东华能源(002221)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    东华能源股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省张家港保税区出口加工区东华路668号
  • 公司简称：
    东华能源
  • 法人代表：
    周一峰
  • 公司董秘：
    邵勇健
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    批发业
  • 公司电话：
    025-86771100
  • 公司网址：
    www.chinadhe.com
  • 上市时间：
    2008-03-06
  • 发行数量(万股)：
    56000000
  • 发行价格(元)：
    5.69
  • 发行市盈率(倍)：
    29.95
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002221
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.68(元)
  • 每股净资产
    6.05(元)
  • 每股现金流
    4.69(元)
  • 净资产收益率
    11.26(%)
  • 总资产收益率
    3.89(%)
  • 毛利率
    6.73(%)
  • 利润增长率
    52.92(%)
  • 资产负债比
    65.44(%)
  • 市盈率
    14.54(倍)
  • 市净率
    1.64(倍)
  • 市盈增长比率
    0.27(倍)
  • EV / EBIT
    24.81(倍)
  • 市销率
    0.5(倍)
  • 市值(亿)
    163.33(亿元)

注：以上数据是基于东华能源(002221)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
东华能源(002221)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

液化石油气销售

 1460 4
2011-06-30

化工仓储服务

 4 23
2011-06-30

运输收入

 2 -1
2011-06-30

汽车燃气设备改装

 0 41
东华能源(002221)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

商品销售

 1459 4
2011-06-30

其他收入

 7 -8
东华能源(002221)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他地区

 1052
2011-06-30

华东地区（含江苏）

 414
财务分析
东华能源(002221)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 34.56 25.07
2019-12-31 33.26 27.06
2018-12-31 31.44 30.24
2017-12-31 34.19 37.34
2016-12-31 32.72 26.55
2015-12-31 21.75 6.67
2014-12-31 29.48 9.02
2013-12-31 25.90 13.86
2012-12-31 33.60 23.14
2011-12-31 22.50 14.61
2010-12-31 30.93 9.76
历史平均 29.17 19.02
行业平均 31.98 6.17
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
东华能源(002221)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.09 65.44
2019-12-31 1.04 66.74
2018-12-31 1.21 68.56
2017-12-31 1.46 65.81
2016-12-31 1.37 67.28
2015-12-31 0.87 78.25
2014-12-31 1.12 70.52
2013-12-31 1.02 74.10
2012-12-31 1.04 66.40
2011-12-31 1.04 77.50
2010-12-31 1.00 69.07
历史平均 1.13 70.83
行业平均 1.30 68.56
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 东华能源(002221)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.09低于历史平均水平1.13，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.09低于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 东华能源(002221)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.65低于历史平均水平0.71，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.65低于行业平均水平0.69，说明本公司经营风险处于行业下游。
东华能源(002221)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 6.73 3.43 11.26 3.89
2019-12-31 5.31 2.40 11.84 3.94
2018-12-31 4.96 2.21 12.86 4.03
2017-12-31 6.51 3.31 13.94 4.84
2016-12-31 6.58 2.36 7.09 2.32
2015-12-31 5.78 2.36 12.73 2.72
2014-12-31 4.61 1.03 4.77 1.22
2013-12-31 3.57 1.34 8.11 1.63
2012-12-31 6.08 1.67 6.56 1.87
2011-12-31 6.63 2.25 10.95 2.04
2010-12-31 5.51 1.78 6.61 2.01
历史平均 5.58 2.03 9.29 2.52
行业平均 6.35 1.69 7.93 2.95
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 东华能源(002221)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.07高于历史平均水平0.06，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.07高于行业平均水平0.06，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 东华能源(002221)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.03高于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 东华能源(002221)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
东华能源(002221)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 11.92 4.52 3.28 1.13
2019-12-31 21.14 6.08 4.94 1.64
2018-12-31 22.31 6.04 5.81 1.83
2017-12-31 22.22 3.91 4.27 1.46
2016-12-31 14.41 3.71 3.01 0.98
2015-12-31 17.02 17.31 5.31 1.15
2014-12-31 12.92 13.06 4.00 1.18
2013-12-31 6.06 8.81 4.71 1.22
2012-12-31 4.99 4.85 3.34 1.12
2011-12-31 2.44 6.18 4.01 0.90
2010-12-31 3.52 11.58 3.65 1.13
历史平均 11.77 8.38 4.23 1.22
行业平均 6.01 28.38 5.48 1.75
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 东华能源(002221)（以下简称“本公司”）当前存货周转率11.92高于历史平均水平11.77，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率11.92高于行业平均水平6.01，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 东华能源(002221)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.52低于历史平均水平8.38，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率4.52低于行业平均水平28.38，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 东华能源(002221)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率3.28低于历史平均水平4.23，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率3.28低于行业平均水平5.48，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 东华能源(002221)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.13低于历史平均水平1.22，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.13低于行业平均水平1.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
东华能源(002221)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1123 9977 7744
2019-12-31 1104 9327 6919
2018-12-31 1078 8389 6309
2017-12-31 1063 7624 3018
2016-12-31 470 6626 1708
2015-12-31 411 3230 2445
2014-12-31 137 2881 2183
2013-12-31 125 1541 1974
2012-12-31 92 1399 1380
2011-12-31 79 721 909
2010-12-31 41 615 192
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
东华能源(002221)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.04 29.61
2019-12-31 0.45 5.35
2018-12-31 0.58 7.19
2017-12-31 0.40 7.62
2016-12-31 0.18 7.51
2015-12-31 0.13 5.05
2014-12-31 0.10 8.53
2013-12-31 0.29 14.07
2012-12-31 0.45 19.60
2011-12-31 0.51 11.25
2010-12-31 0.21 13.12
历史平均 0.32 10.44
行业平均 1.79 25.49
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
东华能源(002221)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.64 14.54
2019-12-31 1.40 11.79
2018-12-31 1.59 12.33
2017-12-31 2.64 18.95
2016-12-31 3.03 42.72
2015-12-31 5.01 39.37
2014-12-31 3.96 83.05
2013-12-31 3.97 48.91
2012-12-31 2.88 43.88
2011-12-31 2.40 21.94
2010-12-31 4.16 62.91
历史平均 3.29 41.56
行业平均 1.34 15.55
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
东华能源(002221)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.89 0.68
2019-12-31 7.89 0.67
2018-12-31 8.06 0.65
2017-12-31 12.21 0.64
2016-12-31 12.39 0.29
2015-12-31 23.38 0.59
2014-12-31 16.49 0.20
2013-12-31 10.43 0.21
2012-12-31 13.74 0.31
2011-12-31 7.70 0.35
2010-12-31 11.51 0.18
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

东华能源(002221)的前一交易日收盘价为9.9元， 我们给予的估值为14.3元， 安全边际率为44.44%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予东华能源(002221)低估评级。

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