三花智控(002050)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江三花智能控制股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省新昌县七星街道下礼泉
  • 公司简称：
    三花智控
  • 法人代表：
    张亚波
  • 公司董秘：
    胡凯程
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    通用设备制造业
  • 公司电话：
    0571-28020008
  • 公司网址：
    www.zjshc.com
  • 上市时间：
    2005-06-07
  • 发行数量(万股)：
    30000000
  • 发行价格(元)：
    7.39
  • 发行市盈率(倍)：
    19.97
  • 发行方式：
    网下配售,二级市场配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002050
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.21(元)
  • 每股净资产
    7.32(元)
  • 每股现金流
    1.31(元)
  • 净资产收益率
    16.58(%)
  • 总资产收益率
    9.12(%)
  • 毛利率
    27.39(%)
  • 利润增长率
    20.08(%)
  • 资产负债比
    44.91(%)
  • 市盈率
    18.42(倍)
  • 市净率
    3.06(倍)
  • 市盈增长比率
    0.91(倍)
  • EV / EBIT
    19.63(倍)
  • 市销率
    2.12(倍)
  • 市值(亿)
    618.12(亿元)

注：以上数据是基于三花智控(002050)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
三花智控(002050)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

空调元器件

 1862 25
2011-06-30

其他业务(补充)

 203 5
2011-06-30

冰箱元器件

 58 25
2011-06-30

其他产品

 1 34
三花智控(002050)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

机械制造业

 1921 25
2011-06-30

其他业务(补充)

 203 5
三花智控(002050)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内销售

 1135
2011-06-30

国外销售

 787
2011-06-30

其他(补充)

 203
财务分析
三花智控(002050)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 55.09 0.00
2024-12-31 53.69 27.04
2023-12-31 56.64 24.32
2022-12-31 46.92 22.84
2021-12-31 47.64 17.97
2020-12-31 59.61 21.86
2019-12-31 63.32 22.85
2018-12-31 62.45 21.12
2017-12-31 64.18 20.09
2016-12-31 63.90 26.01
2015-12-31 58.31 26.05
历史平均 58.88 21.37
行业平均 38.98 17.04
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
三花智控(002050)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.65 44.91
2024-12-31 1.64 46.31
2023-12-31 1.70 43.36
2022-12-31 1.98 53.08
2021-12-31 1.98 52.36
2020-12-31 2.45 40.39
2019-12-31 2.13 36.68
2018-12-31 2.02 37.55
2017-12-31 2.34 35.82
2016-12-31 2.15 36.10
2015-12-31 2.10 41.69
历史平均 2.00 41.12
行业平均 1.22 61.02
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 三花智控(002050)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.65低于历史平均水平2.00，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.65高于行业平均水平1.22，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 三花智控(002050)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.45高于历史平均水平0.41，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.45低于行业平均水平0.61，说明本公司经营风险处于行业下游。
三花智控(002050)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 27.39 11.62 16.58 9.12
2024-12-31 27.47 11.13 16.06 8.56
2023-12-31 27.62 11.95 16.32 9.20
2022-12-31 26.08 12.22 19.88 9.33
2021-12-31 25.68 10.64 15.10 7.22
2020-12-31 27.84 12.17 14.53 8.65
2019-12-31 29.60 12.70 15.30 9.69
2018-12-31 28.59 12.10 15.00 9.41
2017-12-31 31.23 13.06 15.69 10.13
2016-12-31 29.77 12.73 16.11 10.26
2015-12-31 28.51 9.87 13.01 7.57
历史平均 27.11 10.26 13.25 8.05
行业平均 19.38 6.54 7.85 3.11
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 三花智控(002050)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.27高于历史平均水平0.27，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.27高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 三花智控(002050)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.12高于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.12高于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 三花智控(002050)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.17高于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.17高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
三花智控(002050)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 4.17 0.00 1.43 0.79
2024-12-31 3.84 2.84 1.43 0.77
2023-12-31 3.86 3.17 1.36 0.77
2022-12-31 3.64 3.34 1.63 0.76
2021-12-31 3.27 3.77 1.42 0.68
2020-12-31 3.79 3.25 1.19 0.71
2019-12-31 3.64 3.34 1.21 0.76
2018-12-31 3.82 3.68 1.25 0.78
2017-12-31 3.55 3.86 1.21 0.78
2016-12-31 3.95 3.10 1.26 0.81
2015-12-31 3.72 2.94 1.31 0.77
历史平均 3.63 4.06 1.35 0.79
行业平均 2.84 2.76 1.21 0.47
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 三花智控(002050)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.17高于历史平均水平3.63，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.17高于行业平均水平2.84，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 三花智控(002050)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.43高于历史平均水平1.35，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.43高于行业平均水平1.21，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 三花智控(002050)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.79低于历史平均水平0.79，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.79高于行业平均水平0.47，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
三花智控(002050)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 3355 20232 3630
2024-12-31 3099 19298 3444
2023-12-31 2921 17894 3625
2022-12-31 2573 12941 2050
2021-12-31 1684 11150 2690
2020-12-31 1462 10065 3400
2019-12-31 1421 9292 2554
2018-12-31 1292 8615 1165
2017-12-31 1236 7875 1358
2016-12-31 857 5323 1388
2015-12-31 605 4652 985
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
三花智控(002050)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 2.69 42.15
2023-12-31 2.31 38.34
2022-12-31 2.31 41.86
2021-12-31 1.15 31.99
2020-12-31 4.35 138.74
2019-12-31 1.47 37.23
2018-12-31 1.96 41.02
2017-12-31 1.39 43.73
2016-12-31 0.91 21.01
2015-12-31 0.40 12.77
历史平均 2.05 45.83
行业平均 2.73 45.38
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
三花智控(002050)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 3.06 18.42
2024-12-31 2.51 15.64
2023-12-31 2.71 16.60
2022-12-31 3.60 18.13
2021-12-31 4.18 27.70
2020-12-31 4.64 31.91
2019-12-31 3.87 25.28
2018-12-31 3.14 20.92
2017-12-31 4.94 31.46
2016-12-31 3.74 23.19
2015-12-31 4.12 31.69
历史平均 3.29 24.58
行业平均 1.74 19.70
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
三花智控(002050)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 12.99 1.21
2024-12-31 12.99 0.83
2023-12-31 12.99 0.78
2022-12-31 12.99 0.72
2021-12-31 12.99 0.47
2020-12-31 12.99 0.41
2019-12-31 12.99 0.51
2018-12-31 12.69 0.61
2017-12-31 18.34 0.58
2016-12-31 11.04 0.48
2015-12-31 10.65 0.34
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

三花智控(002050)的前一交易日收盘价为22.35元， 我们给予的估值为8.49元， 安全边际率为-62.01%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予三花智控(002050)高估评级。

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