中环股份(002129)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    天津中环半导体股份有限公司
  • 注册地址：
    天津市新技术产业园区华苑产业区（环外）海泰东路12号
  • 公司简称：
    中环股份
  • 法人代表：
    沈浩平
  • 公司董秘：
    秦世龙
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    022-23789787
  • 公司网址：
    www.tjsemi.com
  • 上市时间：
    2007-04-20
  • 发行数量(万股)：
    100000000
  • 发行价格(元)：
    5.81
  • 发行市盈率(倍)：
    21.52
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002129
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -3.89(元)
  • 每股净资产
    10.44(元)
  • 每股现金流
    5.05(元)
  • 净资产收益率
    -37.31(%)
  • 总资产收益率
    -9.75(%)
  • 毛利率
    -14.46(%)
  • 利润增长率
    25.80(%)
  • 资产负债比
    64.32(%)
  • 市盈率
    -3.13(倍)
  • 市净率
    1.17(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.11(倍)
  • EV / EBIT
    -9.27(倍)
  • 市销率
    1.38(倍)
  • 市值(亿)
    338.95(亿元)

注：以上数据是基于中环股份(002129)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中环股份(002129)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

太阳能材料

 756 29
2011-06-30

半导体材料

 449 30
2011-06-30

半导体器件

 150 -4
2011-06-30

其他

 120 22
中环股份(002129)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

太阳能行业

 756 29
2011-06-30

半导体行业

 719 21
中环股份(002129)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

内销

 1336
2011-06-30

出口

 138
财务分析
中环股份(002129)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 35.68 0.00
2024-12-31 37.00 44.94
2023-12-31 48.17 43.90
2022-12-31 43.45 39.03
2021-12-31 53.44 39.84
2020-12-31 47.82 42.97
2019-12-31 41.83 41.72
2018-12-31 36.83 40.34
2017-12-31 41.92 36.91
2016-12-31 46.34 32.59
2015-12-31 48.91 28.24
历史平均 40.46 36.39
行业平均 40.46 17.28
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中环股份(002129)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.22 64.32
2024-12-31 1.17 63.00
2023-12-31 1.55 51.83
2022-12-31 1.38 56.55
2021-12-31 1.20 46.56
2020-12-31 0.93 52.18
2019-12-31 1.04 58.17
2018-12-31 0.81 63.17
2017-12-31 1.10 58.08
2016-12-31 0.93 53.66
2015-12-31 1.43 51.09
历史平均 1.00 59.54
行业平均 1.30 59.57
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中环股份(002129)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.22高于历史平均水平1.00，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.22低于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中环股份(002129)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.64高于历史平均水平0.60，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.64高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
中环股份(002129)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM -14.46 -49.25 -37.31 -9.75
2024-12-31 -9.08 -38.03 -31.77 -8.60
2023-12-31 20.20 6.59 8.23 3.12
2022-12-31 18.19 10.56 18.13 6.53
2021-12-31 21.69 10.79 12.72 5.69
2020-12-31 18.85 7.74 5.67 2.51
2019-12-31 19.49 7.47 6.41 2.57
2018-12-31 17.35 5.74 4.74 1.85
2017-12-31 19.89 6.13 4.95 1.91
2016-12-31 13.88 5.95 3.81 1.76
2015-12-31 14.92 4.22 1.98 1.01
历史平均 16.46 4.51 3.77 1.49
行业平均 22.66 8.97 14.21 5.62
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中环股份(002129)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.14低于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.14低于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中环股份(002129)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.49低于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.49低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中环股份(002129)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.37低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.37低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中环股份(002129)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 4.25 0.00 0.56 0.20
2024-12-31 4.90 0.50 0.61 0.23
2023-12-31 5.78 1.08 0.98 0.47
2022-12-31 8.53 1.59 1.42 0.62
2021-12-31 10.29 1.32 0.99 0.53
2020-12-31 7.21 0.76 0.68 0.32
2019-12-31 8.75 0.82 0.82 0.34
2018-12-31 6.65 0.80 0.87 0.32
2017-12-31 4.69 0.84 0.74 0.31
2016-12-31 4.07 0.91 0.64 0.29
2015-12-31 2.48 0.85 0.49 0.24
历史平均 3.28 0.88 0.81 0.31
行业平均 4.30 3.56 1.52 0.61
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中环股份(002129)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.25高于历史平均水平3.28，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.25低于行业平均水平4.30，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中环股份(002129)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.56低于历史平均水平0.81，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.56低于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中环股份(002129)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.20低于历史平均水平0.31，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.20低于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中环股份(002129)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM -10845 29069 14075
2024-12-31 -9818 30907 12032
2023-12-31 3416 41484 8721
2022-12-31 6819 37618 9929
2021-12-31 4030 31672 10311
2020-12-31 1089 19207 4612
2019-12-31 904 14098 5137
2018-12-31 632 13325 3700
2017-12-31 585 11803 4620
2016-12-31 402 10546 3196
2015-12-31 202 10197 4007
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中环股份(002129)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 2.11 30.77
2022-12-31 0.81 4.74
2021-12-31 0.90 8.85
2020-12-31 0.71 24.38
2019-12-31 0.24 9.25
2018-12-31 0.26 8.36
2017-12-31 0.26 13.57
2016-12-31 0.24 13.16
2015-12-31 0.03 5.17
历史平均 0.17 4.70
行业平均 4.19 45.73
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中环股份(002129)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.17 -3.13
2024-12-31 1.61 -5.07
2023-12-31 1.20 14.58
2022-12-31 1.06 5.84
2021-12-31 1.26 9.88
2020-12-31 1.95 34.31
2019-12-31 2.43 37.97
2018-12-31 1.51 31.85
2017-12-31 2.57 51.98
2016-12-31 2.08 54.53
2015-12-31 3.17 159.90
历史平均 3.76 83.60
行业平均 1.64 11.13
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中环股份(002129)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 12.32 -3.89
2024-12-31 12.32 -2.43
2023-12-31 12.32 0.84
2022-12-31 12.32 2.11
2021-12-31 12.32 1.25
2020-12-31 12.32 0.36
2019-12-31 12.32 0.32
2018-12-31 7.23 0.23
2017-12-31 11.49 0.22
2016-12-31 8.29 0.15
2015-12-31 12.22 0.08
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中环股份(002129)的前一交易日收盘价为12.17元， 我们给予的估值为10.67元， 安全边际率为-12.33%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中环股份(002129)合理评级。

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