024-12-31 6.84 2.22 3.79 2.16
2023-12-31 9.40 4.05 9.54 4.99
2022-12-31 10.32 4.57 12.77 6.41
2021-12-31 12.85 6.12 21.32 9.82
2020-12-31 14.29 5.99 18.99 7.67
2019-12-31 13.52 6.21 15.56 8.02
2018-12-31 17.43 9.44 38.67 11.44
2017-12-31 13.82 6.92 39.82 7.07
2016-12-31 6.71 -3.12 -16.91 -2.19
2015-12-31 2.81 -9.71 -40.67 -5.25
历史平均 7.39 -0.00 -1.50 1.06
行业平均 6.19 2.30 3.85 1.72
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华菱钢铁(000932)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.08高于历史平均水平0.07，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.08高于行业平均水平0.06，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华菱钢铁(000932)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02高于历史平均水平-0.00，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.02高于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华菱钢铁(000932)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04高于历史平均水平-0.02，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.04高于行业平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华菱钢铁(000932)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 10.81 0.00 2.08 0.89
2024-12-31 11.17 2.63 2.21 0.97
2023-12-31 10.20 3.05 2.55 1.23
2022-12-31 12.29 3.39 2.92 1.40
2021-12-31 13.12 3.92 3.37 1.61
2020-12-31 9.40 2.75 3.02 1.28
2019-12-31 10.90 2.54 3.29 1.29
2018-12-31 10.13 2.36 3.47 1.21
2017-12-31 8.50 1.92 5.25 1.02
2016-12-31 5.46 1.19 5.36 0.70
2015-12-31 5.02 0.95 3.88 0.54
历史平均 7.17 1.66 4.38 0.89
行业平均 7.93 1.77 2.05 0.86
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华菱钢铁(000932)（以下简称“本公司”）当前存货周转率10.81高于历史平均水平7.17，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率10.81高于行业平均水平7.93，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华菱钢铁(000932)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.08低于历史平均水平4.38，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.08高于行业平均水平2.05，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华菱钢铁(000932)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.89低于历史平均水平0.89，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.89高于行业平均水平0.86，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
华菱钢铁(000932)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 2202 54340 11132
2024-12-31 2032 53656 7773
2023-12-31 5079 53260 3571
2022-12-31 6379 49939 8115
2021-12-31 9680 45410 6580
2020-12-31 6395 33684 6388
2019-12-31 4391 28220 5799
2018-12-31 6780 17533 7462
2017-12-31 4121 10348 2765
2016-12-31 -1055 6239 2201
2015-12-31 -2959 7276 5248
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华菱钢铁(000932)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 2.45 34.00
2023-12-31 5.64 31.29
2022-12-31 5.88 25.99
2021-12-31 7.11 20.70
2020-12-31 11.27 44.09
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.00 0.00
行业平均 2.61 55.58
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华菱钢铁(000932)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.33 8.02
2024-12-31 0.53 13.87
2023-12-31 0.53 5.55
2022-12-31 0.56 4.42
2021-12-31 0.62 2.91
2020-12-31 0.74 3.91
2019-12-31 0.89 5.69
2018-12-31 1.04 2.70
2017-12-31 2.36 5.93
2016-12-31 2.93 -17.32
2015-12-31 1.35 -3.32
历史平均 1.24 32.01
行业平均 0.86 21.27
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华菱钢铁(000932)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 4.08 0.73
2024-12-31 4.08 0.29
2023-12-31 4.08 0.74
2022-12-31 4.08 0.92
2021-12-31 4.08 1.40
2020-12-31 4.08 1.04
2019-12-31 4.08 0.72
2018-12-31 6.06 2.25
2017-12-31 8.11 1.37
2016-12-31 6.06 -0.35
2015-12-31 3.26 -0.98
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华菱钢铁(000932)的前一交易日收盘价为5.86元， 我们给予的估值为3.42元， 安全边际率为-41.64%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华菱钢铁(000932)高估评级。

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