世联行(002285)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    深圳世联行集团股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市罗湖区深南东路2028号罗湖商务中心12楼
  • 公司简称：
    世联行
  • 法人代表：
    陈劲松
  • 公司董秘：
    袁鸿昌
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    房地产业
  • 公司电话：
    0755-22162708、22162824、22162144
  • 公司网址：
    www.worldunion.com.cn
  • 上市时间：
    2009-08-28
  • 发行数量(万股)：
    32000000
  • 发行价格(元)：
    19.68
  • 发行市盈率(倍)：
    37.85
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002285
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.08(元)
  • 每股净资产
    1.39(元)
  • 每股现金流
    0.51(元)
  • 净资产收益率
    -5.92(%)
  • 总资产收益率
    -4.12(%)
  • 毛利率
    11.49(%)
  • 利润增长率
    19.87(%)
  • 资产负债比
    30.99(%)
  • 市盈率
    -22.54(倍)
  • 市净率
    1.33(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.09(倍)
  • EV / EBIT
    -87.45(倍)
  • 市销率
    1.57(倍)
  • 市值(亿)
    37.79(亿元)

注：以上数据是基于世联行(002285)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
世联行(002285)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

代理销售业务

 535 44
2011-06-30

顾问策划业务

 229 54
2011-06-30

经纪业务

 25 -9
世联行(002285)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产中介服务业

 789 45
世联行(002285)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南区域

 463
2011-06-30

华北区域

 175
2011-06-30

华东区域

 113
2011-06-30

山东区域

 37
财务分析
世联行(002285)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 69.01 0.00
2024-12-31 66.86 1.08
2023-12-31 57.48 1.01
2022-12-31 50.61 0.82
2021-12-31 42.15 0.98
2020-12-31 48.33 0.99
2019-12-31 46.48 1.17
2018-12-31 40.98 1.25
2017-12-31 38.06 1.31
2016-12-31 54.83 2.13
2015-12-31 49.26 2.46
历史平均 58.31 6.24
行业平均 25.53 2.68
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
世联行(002285)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 2.00 30.99
2024-12-31 1.91 33.14
2023-12-31 1.56 42.52
2022-12-31 1.51 49.39
2021-12-31 1.65 57.85
2020-12-31 1.47 51.67
2019-12-31 1.54 53.52
2018-12-31 1.36 59.02
2017-12-31 1.32 61.94
2016-12-31 1.75 45.17
2015-12-31 1.68 50.74
历史平均 2.15 41.69
行业平均 1.42 75.19
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 世联行(002285)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.00低于历史平均水平2.15，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.00高于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 世联行(002285)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.31低于历史平均水平0.42，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.31低于行业平均水平0.75，说明本公司经营风险处于行业下游。
世联行(002285)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 11.49 -7.25 -5.92 -4.12
2024-12-31 10.71 -8.58 -6.96 -4.78
2023-12-31 8.89 -9.35 -9.72 -5.86
2022-12-31 9.55 -8.59 -10.28 -5.04
2021-12-31 15.07 -18.55 -30.49 -12.59
2020-12-31 11.92 1.98 2.15 1.23
2019-12-31 12.69 1.45 1.54 0.83
2018-12-31 21.66 6.02 7.84 3.43
2017-12-31 26.53 12.86 19.81 7.74
2016-12-31 27.83 12.49 17.84 10.06
2015-12-31 32.54 11.55 14.35 7.35
历史平均 33.13 12.31 15.99 9.72
行业平均 14.79 4.30 -1.59 0.87
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 世联行(002285)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.11低于历史平均水平0.33，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.11低于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 世联行(002285)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.07低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.07低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 世联行(002285)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.06低于历史平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.06低于行业平均水平-0.02，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
世联行(002285)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 120.06 0.00 0.82 0.57
2024-12-31 101.04 51.64 0.83 0.56
2023-12-31 164.78 62.00 1.09 0.63
2022-12-31 251.41 71.37 1.16 0.59
2021-12-31 63.56 69.13 1.61 0.68
2020-12-31 132.17 62.34 1.28 0.62
2019-12-31 431.04 48.63 1.23 0.57
2018-12-31 540.60 45.47 1.39 0.57
2017-12-31 396.64 46.14 1.58 0.60
2016-12-31 0.00 37.86 1.47 0.81
2015-12-31 0.00 25.88 1.29 0.64
历史平均 468.62 22.68 1.36 0.78
行业平均 0.38 7.66 0.81 0.21
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 世联行(002285)（以下简称“本公司”）当前存货周转率120.06低于历史平均水平468.62，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率120.06高于行业平均水平0.38，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 世联行(002285)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.82低于历史平均水平1.36，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.82高于行业平均水平0.81，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 世联行(002285)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.57低于历史平均水平0.78，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.57高于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
世联行(002285)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM -168 2833 1048
2024-12-31 -198 2843 1160
2023-12-31 -296 3041 1581
2022-12-31 -345 3360 2173
2021-12-31 -1129 3703 1838
2020-12-31 111 5160 1936
2019-12-31 82 5315 2370
2018-12-31 416 5300 2409
2017-12-31 1004 5068 2443
2016-12-31 747 4189 3259
2015-12-31 509 3550 2868
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
世联行(002285)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 1.57 109.13
2019-12-31 0.56 52.36
2018-12-31 1.58 39.33
2017-12-31 0.72 16.30
2016-12-31 0.37 7.74
2015-12-31 0.20 9.00
历史平均 1.45 33.99
行业平均 1.51 45.27
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
世联行(002285)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.33 -22.54
2024-12-31 2.66 -38.19
2023-12-31 2.48 -25.55
2022-12-31 2.29 -22.32
2021-12-31 2.08 -6.83
2020-12-31 1.49 69.50
2019-12-31 1.45 94.25
2018-12-31 1.96 24.96
2017-12-31 4.50 22.70
2016-12-31 3.71 20.80
2015-12-31 6.61 46.06
历史平均 4.20 26.42
行业平均 1.35 32.88
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
世联行(002285)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 3.79 -0.08
2024-12-31 3.79 -0.10
2023-12-31 3.79 -0.15
2022-12-31 3.79 -0.17
2021-12-31 3.79 -0.56
2020-12-31 3.79 0.05
2019-12-31 3.79 0.04
2018-12-31 5.08 0.20
2017-12-31 11.15 0.49
2016-12-31 7.60 0.37
2015-12-31 16.23 0.35
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

世联行(002285)的前一交易日收盘价为1.85元， 我们给予的估值为5.01元， 安全边际率为170.81%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予世联行(002285)低估评级。

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