荣盛发展(002146)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    荣盛房地产发展股份有限公司
  • 注册地址：
    河北省廊坊市经济技术开发区祥云道81号
  • 公司简称：
    荣盛发展
  • 法人代表：
    耿建明
  • 公司董秘：
    陈金海
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    房地产业
  • 公司电话：
    0316-5909688
  • 公司网址：
    www.risesun.cn
  • 上市时间：
    2007-08-08
  • 发行数量(万股)：
    70000000
  • 发行价格(元)：
    12.93
  • 发行市盈率(倍)：
    29.91
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002146
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -2.16(元)
  • 每股净资产
    3.22(元)
  • 每股现金流
    -0.17(元)
  • 净资产收益率
    -67.14(%)
  • 总资产收益率
    -5.78(%)
  • 毛利率
    6.59(%)
  • 利润增长率
    25.69(%)
  • 资产负债比
    89.37(%)
  • 市盈率
    -0.73(倍)
  • 市净率
    0.49(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.03(倍)
  • EV / EBIT
    -17.36(倍)
  • 市销率
    0.2(倍)
  • 市值(亿)
    68.70(亿元)

注：以上数据是基于荣盛发展(002146)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
荣盛发展(002146)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

产品小计

 4219 35
2011-06-30

商品房销售

 3902 34
2011-06-30

装饰及园林工程

 224 53
2011-06-30

酒店经营

 55 80
2011-06-30

物业管理

 25 5
2011-06-30

建筑设计

 12 2
2011-06-30

其他业务收入

 8 30
2011-06-30

基金业务

 0 100
2011-06-30

其他业务(补充)

 0 287
2011-06-30

公司内各业务之间互相抵销

 -239 2
荣盛发展(002146)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产业

 3902 37
2011-06-30

其他行业

 79 49
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 100
荣盛发展(002146)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

江苏省

 1685
2011-06-30

河北省

 1382
2011-06-30

安徽省

 462
2011-06-30

山东省

 355
2011-06-30

湖南省

 103
2011-06-30

其他(补充)

 0
财务分析
荣盛发展(002146)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 10.63 0.00
2024-12-31 10.71 2.54
2023-12-31 12.81 2.45
2022-12-31 10.04 2.22
2021-12-31 15.51 2.18
2020-12-31 17.93 2.35
2019-12-31 17.55 2.21
2018-12-31 15.96 1.88
2017-12-31 15.32 1.16
2016-12-31 17.30 1.20
2015-12-31 21.40 1.23
历史平均 20.56 1.83
行业平均 25.53 2.68
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
荣盛发展(002146)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.11 89.37
2024-12-31 1.11 89.29
2023-12-31 1.21 87.19
2022-12-31 1.11 89.96
2021-12-31 1.24 84.49
2020-12-31 1.42 82.07
2019-12-31 1.32 82.45
2018-12-31 1.37 84.04
2017-12-31 1.47 84.68
2016-12-31 1.63 82.70
2015-12-31 1.66 78.60
历史平均 1.55 79.44
行业平均 1.42 75.19
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 荣盛发展(002146)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.11低于历史平均水平1.55，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.11低于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 荣盛发展(002146)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.89高于历史平均水平0.79，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.89高于行业平均水平0.75，说明本公司经营风险处于行业上游。
荣盛发展(002146)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 6.59 -26.77 -67.14 -5.78
2024-12-31 9.06 -20.99 -56.84 -4.93
2023-12-31 17.86 2.61 1.63 0.75
2022-12-31 2.39 -57.78 -70.01 -7.38
2021-12-31 19.54 -10.59 -12.44 -1.71
2020-12-31 27.82 10.87 16.19 2.69
2019-12-31 30.08 13.52 22.31 3.77
2018-12-31 31.46 14.68 22.52 3.63
2017-12-31 29.50 15.71 20.94 3.17
2016-12-31 31.05 14.28 17.53 3.00
2015-12-31 28.52 10.98 11.77 2.50
历史平均 33.13 14.97 21.69 4.19
行业平均 14.79 4.30 -1.59 0.87
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 荣盛发展(002146)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.07低于历史平均水平0.33，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.07低于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 荣盛发展(002146)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.27低于历史平均水平0.15，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.27低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 荣盛发展(002146)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.67低于历史平均水平0.22，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.67低于行业平均水平-0.02，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
荣盛发展(002146)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 0.30 0.00 2.03 0.22
2024-12-31 0.31 9.24 2.19 0.23
2023-12-31 0.36 11.71 2.24 0.29
2022-12-31 0.19 5.77 1.27 0.13
2021-12-31 0.20 7.41 1.04 0.16
2020-12-31 0.28 10.55 1.38 0.25
2019-12-31 0.31 12.60 1.59 0.28
2018-12-31 0.28 13.16 1.55 0.25
2017-12-31 0.23 17.44 1.32 0.20
2016-12-31 0.24 17.46 1.21 0.21
2015-12-31 0.25 18.52 1.06 0.23
历史平均 0.28 16.39 1.35 0.28
行业平均 0.38 7.66 0.81 0.21
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 荣盛发展(002146)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.30高于历史平均水平0.28，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率0.30低于行业平均水平0.38，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 荣盛发展(002146)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.03高于历史平均水平1.35，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.03高于行业平均水平0.81，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 荣盛发展(002146)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.22低于历史平均水平0.28，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.22高于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
荣盛发展(002146)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM -9390 13986 -723
2024-12-31 -8444 14855 1984
2023-12-31 385 23591 5090
2022-12-31 -16307 23291 8765
2021-12-31 -4955 39843 18166
2020-12-31 7501 46340 27960
2019-12-31 9120 40888 25396
2018-12-31 7565 33584 27384
2017-12-31 5761 27510 22511
2016-12-31 4148 23665 17719
2015-12-31 2428 20636 11386
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
荣盛发展(002146)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 10.02 48.11
2019-12-31 5.43 21.45
2018-12-31 5.28 24.14
2017-12-31 4.20 30.19
2016-12-31 3.18 26.21
2015-12-31 0.92 15.71
历史平均 2.47 20.50
行业平均 1.51 45.27
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
荣盛发展(002146)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.49 -0.73
2024-12-31 2.42 -4.26
2023-12-31 1.53 93.51
2022-12-31 1.55 -2.21
2021-12-31 0.90 -7.27
2020-12-31 0.78 4.80
2019-12-31 0.88 3.95
2018-12-31 1.03 4.57
2017-12-31 1.51 7.19
2016-12-31 1.44 8.23
2015-12-31 2.01 17.07
历史平均 2.21 10.55
行业平均 1.35 32.88
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
荣盛发展(002146)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 8.28 -2.16
2024-12-31 8.28 -1.94
2023-12-31 8.28 0.09
2022-12-31 8.28 -3.75
2021-12-31 8.28 -1.14
2020-12-31 8.28 1.73
2019-12-31 8.28 2.10
2018-12-31 7.95 1.74
2017-12-31 9.53 1.32
2016-12-31 7.85 0.95
2015-12-31 9.53 0.56
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

荣盛发展(002146)的前一交易日收盘价为1.58元， 我们给予的估值为10.36元， 安全边际率为555.70%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予荣盛发展(002146)低估评级。

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