长源电力(000966)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    国电长源电力股份有限公司
  • 注册地址：
    湖北省武汉市洪山区徐东大街113号国电大厦
  • 公司简称：
    长源电力
  • 法人代表：
    杨勤
  • 公司董秘：
    刘军
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电力、热力生产和供应业
  • 公司电话：
    027-88717006
  • 公司网址：
    www.cydl.com.cn
  • 上市时间：
    2000-03-16
  • 发行数量(万股)：
    90000000
  • 发行价格(元)：
    6.1
  • 发行市盈率(倍)：
    21.03
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000966
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.35(元)
  • 每股净资产
    12.24(元)
  • 每股现金流
    0.26(元)
  • 净资产收益率
    2.89(%)
  • 总资产收益率
    0.98(%)
  • 毛利率
    8.35(%)
  • 利润增长率
    21.59(%)
  • 资产负债比
    65.33(%)
  • 市盈率
    12.03(倍)
  • 市净率
    0.35(倍)
  • 市盈增长比率
    0.55(倍)
  • EV / EBIT
    56.45(倍)
  • 市销率
    0.29(倍)
  • 市值(亿)
    47.10(亿元)

注：以上数据是基于长源电力(000966)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
长源电力(000966)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电力

 3653 -0
2011-06-30

热力

 106 -20
2011-06-30

煤炭

 42 -0
2011-06-30

其他业务(补充)

 36 90
长源电力(000966)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电力

 3653 -0
2011-06-30

热力

 106 -20
2011-06-30

煤炭

 42 -0
2011-06-30

其他业务(补充)

 36 90
长源电力(000966)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

湖北省

 3759
2011-06-30

河南省

 42
2011-06-30

其他(补充)

 36
2011-06-30

安徽省

 0
财务分析
长源电力(000966)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 34.67 0.00
2024-12-31 34.60 68.25
2023-12-31 27.38 67.45
2022-12-31 31.96 49.09
2021-12-31 40.85 61.55
2020-12-31 46.04 73.90
2019-12-31 45.35 67.01
2018-12-31 38.08 69.99
2017-12-31 36.46 70.96
2016-12-31 39.71 75.90
2015-12-31 35.90 75.42
历史平均 25.94 70.40
行业平均 35.91 56.85
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
长源电力(000966)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.46 65.33
2024-12-31 0.48 65.40
2023-12-31 0.38 72.62
2022-12-31 0.37 68.04
2021-12-31 0.46 59.15
2020-12-31 0.31 53.96
2019-12-31 0.36 54.65
2018-12-31 0.37 61.92
2017-12-31 0.30 63.54
2016-12-31 0.25 60.29
2015-12-31 0.29 64.10
历史平均 0.34 74.06
行业平均 0.60 64.09
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 长源电力(000966)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.46高于历史平均水平0.34，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.46低于行业平均水平0.60，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 长源电力(000966)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.65低于历史平均水平0.74，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.65高于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业上游。
长源电力(000966)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 8.35 2.39 2.89 0.98
2024-12-31 10.20 4.20 5.26 1.81
2023-12-31 8.65 2.55 3.51 0.98
2022-12-31 4.84 0.81 1.28 0.39
2021-12-31 1.33 -0.27 -0.27 -0.14
2020-12-31 13.49 9.93 10.67 4.85
2019-12-31 16.15 8.03 13.74 6.07
2018-12-31 9.96 3.29 6.15 2.30
2017-12-31 2.65 -2.23 -3.75 -1.30
2016-12-31 17.49 7.38 11.47 4.32
2015-12-31 32.19 15.56 29.59 9.94
历史平均 13.91 4.35 8.77 2.84
行业平均 20.61 11.46 9.26 3.29
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 长源电力(000966)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.08低于历史平均水平0.14，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.08低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 长源电力(000966)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 长源电力(000966)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
长源电力(000966)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 23.91 0.00 1.19 0.41
2024-12-31 16.38 0.63 1.25 0.43
2023-12-31 18.20 0.57 1.40 0.38
2022-12-31 24.62 0.97 1.49 0.48
2021-12-31 14.14 0.85 1.27 0.52
2020-12-31 36.62 0.66 1.06 0.49
2019-12-31 28.60 1.13 1.67 0.76
2018-12-31 18.05 1.00 1.84 0.70
2017-12-31 21.90 0.82 1.60 0.58
2016-12-31 25.35 0.77 1.47 0.59
2015-12-31 19.07 0.85 1.78 0.64
历史平均 17.39 0.86 2.79 0.60
行业平均 12.61 0.51 0.80 0.29
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 长源电力(000966)（以下简称“本公司”）当前存货周转率23.91高于历史平均水平17.39，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率23.91高于行业平均水平12.61，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 长源电力(000966)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.19低于历史平均水平2.79，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.19高于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 长源电力(000966)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.41低于历史平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.41高于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
长源电力(000966)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 391 13569 286
2024-12-31 715 13607 230
2023-12-31 349 9955 607
2022-12-31 123 9595 285
2021-12-31 -25 9447 1082
2020-12-31 1001 9389 163
2019-12-31 573 4170 153
2018-12-31 209 3393 100
2017-12-31 -122 3243 171
2016-12-31 399 3477 26
2015-12-31 952 3218 90
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
长源电力(000966)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 1.57 35.04
2023-12-31 0.85 30.72
2022-12-31 0.31 31.32
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 6.00 30.44
2019-12-31 1.31 11.61
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 2.33 -82.05
2016-12-31 2.15 36.13
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.75 -7.65
行业平均 4.09 48.04
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
长源电力(000966)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.35 12.03
2024-12-31 1.17 22.29
2023-12-31 1.26 36.07
2022-12-31 1.31 102.48
2021-12-31 1.33 -496.72
2020-12-31 0.54 5.07
2019-12-31 1.22 8.86
2018-12-31 1.15 18.64
2017-12-31 1.32 -35.19
2016-12-31 1.93 16.79
2015-12-31 2.60 8.78
历史平均 2.02 7.68
行业平均 1.12 12.01
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
长源电力(000966)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 4.58 0.35
2024-12-31 4.58 0.21
2023-12-31 4.58 0.13
2022-12-31 4.58 0.04
2021-12-31 4.58 -0.01
2020-12-31 4.58 0.90
2019-12-31 4.58 0.52
2018-12-31 3.51 0.19
2017-12-31 3.86 -0.11
2016-12-31 6.04 0.36
2015-12-31 15.09 1.72
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

长源电力(000966)的前一交易日收盘价为4.25元， 我们给予的估值为5.55元， 安全边际率为30.59%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予长源电力(000966)低估评级。

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