华铁股份(000976)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：广东华铁通达高铁装备股份有限公司
- 注册地址：广东省开平市三埠街道办事处祥龙中银路2号三楼A138号330室
- 公司简称：华铁股份
- 法人代表：石松山
- 公司董秘：王颖
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0750-2299580、010-56935791
- 公司网址：
- 上市时间：2000-05-31
- 发行数量(万股)：70000000
- 发行价格(元)：8.68
- 发行市盈率(倍)：27.55
- 发行方式：上网定价发行,网下询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.23(元)
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每股净资产2.96(元)
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每股现金流0.47(元)
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净资产收益率7.78(%)
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总资产收益率6.20(%)
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毛利率36.69(%)
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利润增长率22.83(%)
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资产负债比28.39(%)
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市盈率4.43(倍)
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市净率0.34(倍)
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市盈增长比率0.17(倍)
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EV / EBIT6.9(倍)
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市销率0.77(倍)
-
市值(亿)16.28(亿元)
注：以上数据是基于华铁股份(000976)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 71.61 | 2.90 |
| 2019-12-31 | 71.11 | 3.11 |
| 2018-12-31 | 84.32 | 3.57 |
| 2017-12-31 | 82.47 | 3.50 |
| 2016-12-31 | 79.24 | 6.91 |
| 2015-12-31 | 32.74 | 45.54 |
| 2014-12-31 | 32.49 | 52.07 |
| 2013-12-31 | 46.01 | 51.11 |
| 2012-12-31 | 49.73 | 48.55 |
| 2011-12-31 | 45.10 | 49.51 |
| 2010-12-31 | 39.30 | 43.65 |
| 历史平均 | 54.60 | 33.82 |
| 行业平均 | 45.98 | 16.05 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.24 | 28.39 |
| 2019-12-31 | 1.84 | 28.89 |
| 2018-12-31 | 3.03 | 15.68 |
| 2017-12-31 | 2.56 | 17.53 |
| 2016-12-31 | 1.77 | 20.76 |
| 2015-12-31 | 0.69 | 67.26 |
| 2014-12-31 | 0.58 | 67.51 |
| 2013-12-31 | 0.79 | 53.99 |
| 2012-12-31 | 0.91 | 50.27 |
| 2011-12-31 | 0.80 | 54.90 |
| 2010-12-31 | 0.85 | 60.70 |
| 历史平均 | 1.33 | 45.40 |
| 行业平均 | 1.43 | 54.02 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华铁股份(000976)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.24高于历史平均水平1.33，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.24高于行业平均水平1.43，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华铁股份(000976)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.28低于历史平均水平0.45，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.28低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 36.69 | 20.30 | 7.78 | 6.20 |
| 2019-12-31 | 35.35 | 18.52 | 6.80 | 4.77 |
| 2018-12-31 | 30.66 | 7.70 | 3.43 | 2.62 |
| 2017-12-31 | 32.95 | 28.41 | 12.08 | 9.96 |
| 2016-12-31 | 24.78 | 1.53 | 0.86 | 0.63 |
| 2015-12-31 | 6.74 | 2.32 | 6.52 | 2.10 |
| 2014-12-31 | -0.90 | -20.28 | -94.99 | -30.81 |
| 2013-12-31 | -1.76 | -7.95 | -22.54 | -10.35 |
| 2012-12-31 | -0.43 | 0.98 | 2.42 | 1.20 |
| 2011-12-31 | 2.67 | -9.01 | -34.39 | -15.51 |
| 2010-12-31 | 6.99 | 3.17 | 9.57 | 3.76 |
| 历史平均 | 11.30 | 0.76 | -13.00 | -4.04 |
| 行业平均 | 18.26 | 5.22 | 5.77 | 2.58 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华铁股份(000976)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.37高于历史平均水平0.11，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.37高于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华铁股份(000976)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.20高于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.20高于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华铁股份(000976)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平-0.13，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.74 | 10.53 | 0.43 | 0.31 |
| 2019-12-31 | 2.62 | 8.30 | 0.36 | 0.26 |
| 2018-12-31 | 8.98 | 9.54 | 0.40 | 0.34 |
| 2017-12-31 | 5.11 | 10.00 | 0.43 | 0.35 |
| 2016-12-31 | 4.42 | 5.98 | 0.52 | 0.41 |
| 2015-12-31 | 6.69 | 1.99 | 2.77 | 0.91 |
| 2014-12-31 | 11.26 | 2.92 | 4.68 | 1.52 |
| 2013-12-31 | 8.97 | 2.55 | 2.83 | 1.30 |
| 2012-12-31 | 8.24 | 2.54 | 2.48 | 1.23 |
| 2011-12-31 | 13.59 | 3.48 | 3.82 | 1.72 |
| 2010-12-31 | 7.61 | 2.72 | 3.02 | 1.19 |
| 历史平均 | 8.32 | 4.64 | 2.33 | 1.00 |
| 行业平均 | 2.24 | 3.07 | 1.07 | 0.49 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华铁股份(000976)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.74低于历史平均水平8.32，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.74高于行业平均水平2.24，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华铁股份(000976)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率10.53高于历史平均水平4.64，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率10.53高于行业平均水平3.07，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华铁股份(000976)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.43低于历史平均水平2.33，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.43低于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华铁股份(000976)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.31低于历史平均水平1.00，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.31低于行业平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 368 | 4726 | 751 |
| 2019-12-31 | 303 | 4449 | 470 |
| 2018-12-31 | 146 | 4245 | 512 |
| 2017-12-31 | 494 | 4090 | 599 |
| 2016-12-31 | 31 | 3572 | 442 |
| 2015-12-31 | 16 | 238 | 158 |
| 2014-12-31 | -212 | 223 | 17 |
| 2013-12-31 | -98 | 434 | 30 |
| 2012-12-31 | 13 | 532 | 125 |
| 2011-12-31 | -179 | 520 | 162 |
| 2010-12-31 | 67 | 698 | 232 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 1.00 | 31.59 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.34 | 4.43 |
| 2019-12-31 | 1.85 | 27.26 |
| 2018-12-31 | 1.72 | 50.19 |
| 2017-12-31 | 3.18 | 26.36 |
| 2016-12-31 | 4.36 | 504.76 |
| 2015-12-31 | 27.27 | 418.45 |
| 2014-12-31 | 9.95 | -10.48 |
| 2013-12-31 | 4.51 | -20.01 |
| 2012-12-31 | 4.45 | 184.05 |
| 2011-12-31 | 4.86 | -14.12 |
| 2010-12-31 | 3.78 | 39.50 |
| 历史平均 | 7.12 | 130.97 |
| 行业平均 | 1.89 | 32.35 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.17 | 0.23 |
| 2019-12-31 | 5.17 | 0.19 |
| 2018-12-31 | 4.58 | 0.09 |
| 2017-12-31 | 8.16 | 0.31 |
| 2016-12-31 | 9.76 | 0.02 |
| 2015-12-31 | 11.08 | 0.03 |
| 2014-12-31 | 3.78 | -0.36 |
| 2013-12-31 | 3.34 | -0.17 |
| 2012-12-31 | 4.04 | 0.02 |
| 2011-12-31 | 4.30 | -0.30 |
| 2010-12-31 | 4.50 | 0.11 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
华铁股份(000976)的前一交易日收盘价为1.02元， 我们给予的估值为2.75元， 安全边际率为169.61%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予华铁股份(000976)低估评级。