航天电器(002025)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.96(元)
  • 每股净资产
    7.64(元)
  • 每股现金流
    2.53(元)
  • 净资产收益率
    12.60(%)
  • 总资产收益率
    7.67(%)
  • 毛利率
    32.95(%)
  • 利润增长率
    15.10(%)
  • 资产负债比
    38.09(%)
  • 市盈率
    41.79(倍)
  • 市净率
    5.27(倍)
  • 市盈增长比率
    2.33(倍)
  • EV / EBIT
    36.47(倍)
  • 市销率
    4.29(倍)
  • 市值(亿)
    172.63(亿元)

注：以上数据是基于航天电器(002025)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
航天电器(002025)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

连接器

 257 45
2011-06-30

继电器

 86 52
2011-06-30

电机

 83 37
2011-06-30

其他业务(补充)

 9 5
航天电器(002025)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电子元器件制造业

 425 45
2011-06-30

其他业务(补充)

 9 5
航天电器(002025)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区

 140
2011-06-30

其他地区

 81
2011-06-30

华东地区

 64
2011-06-30

西南地区

 51
2011-06-30

西北地区

 47
2011-06-30

中南地区

 43
2011-06-30

其他(补充)

 9
财务分析
航天电器(002025)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 61.91 9.05
2019-12-31 65.74 10.65
2018-12-31 67.48 11.70
2017-12-31 64.43 11.20
2016-12-31 69.64 13.46
2015-12-31 72.17 13.45
2014-12-31 75.36 18.55
2013-12-31 79.97 19.74
2012-12-31 82.57 23.11
2011-12-31 87.01 24.96
2010-12-31 83.72 17.48
历史平均 75.82 17.07
行业平均 46.62 20.55
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
航天电器(002025)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.43 38.09
2019-12-31 2.66 34.26
2018-12-31 2.78 32.52
2017-12-31 2.63 35.57
2016-12-31 3.16 30.36
2015-12-31 3.53 27.83
2014-12-31 3.82 24.64
2013-12-31 4.43 20.03
2012-12-31 4.57 17.43
2011-12-31 6.29 12.99
2010-12-31 4.95 16.28
历史平均 4.02 24.18
行业平均 1.39 54.11
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 航天电器(002025)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.43低于历史平均水平4.02，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.43高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 航天电器(002025)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.38高于历史平均水平0.24，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.38低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
航天电器(002025)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 32.95 12.22 12.60 7.67
2019-12-31 34.90 12.98 13.27 8.20
2018-12-31 36.79 14.25 13.34 8.55
2017-12-31 36.23 13.22 13.13 7.87
2016-12-31 35.54 12.93 12.11 7.85
2015-12-31 36.20 13.74 11.89 7.97
2014-12-31 38.25 13.20 11.40 7.47
2013-12-31 40.46 13.17 10.73 7.28
2012-12-31 40.81 15.40 10.19 7.63
2011-12-31 43.02 17.66 9.83 7.81
2010-12-31 46.00 19.26 9.16 6.93
历史平均 39.26 14.76 11.31 7.71
行业平均 19.24 6.19 8.05 4.91
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 航天电器(002025)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.33低于历史平均水平0.39，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.33高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 航天电器(002025)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.12低于历史平均水平0.15，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.12高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 航天电器(002025)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.13高于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.13高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
航天电器(002025)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.22 6.94 1.01 0.63
2019-12-31 4.63 5.93 0.96 0.63
2018-12-31 4.85 5.13 0.89 0.60
2017-12-31 5.08 5.31 0.92 0.59
2016-12-31 4.95 4.51 0.87 0.61
2015-12-31 3.73 4.31 0.80 0.58
2014-12-31 2.88 3.05 0.75 0.57
2013-12-31 2.26 2.80 0.69 0.55
2012-12-31 1.58 2.14 0.60 0.50
2011-12-31 1.31 1.77 0.51 0.44
2010-12-31 1.23 2.06 0.43 0.36
历史平均 3.10 3.45 0.72 0.53
行业平均 4.83 3.46 1.53 0.71
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 航天电器(002025)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.22高于历史平均水平3.10，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.22低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 航天电器(002025)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率6.94高于历史平均水平3.45，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率6.94高于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 航天电器(002025)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.01高于历史平均水平0.72，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.01低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 航天电器(002025)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.63高于历史平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.63低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
航天电器(002025)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 413 3278 1084
2019-12-31 402 3032 858
2018-12-31 359 2691 753
2017-12-31 311 2372 847
2016-12-31 261 2155 846
2015-12-31 233 1962 816
2014-12-31 203 1784 516
2013-12-31 176 1638 460
2012-12-31 154 1507 392
2011-12-31 136 1386 380
2010-12-31 117 1283 556
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
航天电器(002025)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.37 15.58
2019-12-31 0.58 16.00
2018-12-31 1.17 29.88
2017-12-31 1.11 34.44
2016-12-31 0.71 29.58
2015-12-31 0.59 28.29
2014-12-31 1.06 32.45
2013-12-31 2.28 56.36
2012-12-31 1.76 42.97
2011-12-31 1.55 48.45
2010-12-31 1.55 56.18
历史平均 1.31 39.84
行业平均 0.86 30.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
航天电器(002025)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 5.27 41.79
2019-12-31 3.67 27.69
2018-12-31 3.42 25.61
2017-12-31 4.08 31.09
2016-12-31 5.02 41.41
2015-12-31 5.68 47.79
2014-12-31 3.50 30.66
2013-12-31 2.65 24.71
2012-12-31 2.48 24.37
2011-12-31 3.07 31.20
2010-12-31 3.32 36.27
历史平均 3.69 32.57
行业平均 3.52 36.29
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
航天电器(002025)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 25.96 0.96
2019-12-31 25.96 0.94
2018-12-31 21.43 0.84
2017-12-31 22.57 0.73
2016-12-31 25.20 0.61
2015-12-31 25.99 0.54
2014-12-31 18.90 0.62
2013-12-31 13.15 0.53
2012-12-31 11.34 0.47
2011-12-31 12.88 0.41
2010-12-31 12.91 0.36
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

航天电器(002025)的前一交易日收盘价为40.24元， 我们给予的估值为22.45元， 安全边际率为-44.21%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予航天电器(002025)高估评级。

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