联创电子(002036)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.46(元)
  • 每股净资产
    4.83(元)
  • 每股现金流
    0.47(元)
  • 净资产收益率
    9.49(%)
  • 总资产收益率
    2.11(%)
  • 毛利率
    12.08(%)
  • 利润增长率
    52.18(%)
  • 资产负债比
    71.49(%)
  • 市盈率
    15.05(倍)
  • 市净率
    1.43(倍)
  • 市盈增长比率
    0.31(倍)
  • EV / EBIT
    49.14(倍)
  • 市销率
    0.51(倍)
  • 市值(亿)
    38.00(亿元)

注：以上数据是基于联创电子(002036)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
联创电子(002036)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

里布

 69 22
2011-06-30

粘合衬

 47 15
2011-06-30

黑炭衬

 41 26
2011-06-30

军工辅料

 23 21
2011-06-30

配套辅料

 15 20
2011-06-30

汉麻

 15 2
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 24
联创电子(002036)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

服装辅料

 195 21
2011-06-30

汉麻

 15 2
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 24
联创电子(002036)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内销售

 158
2011-06-30

境外销售

 51
2011-06-30

其他(补充)

 6
财务分析
联创电子(002036)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 28.51 21.52
2019-12-31 28.51 26.07
2018-12-31 33.40 28.85
2017-12-31 42.43 28.92
2016-12-31 46.17 26.93
2015-12-31 54.66 25.81
2014-12-31 86.36 26.34
2013-12-31 66.85 32.73
2012-12-31 71.24 38.23
2011-12-31 71.74 41.30
2010-12-31 77.65 43.87
历史平均 61.17 32.55
行业平均 46.62 20.55
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
联创电子(002036)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.12 71.49
2019-12-31 1.10 71.49
2018-12-31 1.18 66.60
2017-12-31 1.02 57.57
2016-12-31 1.12 53.83
2015-12-31 1.58 45.34
2014-12-31 3.84 13.64
2013-12-31 1.57 33.15
2012-12-31 1.69 28.76
2011-12-31 1.73 28.26
2010-12-31 1.89 22.35
历史平均 1.74 38.83
行业平均 1.39 54.11
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 联创电子(002036)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.12低于历史平均水平1.74，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.12低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 联创电子(002036)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.71高于历史平均水平0.39，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.71高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
联创电子(002036)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 12.08 3.19 9.49 2.11
2019-12-31 15.26 4.14 11.59 2.80
2018-12-31 13.11 5.03 11.90 3.53
2017-12-31 13.18 5.86 15.16 6.04
2016-12-31 15.31 7.71 13.11 5.92
2015-12-31 24.69 11.92 11.43 5.92
2014-12-31 16.85 3.80 2.11 1.67
2013-12-31 18.42 4.90 5.10 2.72
2012-12-31 18.50 4.05 4.33 2.18
2011-12-31 20.20 6.55 5.34 3.79
2010-12-31 15.70 4.90 3.07 2.49
历史平均 17.33 6.08 7.95 3.81
行业平均 19.24 6.19 8.05 4.91
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 联创电子(002036)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.12低于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.12低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 联创电子(002036)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 联创电子(002036)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09高于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.09高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
联创电子(002036)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.74 3.07 2.32 0.66
2019-12-31 2.91 2.59 2.37 0.68
2018-12-31 3.99 2.43 2.10 0.70
2017-12-31 5.91 3.56 2.43 1.03
2016-12-31 3.88 2.85 1.66 0.77
2015-12-31 2.22 1.92 0.91 0.50
2014-12-31 2.14 1.67 0.51 0.44
2013-12-31 2.15 1.70 0.83 0.55
2012-12-31 2.06 1.41 0.75 0.54
2011-12-31 2.53 1.40 0.81 0.58
2010-12-31 2.64 1.16 0.66 0.51
历史平均 3.06 2.01 1.18 0.62
行业平均 4.83 3.46 1.53 0.71
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 联创电子(002036)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.74低于历史平均水平3.06，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.74低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 联创电子(002036)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.07高于历史平均水平2.01，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.07低于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 联创电子(002036)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.32高于历史平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.32高于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 联创电子(002036)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.66高于历史平均水平0.62，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.66低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
联创电子(002036)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 253 2662 257
2019-12-31 267 2307 142
2018-12-31 246 2065 531
2017-12-31 284 1872 185
2016-12-31 210 1606 346
2015-12-31 162 1416 573
2014-12-31 13 612 74
2013-12-31 17 332 83
2012-12-31 14 331 77
2011-12-31 18 328 65
2010-12-31 10 321 46
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
联创电子(002036)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.19 2.82
2019-12-31 0.24 9.23
2018-12-31 0.57 10.90
2017-12-31 0.22 7.18
2016-12-31 0.16 8.49
2015-12-31 0.02 2.42
2014-12-31 0.48 78.55
2013-12-31 1.24 119.40
2012-12-31 1.11 141.36
2011-12-31 0.81 115.51
2010-12-31 1.40 410.28
历史平均 0.67 99.34
行业平均 0.86 30.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
联创电子(002036)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.43 15.05
2019-12-31 4.40 37.99
2018-12-31 2.29 19.28
2017-12-31 4.84 31.92
2016-12-31 6.95 52.99
2015-12-31 12.95 113.27
2014-12-31 3.47 164.68
2013-12-31 4.93 96.60
2012-12-31 5.49 126.94
2011-12-31 7.63 142.89
2010-12-31 9.00 293.35
历史平均 6.39 115.77
行业平均 3.52 36.29
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
联创电子(002036)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 14.20 0.46
2019-12-31 14.20 0.37
2018-12-31 8.60 0.45
2017-12-31 16.23 0.51
2016-12-31 19.16 0.36
2015-12-31 30.80 0.27
2014-12-31 8.13 0.05
2013-12-31 8.09 0.08
2012-12-31 8.98 0.07
2011-12-31 12.37 0.09
2010-12-31 14.30 0.05
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

联创电子(002036)的前一交易日收盘价为6.9元， 我们给予的估值为27.83元， 安全边际率为303.33%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予联创电子(002036)低估评级。

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