天邦股份(002124)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    天邦食品股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省余姚市玉立路55号阳光国际大厦A座1805
  • 公司简称：
    天邦股份
  • 法人代表：
    张邦辉
  • 公司董秘：
    章湘云
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    农副食品加工业
  • 公司电话：
    021-54484578
  • 公司网址：
    www.tianbang.com
  • 上市时间：
    2007-04-03
  • 发行数量(万股)：
    18500000
  • 发行价格(元)：
    10.25
  • 发行市盈率(倍)：
    29.97
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002124
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.85(元)
  • 每股净资产
    3.28(元)
  • 每股现金流
    0.3(元)
  • 净资产收益率
    25.82(%)
  • 总资产收益率
    7.15(%)
  • 毛利率
    20.51(%)
  • 利润增长率
    33.87(%)
  • 资产负债比
    71.79(%)
  • 市盈率
    3.37(倍)
  • 市净率
    0.87(倍)
  • 市盈增长比率
    0.1(倍)
  • EV / EBIT
    13.41(倍)
  • 市销率
    0.33(倍)
  • 市值(亿)
    33.05(亿元)

注：以上数据是基于天邦股份(002124)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
天邦股份(002124)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

饲料

 317 13
2011-06-30

油脂

 224 10
2011-06-30

（一）、水产饲料

 196 15
2011-06-30

其中：1、特种水产料（水产饲料）

 129 15
2011-06-30

（二）、畜禽料

 121 10
2011-06-30

其中：2、普通水产料（水产饲料）

 67 15
2011-06-30

水产品加工

 46 8
2011-06-30

生物制品

 20 44
2011-06-30

贸易及其他

 11 18
2011-06-30

其他业务(补充)

 0 22
天邦股份(002124)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

饲料

 317 13
2011-06-30

油脂

 224 10
2011-06-30

水产品加工

 46 8
2011-06-30

生物制品

 20 44
2011-06-30

贸易及其他

 11 18
2011-06-30

其他业务(补充)

 0 22
天邦股份(002124)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 242
2011-06-30

华南地区

 78
2011-06-30

西南地区

 77
2011-06-30

华北地区

 63
2011-06-30

华中地区

 55
2011-06-30

西北地区

 53
2011-06-30

越南

 36
2011-06-30

贸易及其他

 11
2011-06-30

东北地区

 3
2011-06-30

其他(补充)

 0
财务分析
天邦股份(002124)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 28.21 0.00
2024-12-31 27.42 48.90
2023-12-31 13.27 44.75
2022-12-31 20.38 39.75
2021-12-31 20.07 32.46
2020-12-31 56.75 34.43
2019-12-31 38.47 41.61
2018-12-31 38.48 33.02
2017-12-31 68.60 32.17
2016-12-31 57.20 29.73
2015-12-31 57.21 34.92
历史平均 47.38 33.07
行业平均 40.90 37.62
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
天邦股份(002124)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.32 71.79
2024-12-31 0.28 72.58
2023-12-31 0.29 86.73
2022-12-31 0.37 79.62
2021-12-31 0.40 79.93
2020-12-31 1.14 43.25
2019-12-31 0.54 61.53
2018-12-31 0.67 61.52
2017-12-31 1.22 31.40
2016-12-31 0.93 42.80
2015-12-31 1.06 42.79
历史平均 0.91 52.62
行业平均 1.09 59.77
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 天邦股份(002124)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.32低于历史平均水平0.91，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.32低于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 天邦股份(002124)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.72高于历史平均水平0.53，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.72高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
天邦股份(002124)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 20.51 9.79 25.82 7.15
2024-12-31 16.50 15.13 39.69 10.68
2023-12-31 -8.93 -28.24 -130.07 -16.80
2022-12-31 14.28 4.98 12.50 2.44
2021-12-31 -17.75 -42.57 -129.21 -24.19
2020-12-31 42.22 30.15 36.95 20.94
2019-12-31 13.67 1.66 3.48 1.33
2018-12-31 11.69 -12.73 -24.03 -9.23
2017-12-31 24.43 8.47 8.65 5.84
2016-12-31 31.90 15.72 26.55 14.97
2015-12-31 20.09 5.03 10.12 5.47
历史平均 17.43 3.31 7.56 3.98
行业平均 11.42 4.08 9.75 4.13
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 天邦股份(002124)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21高于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.21高于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 天邦股份(002124)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.10高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.10高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 天邦股份(002124)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.26高于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.26高于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
天邦股份(002124)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 4.05 0.00 2.59 0.73
2024-12-31 4.30 1.44 2.57 0.71
2023-12-31 5.51 1.33 4.49 0.60
2022-12-31 3.12 1.23 2.40 0.49
2021-12-31 6.97 1.75 2.83 0.57
2020-12-31 2.43 2.02 1.22 0.69
2019-12-31 4.92 1.92 2.07 0.80
2018-12-31 2.68 2.20 1.89 0.73
2017-12-31 2.32 2.14 1.00 0.69
2016-12-31 3.31 3.20 1.66 0.95
2015-12-31 4.93 3.12 1.90 1.09
历史平均 4.98 3.57 2.70 1.18
行业平均 5.72 2.26 2.10 0.85
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 天邦股份(002124)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.05低于历史平均水平4.98，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.05低于行业平均水平5.72，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 天邦股份(002124)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.59低于历史平均水平2.70，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.59高于行业平均水平2.10，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 天邦股份(002124)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.73低于历史平均水平1.18，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.73低于行业平均水平0.85，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
天邦股份(002124)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 982 3803 344
2024-12-31 1459 3675 123
2023-12-31 -2883 2217 976
2022-12-31 489 3915 461
2021-12-31 -4462 3453 1649
2020-12-31 3245 8781 1920
2019-12-31 100 2882 735
2018-12-31 -572 2381 432
2017-12-31 262 3030 418
2016-12-31 373 1404 161
2015-12-31 110 1089 314
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
天邦股份(002124)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 5.21 24.29
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.98 -13.52
2017-12-31 1.50 36.86
2016-12-31 0.75 15.52
2015-12-31 0.26 18.89
历史平均 1.67 61.89
行业平均 3.28 65.78
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
天邦股份(002124)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.87 3.37
2024-12-31 6.96 17.55
2023-12-31 11.55 -8.88
2022-12-31 5.41 43.28
2021-12-31 6.14 -4.75
2020-12-31 1.72 4.66
2019-12-31 4.64 133.05
2018-12-31 3.31 -13.79
2017-12-31 2.12 24.54
2016-12-31 5.50 20.71
2015-12-31 7.22 71.34
历史平均 4.21 36.36
行业平均 2.72 30.33
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
天邦股份(002124)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 11.52 0.85
2024-12-31 11.52 0.66
2023-12-31 11.52 -1.30
2022-12-31 11.52 0.27
2021-12-31 11.52 -2.43
2020-12-31 11.52 2.47
2019-12-31 11.52 0.09
2018-12-31 6.80 -0.49
2017-12-31 8.32 0.34
2016-12-31 12.13 0.59
2015-12-31 27.18 0.38
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

天邦股份(002124)的前一交易日收盘价为2.85元， 我们给予的估值为11.94元， 安全边际率为318.95%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予天邦股份(002124)低估评级。

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