蓝焰控股(000968)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    山西蓝焰控股股份有限公司
  • 注册地址：
    山西省太原市和平南路83号
  • 公司简称：
    蓝焰控股
  • 法人代表：
    王保玉
  • 公司董秘：
    杨军
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    石油和天然气开采业
  • 公司电话：
    0351-5600968
  • 公司网址：
    www.tymqh.com
  • 上市时间：
    2000-06-22
  • 发行数量(万股)：
    150000000
  • 发行价格(元)：
    4.6
  • 发行市盈率(倍)：
    37.7
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000968
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.47(元)
  • 每股净资产
    6.33(元)
  • 每股现金流
    2.56(元)
  • 净资产收益率
    7.50(%)
  • 总资产收益率
    3.70(%)
  • 毛利率
    32.75(%)
  • 利润增长率
    19.01(%)
  • 资产负债比
    50.25(%)
  • 市盈率
    13.24(倍)
  • 市净率
    0.99(倍)
  • 市盈增长比率
    0.7(倍)
  • EV / EBIT
    24.44(倍)
  • 市销率
    2.69(倍)
  • 市值(亿)
    60.86(亿元)

注：以上数据是基于蓝焰控股(000968)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
蓝焰控股(000968)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

焦炭

 978 25
2011-06-30

原煤

 236 61
2011-06-30

精煤

 173 61
2011-06-30

化工产品

 78 30
2011-06-30

中煤

 44 13
2011-06-30

煤气

 28 -281
2011-06-30

其他业务(补充)

 23 -34
2011-06-30

其他产品

 4 24
2011-06-30

电力

 4 -164
2011-06-30

蒸汽

 2 -1
蓝焰控股(000968)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

煤炭

 1431 35
2011-06-30

化工产品

 78 30
2011-06-30

城市公用

 32 -268
2011-06-30

其他业务(补充)

 23 -34
2011-06-30

其他行业

 6 17
蓝焰控股(000968)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区

 1178
2011-06-30

华东地区

 318
2011-06-30

其他地区

 50
2011-06-30

其他(补充)

 23
财务分析
蓝焰控股(000968)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 49.75 0.00
2024-12-31 52.23 48.14
2023-12-31 48.05 42.88
2022-12-31 45.60 43.42
2021-12-31 40.75 42.21
2020-12-31 42.58 40.01
2019-12-31 50.22 37.99
2018-12-31 49.25 42.10
2017-12-31 44.35 44.19
2016-12-31 23.87 52.59
2015-12-31 5.89 69.43
历史平均 35.33 41.80
行业平均 55.43 28.38
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
蓝焰控股(000968)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.35 50.25
2024-12-31 0.94 47.77
2023-12-31 1.23 51.95
2022-12-31 0.97 54.40
2021-12-31 0.81 59.25
2020-12-31 0.85 57.42
2019-12-31 1.37 49.78
2018-12-31 1.44 50.75
2017-12-31 0.97 55.65
2016-12-31 0.60 76.13
2015-12-31 0.29 94.11
历史平均 0.85 64.67
行业平均 0.85 44.57
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 蓝焰控股(000968)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.35高于历史平均水平0.85，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.35高于行业平均水平0.85，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 蓝焰控股(000968)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.50低于历史平均水平0.65，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.50高于行业平均水平0.45，说明本公司经营风险处于行业上游。
蓝焰控股(000968)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 32.75 20.21 7.50 3.70
2024-12-31 35.28 19.16 7.31 3.81
2023-12-31 35.89 22.34 9.53 4.50
2022-12-31 37.93 21.95 10.86 4.80
2021-12-31 35.49 14.57 6.54 2.50
2020-12-31 27.43 6.83 2.83 0.94
2019-12-31 41.83 28.46 12.81 6.10
2018-12-31 38.31 28.60 17.67 8.37
2017-12-31 34.04 24.97 15.48 6.46
2016-12-31 27.04 30.34 28.02 6.10
2015-12-31 -40.91 -124.08 -725.40 -16.42
历史平均 14.91 -10.85 -79.48 0.30
行业平均 18.96 4.05 9.21 4.98
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 蓝焰控股(000968)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.33高于历史平均水平0.15，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.33高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 蓝焰控股(000968)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.20高于历史平均水平-0.11，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.20高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 蓝焰控股(000968)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07高于历史平均水平-0.79，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
蓝焰控股(000968)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 73.25 0.00 0.37 0.18
2024-12-31 64.70 0.41 0.38 0.20
2023-12-31 40.67 0.47 0.42 0.20
2022-12-31 43.67 0.50 0.48 0.22
2021-12-31 38.26 0.41 0.42 0.17
2020-12-31 25.24 0.34 0.32 0.14
2019-12-31 4.71 0.56 0.43 0.21
2018-12-31 11.38 0.69 0.59 0.29
2017-12-31 2.42 0.59 0.58 0.26
2016-12-31 9.05 0.38 0.84 0.20
2015-12-31 10.54 0.19 2.25 0.13
历史平均 8.01 0.88 0.92 0.28
行业平均 11.49 4.33 2.22 1.23
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 蓝焰控股(000968)（以下简称“本公司”）当前存货周转率73.25高于历史平均水平8.01，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率73.25高于行业平均水平11.49，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 蓝焰控股(000968)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.37低于历史平均水平0.92，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.37低于行业平均水平2.22，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 蓝焰控股(000968)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.18低于历史平均水平0.28，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.18低于行业平均水平1.23，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
蓝焰控股(000968)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 460 6125 2475
2024-12-31 434 5939 1347
2023-12-31 540 5669 1628
2022-12-31 563 5185 834
2021-12-31 305 4667 1013
2020-12-31 125 4408 1413
2019-12-31 557 4351 1244
2018-12-31 679 3840 965
2017-12-31 489 3161 1204
2016-12-31 384 1372 282
2015-12-31 -1566 216 73
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
蓝焰控股(000968)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.28 6.68
2023-12-31 1.61 30.45
2022-12-31 0.57 10.31
2021-12-31 0.47 15.85
2020-12-31 0.95 77.48
2019-12-31 0.47 8.68
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.58 7.18
行业平均 7.04 57.16
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
蓝焰控股(000968)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.99 13.24
2024-12-31 1.72 23.47
2023-12-31 1.80 18.88
2022-12-31 1.97 18.11
2021-12-31 2.19 33.42
2020-12-31 2.31 81.66
2019-12-31 2.34 18.29
2018-12-31 2.68 15.18
2017-12-31 5.14 33.19
2016-12-31 5.88 20.97
2015-12-31 20.73 -2.86
历史平均 5.30 25.37
行业平均 0.76 8.16
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
蓝焰控股(000968)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 10.54 0.47
2024-12-31 10.54 0.45
2023-12-31 10.54 0.56
2022-12-31 10.54 0.58
2021-12-31 10.54 0.32
2020-12-31 10.54 0.13
2019-12-31 10.54 0.58
2018-12-31 10.65 0.70
2017-12-31 16.79 0.51
2016-12-31 10.38 0.50
2015-12-31 8.71 -3.05
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

蓝焰控股(000968)的前一交易日收盘价为6.29元， 我们给予的估值为-0.5元， 安全边际率为-107.95%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予蓝焰控股(000968)高估评级。

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